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持续累库，铅价承压；锌价高位偏强：铅锌日评20260806

2026-08-06 宏源期货郭小欧

铅市场

事件：中金岭南凡口铅锌矿发生冒顶事故，导致停产，影响程度暂不明确。
基本面：铅精矿进口无增量，矿端货源紧缺，加工费承压；再生铅开工低位，原料供应压力增大，冶炼亏损扩大；需求端淡旺季交替，下游开工偏弱。
价格与库存：SMM1#铅锭价格上涨1.80%，沪铅主力上涨2.01%；沪铅基差为-230元/吨，升贴水上海为50元/吨；LME库存维持高位，沪伦铅价比值为8.34。
交易策略：暂时观望。
风险提示：宏观风险，需求不及预期。

锌市场

事件：无重大事件。
基本面：进口锌精矿加工费持续下跌；国产锌精矿复产，产量增加；中国锌原料联合谈判小组计划减产，预计减少锌矿需求60-100万吨；需求端锌价高位抑制采买，淡季消费，市场观望情绪重。
价格与库存：SMM1#锌锭价格上涨1.05%，沪锌主力上涨1.40%；沪锌基差为-315元/吨，升贴水上海为-10元/吨；LME库存维持低位，沪伦锌价比值为6.79。
交易策略：暂时观望。
风险提示：宏观风险，需求不及预期。

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