2026年7月27日卖方调研会议纪要（机械军工与制造类）

发布时间：2026-07-27 一、调研基本概况 1. 本次调研为2026年7月27日卖方针对多个不同行业主体开展的线上/线下调研，主题覆盖机械军工与制造，主办方包括广发证券、申万宏源、中信证券、招商证券四家券商，涉及轻工制造、机械设备、公用事业三个细分行业，参与调研的企业共4家，均为各领域的知名企业，调研时间均集中在2026年7月27日当天，为同期同主题的卖方调研系列活动，旨在通过与企业的沟通交流挖掘行业发展动态、企业核心经营情况及未来布局方向等有效信息。 二、各企业调研核心信息整理 1. 慕思股份相关调研情况 （1）主办单位为广发证券，调研时间为2026年7月27日，地区位于广东东莞，所属行业为轻工制造，该企业是国内寝具行业的头部企业，本次调研主要围绕其2026年上半年的业绩表现、产品研发进展、渠道拓展情况、海外市场布局规划等核心内容展开，是轻工制造领域中家居细分赛道的重点调研标的。 （2）本次调研的核心关注点包括慕思股份在睡眠经济持续升温背景下的产品迭代策略，以及其线下经销渠道与线上直营渠道的协同增效情况，还有海外代工业务及自有品牌出海的推进节奏，这些都是影响该企业未来营收增长的关键因素，也是轻工制造赛道投资者较为关注的方向。 2. 金富科技相关调研情况 （1）主办单位为申万宏源，调研时间为2026年7月27日14:30，地区位于广东东莞，所属行业为轻工制造，该企业主要从事包装用塑料瓶盖、塑料包装容器等产品的研发、生产与销售，属于轻工制造细分行业中的包装制造领域，本次调研将聚焦其核心产品的市场需求变化、上游原材料价格波动对成本的影响、新产能建设进度及下游客户结构优化情况等。 （2）包装制造行业受快消品行业的发展节奏影响较大，本次针对金富科技的调研重点也包括该企业与下游快消品牌客户的合作粘性，以及其在环保包装领域的技术储备，这一方向也是当前轻工制造行业的政策引导重点，将直接影响企业的长期发展空间。 3. 三一重工相关调研情况 （1）主办单位为中信证券，调研时间为2026年7月27日15:00，地区位于湖南长沙，所属行业为机械设备，该企业是国内工程机械行业的龙头企业，也是全球工程机械领域的头部供应商之一，本次调研核心围绕其2026年工程机械产品的销量与营收表现、数字化转型进展、海外市场拓展成果及未来的新产品研发方向等内容。 （2）机械设备（工程机械）行业受基础设施建设投资、房地产开工情况及海外工程承包项目的影响显著，本次调研还重点关注三一重工在国内挖掘机、起重机等核心产品的市场份额变化，以及其新能源工程机械产品的量产推进速度，这些因素将直接影响该企业在行业周期中的抗风险能力和增长潜力。 4. 首华燃气相关调研情况 （1）主办单位为招商证券，调研时间为2026年7月27日15:00，地区位于上海，所属行业为公用事业，该企业主要从事燃气勘探开发、城市燃气供应及相关业务，属于公用事业领域中的燃气细分赛道，本次调研将聚焦其上游天然气资源的储量与开采进度、城市燃气用户的拓展情况、天然气价格调整对企业营收的影响及未来的清洁能源布局规划等。 （2）公用事业行业具有较强的民生属性和政策稳定性，本次针对首华燃气的调研也关注其在天然气保供政策要求下的运营情况，以及其在氢能、分布式能源等清洁能源领域的布局进展，这一方向符合当前公用 事业行业向绿色低碳转型的发展趋势，也是投资者关注的焦点。 三、调研活动的核心价值与后续关注点 1. 本次卖方调研通过覆盖轻工制造、机械设备、公用事业三个关联度较强的行业，梳理了不同细分领域头部企业的最新经营动态与发展规划，为投资者提供了各行业近期的一手经营信息和趋势判断依据，尤其是对于处于不同周期阶段的行业（如工程机械处于周期修复阶段、公用事业处于转型阶段、轻工制造中的家居和包装处于不同发展阶段），本次调研将为投资者提供差异化的决策参考。 2. 后续需重点关注各企业在调研中披露的具体经营数据落地情况，例如慕思股份的海外营收占比提升目标、三一重工新能源产品的量产时间、金富科技环保包装的客户合作落地情况、首华燃气的清洁能源布局进展等，这些数据将直接验证各企业的发展规划的可行性和增长潜力，也是卖方后续出具深度报告及投资者进行投资决策的重要依据。 3. 从行业维度来看，本次调研涉及的三个行业分别属于消费制造、装备制造和民生公用领域，覆盖了经济中的制造业核心板块，后续需关注其与宏观经济政策的联动关系，例如基建投资对工程机械的拉动作用、消费复苏对家居和包装制造的需求影响、绿色能源政策对公用事业的转型推动，这些宏观政策方向也将对本次调研涉及的企业及所在行业的长期发展产生深远影响。