2026年7月2日汽车与机器人行业卖方会议纪要

发布时间：2026-07-02 一、长城汽车产销与经营规划 1. 核心产销数据1）2026年6月总销量10.8万辆，创历史新高；1-6月累计销售58.39万辆，同比增长2.48%2）6月海外销量首破6万台，同比增长50.16%；国内终端去库力度大，整体库存处于健康区间2. 分品牌表现1）欧拉品牌6月销量同比增幅超229%，推进欧拉5全球大单品布局2）全新坦克300将于2026年7月6日开启预售，网传坦克单车亏损消息不实3. 战略与目标调整1）海外多区域产能、渠道铺设完善，2026下半年至2027年有多款新品上市计划2）上修出口目标，2026年Q4力争海外单月销量超7万台，整体经营质量稳健 二、国内汽车行业需求与板块研判 1. 东财汽车板块研判1）指出当前市场对汽车基本面过度悲观，行业真实情况中性偏乐观，正处于弱预期向强现实切换阶段2）7月内销同比跌幅将收窄，龙头企业二季报将成为情绪修复核心催化剂3）新能源渗透率已达65%，纯电表现优于插混、增程，燃油车销量大幅下滑强化替代逻辑，2026年价格战已结束，电车普遍加价，成本冲击可控4）预计比亚迪、吉利2026年Q2归母净利润同比增幅均超50%，出海板块增速持续超预期，真实渗透率仅约15%仍有较大提升空间，核心推荐标的为吉利汽车、比亚迪、蔚来2. 兴证汽车销量解读1）2026年6月国内车市内需承压，结构性分化显著，出口高速放量成为批发端销量未大幅下滑的核心驱动力2）多家车企出口占比突破40%，出口单车利润高于国内可改善盈利结构3）头部车企比亚迪、吉利、长城、上汽出口均实现高增，旗下品牌表现分化，合资品牌普遍承压4）新势力及重点车企中，零跑、蔚来、北汽蓝谷等依托强新品周期实现销量高增，小鹏增速回正，赛力斯、理想受行业竞品冲击销量下滑，投资建议聚焦出口主线和强新品周期两类标的三、重卡行业数据与展望 1. 长江汽车重卡行业跟踪数据1）2026年6月重卡批发销量11.5-11.6万辆，同比增长18%；上半年累计批发66万辆，同比增长22%，零售内需超8万辆，出口维持高位2）6月电动重卡渗透率达45%，贡献全部内需增量，已掌握中短途运费定价权，400万辆国五柴油车存量置换空间广阔3）天然气重卡6月销量承压，将随气价回落三季度逐月回暖，全年预计达23万辆，创历史新高2. 重卡行业中长期展望1）2026年重卡批发预计128-130万辆，高景气度有望持续至2028年2）当前电动重卡头部竞争格局稳固，2026年为出海元年，行业价格战导致产业链利润承压四、机器人行业关键事件与供应链 1. 人形机器人量产进展1）特斯拉Optimus机器人，2026年7月正式量产，马斯克晒出巡视产线照片，开始正式投产2）Optimus爬产进度推测：2026年底周产能达到2500台，2027年满产周产4000台、年化产能20万台，满足明年15万台出货量要求，2028年德州千万台工厂开始正式放量3）马斯克称Optimus量产初期进展缓慢，因所有技术均为全新开发，不像制造汽车2. T链（特斯拉供应链）核心供应商1）长盈精密为北美T客户石锤厂商，1-4月向北美机器人客户累计出货零部件38万件，力控关节模组已给客户送样，与客户共同研发，是T客户力控关节的唯一合作商，公司给T客户供应的产品品类从精密零部件拓展至关节模组，Asp有望进一步提升，力控关节是人形机器人实现泛化能力的必选项，技术壁垒高2）新泉股份为特斯拉机器人核心供应商，与北美洽谈进展顺利，在美国加州、德州两地扩建机器人产能，公司的旋转、线性执行器正式进入开发流程，机器人包覆件PPA已签，准备在美国德州和加州两地分别建设机器人工厂配套供货3. 机器人零部件投资标的梳理1）恒立液压：执行器、丝杠、电机零部件加单，从丝杠PA到电机零部件PA再期待到执行器环节，执行器为其重点拓展方向2）科达利：浙商新兴产业团队重点推荐，有望复刻锂电池结构件全球龙头优势成为全球谐波减速器出货量领先企业，是下一波机器人大贝塔行情中的龙头，已获谐波减速器PA，2025年为关键节点3）北特科技、浙江荣泰：大小丝杠均有加单，海外建厂顺利，丝杠领域产能与布局具备优势4）恒帅股份：手部电机型号拿全，身体电机亦有突破，电机细分领域布局完善5）奥比中光：视觉环节国内格局非常好，为国内唯一具备核心竞争力的标的6）恒勃股份：PEEK运动型功能件的王者，非金属核心零部件领域优势明显7）福莱新材：电子皮肤相关材料标的，具备电子皮肤布局8）锋龙股份：国内人形机器人本体标的，聚焦本体研发与供货9）拓普、三花：在机器人底盘或核心部件领域有相关布局，具备技术储备五、五洲新春与机器人轴承业务 1. 核心业务进展1）交叉滚子轴承自动化产线已正式投产，明年春节前有望爬坡至40万套产能，目前配套绿的谐波在内的多家国内头部谐波公司（旋转执行器），今年国内机器人需求井喷，核心零部件公司订单旺盛2）已拿到MY的机器人轴承产品独供订单，后续产品有望亮相六、中国重汽出口与盈利情况 2. 盈利与估值展望 七、机器人行业投资窗口与催化 1. 华鑫汽车机器人板块研判 1）机器人最强催化为宇树上市与特斯拉T客户量产临近双轮驱动，机器人迎来今年投资的最佳窗口期，机器人作为物理AI最核心的环节之一，有望接过AI上游投资机会之后的下一棒2）T链标的包括模塑、新泉、凯迪、维科精密、长盈精密、友升股份；宇树链标的包括模塑、维宏（汉姆电子）；其他国产链标的包括飞亚达、双林股份（小鹏）、征和工业、开特股份（小鹏）；核心组合推荐标的为模塑、新泉、凯迪、维科精密、飞亚达、维宏股份2. 其他机器人相关标的推荐1）浙商新兴产业团队持续重点推荐科达利，看好其谐波减速器业务的全球龙头潜力2）长城机械邓宇亮团队梳理机器人各细分领域核心主角标的，强调量产阶段需把握各领域核心标的，执行器、减速器、丝杠、电机、视觉、PEEK、电子皮肤、国内本体等领域的核心标的明确，具备技术或产能优势标的更具价值 八、其他行业动态 1. 证监会同意宇树科技IPO注册1）证监会同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票注册，宇树机器人概念股引发市场关注2. 苹果新品计划1）据报道，苹果公司计划在2026年下半年至2027年上半年期间，推出至少五款新iPhone，折叠屏手机出货量超市场此前预期，尽管科技行业面临供应链零部件短缺困境，苹果仍加大折叠屏手机出货量3. 日股走势1）2026年7月2日日经225指数收盘下跌1741.81点，跌幅2.47%，报68733.15点，铠侠收跌超13%，软银集团逆势涨超3%，丰田汽车涨2.5%