8月5日机械军工与制造行业卖方会议纪要整理

一、核心结论

1. 商务部于2026年8月5日对装有外国系统软件的进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全立案调查，涉及打印复印办公设备安全领域。
2. AIPCB钻针行业2026-2028年需求高确定性上行，价格中枢加速抬升，高倍径产品溢价显著，产能缺口较大，核心制约为30倍以上、40倍以上及直径0.2mm以下高端超细钨棒材。
3. 太阳诱电上调全年盈利预期，科翔股份陶瓷PCB研发进展顺利，苹果与长鑫科技就移动DRAM价格谈判，长鑫科技拒绝降价请求。

二、重点行业与企业事件

1. 对外贸易国家安全调查
   • 调查对象为装有外国系统软件的进口打印复印办公设备，外国系统软件指外国个人或实体开发的驱动、嵌入式软件。
   • 信创打印机迎利好，相关概念股含奔图科技、诚迈科技、中国长城等，需关注后续调查进展。
2. AIPCB钻针行业
   • 当前需求上行阶段产能缺口大，扩产落地确定性为核心选股指标，7月股价调整后为良好切入时点。
   • 扩产确定性最高企业为鼎泰、永新、厦钨，重点关注“一大两小”标的：鼎泰（龙头）、欧科亿（二线弹性）、民爆，均有清晰产能爬坡与产品结构优化逻辑，当前市值对应一倍以上增长空间。
3. 日企业绩调整
   • 太阳诱电上调全年盈利预期，营收上调10.4%，营业利润上调50.0%，净利润上调61.1%，驱动因素为信息基础设施、工业设备需求增长、销售价格变动及日元贬值。
4. 国内个股研发
   • 科翔股份正在开展陶瓷PCB拓展应用研发且进展顺利，其为陶瓷混压PCB先行者，卡位北美客户格局优。
5. DRAM价格谈判
   • 苹果与长鑫科技就移动DRAM（含LPDDR5X）供应价格谈判，试图缓解iPhone等产品制造成本压力，但长鑫科技拒绝降价请求，坚持定价高于或与三星电子、SK海力士报价相当。

三、后续关注方向

1. 对外贸易国家安全调查：关注商务部调查进展，明确涉事设备范围及后续监管措施对进口打印复印办公设备市场、信创打印机产业链的影响。
2. PCB钻针行业：跟踪高端超细钨棒材供给改善情况，鼎泰、永新、厦钨等扩产企业的产能落地进度，及产品价格变动对行业盈利的影响。
3. 企业层面：持续关注太阳诱电业绩兑现情况、科翔股份陶瓷PCB研发落地进展及客户拓展、苹果与长鑫科技DRAM价格谈判的后续动态。