核心观点与关键数据
铝类产业日报2025/8/13
- 中美贸易关系：中美双方发布联合声明，暂停对等关税措施90天，暂停不可靠实体清单相关措施90天。
- 个人消费贷款财政贴息政策：2025年9月1日至2026年8月31日，符合条件的个人消费贷款享财政贴息。
- 美国经济数据：美国7月CPI同比持平于2.7%，核心CPI同比上涨3.1%，市场预计美联储9月降息概率超90%。
- 美联储政策预期：美国财长贝森特建议9月降息50基点，特朗普对美联储主席人选持开放态度。
市场数据
- 沪铝：主力合约收盘价20,790元/吨，+55元；持仓量216,466手，+5480手；LME铝价2,622.50美元/吨，+36.50美元。
- 氧化铝：主力合约收盘价3,230元/吨，-78元；港口库存85,472万吨，+38,284万吨；供需平衡27.14万吨，+52.40万吨。
- 铸造铝合金：主力收盘价20,200元/吨，+60元；上期所库存113,614吨，-3,913吨；主力-连二合约价差40元，+10元。
- 电解铝：社会库存53.20万吨，+2.60万吨；总产能4,523.20万吨，+2.50万吨；开工率97.78%，+0.10%。
- 铝材：产量587.37万吨，+11.17万吨；出口量54.20万吨，+5.20万吨。
产业情况
- 氧化铝：开工率84.01%，+1.52%；产量774.93万吨，+26.13万吨；供需平衡27.14万吨，+52.40万吨。
- 电解铝：产量稳中小增，消费淡季订单趋弱，库存或小幅累积，铝水比例下行。
- 铸造铝合金：原料废铝供应紧张，成本高企压榨利润，产量或将收敛，库存小幅积累。
期权市场
- 沪铝期权购沽比1.21，环比+0.02，情绪偏多头；隐含波动率略升。
技术分析
- 沪铝：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
- 氧化铝：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩。
- 沪铝：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
操作建议
- 沪铝：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
- 氧化铝：轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及风险。
- 沪铝：轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及风险。
研究结论
- 沪铝：基本面处于供给收敛、需求淡季偏弱阶段，产业库存积累，建议轻仓震荡交易。
- 氧化铝：基本面供需小幅增加，成本支撑，供给预期改善，建议轻仓逢高抛空。
- 电解铝：基本面供给小幅增加、需求偏弱，库存或小幅累积，建议轻仓逢高抛空。
