核心观点与关键数据
铝类产业日报 2025/8/6
沪铝与铸造铝合金
- 沪铝主力合约小幅反弹，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
- 铸造铝合金主力合约小幅反弹，持仓量增加，现货升水，基差走弱。
- 基本面：原料端废铝供应紧张，原铝报价高位支撑废铝价格；供给端冶炼厂利润受挤压或降低产能，产量收敛；需求端消费淡季订单减少，库存小幅累积。技术面60分钟MACD红柱略收敛，建议轻仓震荡交易。
氧化铝
- 主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
- 基本面：几内亚矿端扰动及雨季效应导致港口库存和进口收敛，报价坚挺；供给端政策引导产能治理或使运行产能收敛，产量增速放缓；需求端电解铝产能接近上限，氧化铝需求稳定。技术面60分钟MACD红柱走扩，建议轻仓逢低短多交易。
电解铝
- 主力合约小幅反弹，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
- 基本面：供给端国内产能接近上限，消费淡季及政策调整或使产量增速放缓但总量仍高位；需求端消费淡季及高价抑制采买，库存小幅积累。技术面60分钟MACD红柱走扩，建议轻仓逢低短多交易。
期权市场
- 购沽比为1.21，环比下降，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。
宏观经济与政策
- 美国6月商品和服务贸易逆差收缩，主要因企业削减采购。
- 央行等七部门推动长线资金支持未来制造、信息、材料等领域，加强数字基础设施建设。
- 乘联会上调2025年乘用车销量预测至2435万辆，同比增长6%。
- 国务院常务会议提出个人及服务业贷款贴息政策，多家银行积极响应。
- 7月中国物流业景气指数环比回落，物流业务总量扩张但增速放缓。
供需平衡与库存
- 氧化铝：开工率84.01%，产量774.93万吨，供需平衡改善。
- 电解铝：社会库存49.70万吨，总产能4,523.20万吨，开工率97.78%。
- 铝材产量587.37万吨，出口量49万吨。
期货与现货价格
- 沪铝主力合约20,650元/吨，+90元；铸造铝合金20,075元/吨，+70元；氧化铝3,241元/吨，+14元。
- LME电解铝报价2,565美元/吨，-5美元；库存466,025吨，+2,300吨。
风险提示
市场有风险，投资需谨慎！
