2026年8月1日机械军工与制造行业卖方会议纪要

发布时间：2026-08-01 一、核心结论 1. 市场主线判断：本次会议明确未来资本市场主线仍以科技成长为主，同时不排除周期价值标的存在阶段性机会，整体市场风格呈现“科技成长为主、周期价值均衡回归”的特征 2. 科技成长标的分化判断：未来科技成长主线内部将呈现K型分化态势，仅具备“有订单支撑、业绩确定性强、竞争格局优良”三大核心特质的强阿尔法标的，才具备冲击历史新高的潜力，其余标的难以分享主线红利 3. 周期价值标的配置参考：周期价值板块存在阶段性配置机会，虽并非市场核心主线，但可作为组合均衡配置的补充方向，不过其弹性与持续性弱于科技成长主线的核心标的二、重点看好标的梳理 1. 科技成长核心标的及核心逻辑 （1）杰瑞股份：核心看点聚焦AIDC（人工智能数据中心）设备领域，预计该板块业绩将超出市场此前的一致预期，相关业务进展或成为其股价催化的关键因素 （2）恒立液压：布局领域覆盖机器人、商业航天两大高景气赛道，业务布局的多样性使其具备多赛道增长的潜力，并非仅聚焦单一传统业务范畴 （3）斯莱克：核心竞争力体现在金刚石散热相关技术及产品上，该技术或对应高景气领域的散热需求，相关业务增长空间较大 （4）杰美特：新一代PCB（印制电路板）钻针业务，PCB作为电子信息产业的核心基础部件，其核心零配件的迭代升级将带动该业务的增长 （5）优利德：光通信测试仪器业务，光通信产业作为数字经济的重要支撑环节，其测试仪器的需求将随产业发展稳步提升 （6）涛涛车业：核心期待新业务突破，公司在巩固传统业务优势的基础上，正推进新业务布局，若新业务落地将成为业绩新增量 （7）科翔股份：陶瓷混压PCB业务，陶瓷混压PCB具备高性能特质，对应高端电子领域的核心需求，相关业务具备高增长潜力 2. 周期价值标的及核心逻辑 （1）华通线缆：业绩表现将超出市场预期，其核心业务的增长动能或强于行业平均水平，成为周期价值板块的优质配置标的 （2）松发股份：在周期价值板块中属于表现突出的标的，会议将其定位为“老登中的战斗机”，既体现其属于传统周期板块，也凸显其板块内的优质性 （3）三一重工：被市场显著低估，其作为工程机械行业的龙头企业，当前估值与基本面存在错配，具备修复估值的潜力 三、后续关注方向 1. 科技成长主线的分化进展：需持续跟踪科技成长板块内各标的的订单落地情况、业绩发布数据，以此确认K型分化的实际表现，判断哪些标的能最终成为强阿尔法标的 2. 周期价值标的的机会兑现节奏：需关注周期价值板块标的的核心业务订单、业绩披露情况，把握其阶段性机会的介入与退出时点 3. 各标的的业务推进动态：需持续跟踪杰瑞股份AIDC设备交付、恒立液压机器人与商业航天业务落地、斯莱克金刚石散热产品商业化、杰美特新一代PCB钻针量产、优利德光通信测试仪器市场拓展、 涛涛车业新业务落地、科翔股份陶瓷混压PCB客户合作、华通线缆业绩释放、松发股份业务表现、三一重工估值修复等具体事项的进展，以此验证相关预期的合理性