2026年7月3日机械军工与制造卖方会议纪要整理

发布时间：2026-07-03 一、商业航天板块核心进展与投资判断 1. 国内低轨卫星与可回收火箭技术验证及产能供给情况 （1）国内商业航天领域星网、千帆星座均按规划推进低轨卫星互联网发射组网，国内小卫星年总产能超3000颗，批量生产模式可推动卫星生产成本较零散手工生产下降50%以上，供给端支撑充足 （2）运载火箭回收核心技术已完成全流程验证无明显卡点，近期相关试验密集推进，预计2026年内至2027年初将迎来首次一级回收里程碑突破，与SpaceX的发射成本差距已无数量级代差，商业航天降本空间持续打开 （3）中国正加速追赶“万箭十万星”的黄金时代，大运力火箭高频次发射是趋势，降本逻辑上一阶优先关注大运力，其次为可回收，商业航天板块投资价值凸显 2. 商业航天板块投资标的聚焦方向 （1）火箭产业链建议关注核心高价值配套环节，卫星产业链可按需布局格局优化、格局稳固、高弹性三类相关标的 （2）卖方看好的商业航天板块标的涵盖飞沃科技、美新科技、昊志机电、斯瑞新材、华曙高科、广联航空、珠海冠宇、上海港湾、起帆电缆、西测测试、戈壁疆、钧达股份、西部材料、信维通信、蓝思科技、迈为股份等，核心判断认准华福商业航天&军工领域方向 二、机械与工控顺周期板块投资逻辑与业绩验证 1. 工控板块业绩兑现情况 （1）华创机械明确强call顺周期工控板块，市场对顺周期的持续性及涨价背景下工控厂商盈利能力此前保持中性观点，但当前中报已逐步验证业绩增长（2）雷赛智能发布中报业绩预告，在大多数产品未涨价的情况下，按均值测算2026年上半年利润1.9亿元，同比增长60%，单第二季度利润1.18亿元，顺周期下工控板块增长确定性增强 2. 工控板块标的细分布局 （1）已涨价的工控标的，利润弹性高，包括汇川技术、众辰科技，属于业绩兑现弹性充足的核心标的（2）二线工控厂商订单与盈利具备韧性，包括信捷电气、雷赛智能、伟创电气，为稳健配置的核心选择三、其他行业相关联动信息 1. 重卡经销商交流的关联板块提示 （1）重卡经销商交流对话明确提到短期需求易辙，需重视当前位置的工控自动化板块，顺周期开始逐步兑现，从终端产业反馈侧面印证工控板块顺周期逻辑的合理性 2. 卖方发布主体的行业判断统一 （1）本次涉及的卖方发布主体包括华福商业航天&军工、华创机械，在各自覆盖领域均给出确定性的板块观点与标的推荐，覆盖机械军工与制造核心赛道的投资机会 （2）发布时间为2026年7月3日，当日涉及的商业航天、工控、重卡相关板块交流均为近期产业进展与业绩兑现的核心信息，7月为商业航天板块关键投资节点，需重点跟踪后续技术验证与产业落地进展