2026年7月13日机械军工与制造领域卖方会议纪要

一、核心结论

1. 机械军工与制造相关细分板块的资金面及行业动态呈现两大核心特征：A股全市场资金表现分化，ETF呈抄底态势，融资资金延续净卖出；商业航天板块短线波动剧烈，当前仍聚焦龙头及有业绩的公司，太空大航海时代相关产业发展处于关键节点，需关注后续商业化落地进展。

二、重点公司与事件

1. 华鑫宏观策略2026年7月13日资金日报相关核心数据 （1）A股市场表现：万得全A指数当日大幅下挫3.44%，市场成交额缩量5760亿元，降至2.83万亿元，低于5日均线的2.87万亿元水平。 （2）ETF资金流向：单日整体净流入规模达576亿元，其中规模指数ETF净流入居首，单日净流入440亿元，中证1000、沪深300、中证500ETF净流入表现显著；主题指数ETF单日净流入136亿元，行业主题ETF显著加配电子（聚焦半导体设备、材料、芯片等细分领域），同时加配军工、医药、计算机板块。 （3）融资资金流向：延续净卖出趋势，单日净卖出337亿元，融资买入占比持续回落，处于年滚动-σ线下方，向-2σ线水平靠近，细分板块中电子当日净卖出突出，通信、电力、机械、有色等板块净卖出规模居前。

2. 商业航天板块短线大幅波动及相关行业判断 （1）板块当日表现：商业航天板块出现大幅暴跌，下跌幅度超出市场预期，远超上周五该板块单日上涨幅度；板块内仅九丰能源、中国卫星收红，其余40余家相关公司全部下跌；其中九丰能源收红同时叠加氦气出口管制因素，中国卫星收红则因半年报业绩扭亏的强催化。 （2）板块交易性机会判断：此前市场判断该板块存在交易性机会，但仅持续至上周五半天，后续行情未延续，短期交易性机会有限；叠加当日外部市场（韩国股市）及A股整体表现弱势的双重利空，前期埋伏的资金均出现大幅回撤。

3. 商业航天领域产业进展及相关公司深度报告 （1）太空大航海时代产业专题：相关专家会议明确，太空大航海时代的“奇点”已过，后续产业发展及历史性突破的核心要看商业航天领域的产业化落地，重点关注长10乙回收成功的产业意义及后续商业航天产业展望。 （2）九丰能源相关产业及经营情况：国金公用事业发布的九丰能源深度报告显示，公司成长期进入加速布局阶段，多业务协同开花结果；业务层面，2025年华凯码头并入后LPG周转能力由150万吨/年提升至约250万吨/年，居民气高占比可实现顺价，2026年气价上涨将贡献业绩弹性；产业布局层面，氦气产能提升至150万方/年，海南航天特气一期已投产、二期在推进中，同时向酒泉、海阳等基地拓展，同位素项目已落地；业绩预测方面，预计2026-2028年净利润分别为17.0亿元、19.8亿元、27.7亿元，看好其高ROE下的利润扩张，当前市值约300亿元，存在业绩增长预期下的估值提升空间。

三、后续关注方向

1. 商业航天板块后续走势，重点关注具备业绩支撑及核心业务布局的龙头公司表现。
2. 华鑫宏观策略资金数据的后续变化，尤其是ETF资金流向、融资资金动向，对机械军工与制造相关板块的影响。
3. 九丰能源海南航天特气项目二期推进情况、酒泉与海阳特气基地布局进展，以及同位素项目落地后的产业化效果。
4. 商业航天领域长10乙回收技术的后续产业化应用及商业价值落地情况。
5. 机械军工与制造细分板块，尤其是电子（半导体设备、材料、芯片）、军工板块的资金配置动向及基本面变化。