2026年7月13日金融地产与宏观市场卖方会议纪要

发布时间：2026-07-13 一、核心结论 1. 本次会议涵盖金融地产、固收、A股、宏观、行业等多领域，核心围绕业绩澄清、市场数据、投资策略三大主线展开，各细分领域观点明确，事件信息集中 二、重点公司与行业事件 1. 中际旭创澄清业绩与股价传言 （1）公司于7月12日针对市场关于二季度业绩严重不及预期、故意压制股价的传言做出澄清，明确称二季度业绩传言无依据，不存在压制股价、调整业绩的情况，对半年度经营情况和行业需求有信心 （2）该事件属于A股科技细分龙头的资本市场信任维护事件，核心影响是短期消除投资者恐慌，稳定股价预期 2. 头部房企周度销售数据（2026W27） （1）数据显示：本周动态去化率172%，较上周提升4.9个百分点，年累计去化率174%，同比提升49.3个百分点；本周权益销售额209亿元，较上周微增0.4%，年累计4740亿元，同比增长5.1% （2）销售均价本周3.88万元/平方米，较上周微降0.1%，年累计3.60万元/平方米，同比上涨14.3%；本周销售套数2900套，较上周微降0.2%，年累计12.5万套，同比下降15.4%；本周供应套数2900套，较上周下降10.7%，年累计7.2万套，同比下降39.3% （3）数据反映当前地产行业复苏节奏有分化，去化效率提升但供应端收缩明显，后续需跟踪不同城市及房企的分化表现 3. 债市多机构观点汇总 （1）国泰海通固收：7月6日至10日债市终结回调重回偏暖，国债期货异动由权益偏弱避险、通胀数据博弈驱动，当前债市中性偏暖，重点关注10年期国债现券与T合约正套等三类结构性机会 （2）天风固收：债市短期震荡无方向，流动性中性宽松，市场聚焦半年度经济数据与政治局会议预期，建议抓50年、15年期利率债等左侧机会 （3）申万宏源固收：10年期国债运行区间1.7%-1.75%，三季度跟踪资金、经济等五大维度，交易盘久期偏长，建议控久期布局短久期高等级信用债 （4）西部固收：油价、猪价上涨，债市小幅上涨，50年与30年国债利差仍有下行空间，债市以票息为主，A股阶段性盘整，转债关注高位科技债机会 4. 非银与地产板块业绩点评 （1）西部金融地产：非银金融中报预喜，券商Q2单季盈利创历史同期新高，因公允值变动、市场交投活跃等因素，板块估值低位，渤海租赁、南华期货具备配置价值 （2）地产上半年筑底，二手房为交易主力，核心城市结构性复苏，土地向核心城市及央国企集中，看好优质央国企及物业龙头 5. 商业航天与交运行业策略 （1）商业航天方面，长征十号乙完成国内首次完整一级海上网系垂直回收，蓝箭、中科宇航IPO推进，低轨卫星互联网需求明确，未来2-3个月板块行情性强，跟踪试验与IPO节点 （2）长江交运：海运从量增转运距驱动，看好油轮与干散货，油轮赛道长锦商船控盘35%，标的安全边际高；干散货为未来三年主线，建议左侧布局标的 6. 农业猪价走势分析 （1）近期猪价反弹因屠宰端减产15%-20%、南方大体重猪短缺，均价从9.7元/公斤涨至11.3-11.4元/公斤，供给充裕限制涨幅 （2）预计未来两到三个月猪价在11-12元/公斤震荡，8月中下旬二次育肥出栏，头部养殖企业接近盈亏平衡，中小养殖场仍亏损，年底大猪供应充足，明年春节后猪价压力大，当前板块进入布局窗口 7. 宏观与海外事件 （1）美对伊空袭推升油价，美国股指期货下跌，霍尔木兹海峡不确定性增加（2）美联储新任主席凯文·沃什将于北京时间7月14日晚10点发表首次货币政策证词 三、后续关注要点 1. 中际旭创半年报发布情况，科技行业业绩验证节奏2. 不同城市及房企的地产销售分化，头部房企核心项目去化表现3. 半年度经济数据、政治局会议政策预期对债市的影响，央行流动性操作方向4. 半年度A股上市公司业绩，尤其是券商、科技行业的盈利表现5. 美联储主席证词内容，海外货币政策走向对全球市场的溢出影响6. 可回收火箭试验进展、头部商业航天企业IPO节点，商业航天板块催化事件7. 猪价后续走势，养殖企业产能去化进度，生猪板块布局窗口的持续时间