铝类产业日报

铝类产业日报2025/9/1 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 20,645.00 -95.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 3,008.00 -28.00↓ 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) 30.00 -5.00↓ 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) -21.00 +13.00↑ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 221,179.00 -15429.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 247,805.00 +7078.00↑ LME铝注销仓单(日,吨) 12,300.00 -100.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 119,212.00 +15848.00↑ 期货市场 LME电解铝三个月报价（日，美元/吨）沪铝前20名净持仓（日，手） 2,619.00 -167.00 +12.00↑+1873.00↑ LME铝库存（日，吨）沪伦比值 481,050.007.88 -100.00↓-0.07↓ 铸造铝合金主力收盘价(日,元/吨) 20,275.00 -75.00↓ 铸造铝合金上期所库存（周，吨） — — 主力-连二合约价差:铸造铝合金(日,元/吨) -45.00 -120.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 125,596.00 +991.00↑ 主力合约持仓量:铸造铝合金(日,手) 8,221.00 -127.00↓ 沪铝上期所仓单（日，吨） 58,529.00 -100.00↓ 上海有色网A00铝（日，元/吨） 20,620.00 -110.00↓ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨) 3,150.00 -5.00↓ 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国（日，元/吨 20,750.00 0.00 长江有色市场AOO铝（日，元/吨） 20,720.00 -130.00↓ 现货市场 基差：铸造铝合金（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨） 475.00 -30.00 -235.00↓0.00 基差：电解铝（日，元/吨） -25.00 -15.00↓ LME铝升贴水（日，美元/吨） 2.98 -3.15↓ 基差:氧化铝(日,元/吨) 142.00 +23.00↑ 西北地区预焙阳极（日，元/吨） 5,480.00 +140.00↑ 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%) 84.01 +1.52↑ 氧化铝产量（月，万吨） 756.49 -18.44↓ 产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%) 84.75 +0.45↑ 上游情况 需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)平均价:破碎生铝:佛山金属废料（元/吨） 722.0716,300.00 +25.88↑ -50.00↓ 供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)中国:进口数量:铝废料及碎料（月，吨） 16.32160,494.61 -10.82↓+4900.05↑ 平均价:破碎生铝:山东金属废料（元/吨） 15,800.00 -50.00↓ 中国:出口数量:铝废料及碎料（月，吨） 79.39 +15.06↑ 出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 23.00 +6.00↑ 氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 12.59 +2.47↑ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） 18.31248,198.7140,987.71 -9.41↓+55884.22↑+21416.99↑ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 56.704,523.2097.78 +0.60↑+2.50↑+0.10↑ 铝材产量（月，万吨） 548.37 -39.00↓ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) 54.00 +5.00↑ 再生铝合金锭:产量:当月值（月，万吨） 62.32 +0.43↑ 出口数量:铝合金:当月值(月,万吨) 2.49 -0.09↓ 下游及应用 再生铝合金锭:建成产能:总计:当月值（月，万吨 126.00 -1.10↓ 国房景气指数（月） 93.34 -0.25↓ 铝合金产量（月，万吨） 153.60 -13.30↓ 汽车产量（月，万辆） 251.02 -29.84↓ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)沪铝主力平值IV隐含波动率（%） 6.028.93 +0.28↑-0.0001↓ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)沪铝期权购沽比 7.961.20 -0.40↓-0.0188↓ 行业消息 1、美联储戴利暗示九月降息，称双重目标存在紧张关系。2、美国7月核心PCE物价指数同比升2.9%，为2025年2月以来新高，预期升2.9%，前值升2.8%；环比升0.3%，与预期及前值一致。3、我国经济景气水平总体继续保持扩张。中国8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比升0.1、0.2和0.3个百分点。从行业看，通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于58%以上较高景气区间。4、中国汽车流通协会：8月中国汽车经销商库存预警指数为57.0%，同比上升0.8个百分点，环比下降0.2个百分点；库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所下降。5、乘联会崔东树：7月，世界汽车销量达到773万台，同比增长7%，环比下降4%。随着中国车市的持续走强；世界车市较2018年7月峰值大幅超越，处历年的峰值水平。6、中上协发布中国上市公司2025年半年度经营业绩报告，上半年，“以旧换新”补贴稳步落地，新能源汽车产销延续高增长态势，上市公司净利润增长超30%；家电换“智”趋势显现，行业营收、净利润增长均超9%；消费电子国产替代加速，行业营收增长24.82%。氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强。基本面原料端，几内亚雨季影响的持续发酵，铝土矿供应量预计将逐步下降，国内原料供给逐步收紧。供给方面，原料发运虽然将有所影响，但由于港口库存短期仍显充足，加之氧化铝冶炼厂利润尚可，生产积极性仍保持较好，故国内氧 氧化铝观点总结 化铝供给量或保持稳定小增。需求方面，国内电解铝产能已临近上限，增量空间较为有限，故对原料氧化铝需求保持稳定。整体来看，氧化铝基本面或处于供给小幅增加、需求稳定的阶段，产业预期随着传统旺季来临而逐步回暖。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。基本面原料端，氧化铝供给偏宽松，加之铝价坚挺，电解铝冶炼利润较好，冶炼厂生产偏积极。供给端，国内在运行产能已逐步接近产业“天花板”，新能产能多为置换、技改项目，增量较为零星，加之行业保持高开工状态，国内供给量预计将保持稳定小增状态。需求端，随 电解铝观点总结 着“金九银十”传统消费旺季的来临，下游铝材加工订单及排产预计将逐步回升，虽然出口需求将受制于关税问题而回落，但国内宏观政策的引导或将释放内需消费以补足。整体来看，电解铝基本面或处于供给稳定小增、需求逐渐回升的局面，产业预期偏积极。期权方面，购沽比为1.2，环比-0.0188，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走弱。基本面原料端，由于铝价保持坚挺，加之废铝供应偏紧张等原因，令原料价格相对偏高，对铸铝的成本支撑逻辑仍存。供给方面，原料成本高企一方面支撑铸铝价格的同时，另一方面又侵蚀冶炼厂利润，由于亏损原因加之原料供应紧张，冶炼厂或被迫进行产能收减。需求端， 铸造铝合金观点总结 随着传统旺季的来临，汽车以及航空航天产业消费预计将逐步回暖，加之国家补贴政策的助力，铸铝消费回升，其累积高位的产业库存或将增速放缓进而逐步去化。整体来看，铸铝基本面或处于供给小幅收减、需求回升的局面。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱收敛。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。