财通证券2026年8月金股会议纪要

一、核心要点

1. 整体策略：当前A股3800点具备布局价值，牛市基础未动摇（基本面未证伪、流动性未收紧、利好密集），建议配置科技扩散领域，包括出海链、造船、半导体设备、MLCC等。
2. 宏观层面：美元难趋势走强，美联储加息必要性弱，美债海外持有方压力大；政治局会议释放扩围刺激信号，下半年出口或边际放缓，政策加码必要性提升。
3. 行业金股：
   • TCL电子：黑电有欧洲增量、空调2027年并表。
   • 行动教育：渠道加密、下游制造复苏。
   • 天味食品：调味品韧性足、股息率高。
   • 鸿路钢构：2026年Q2业绩增长、吨净利上行。
   • 极兔速递：海外电商快递高增、估值偏低。
   • 思瑞新材：铜合金多布局、商业航天独供。
4. 军工团队观点：若某目标2030年基座、壳体销售规模达标，可增15亿以上收入、6亿以上业绩，对应40倍市盈率，建议关注商业航天、科技板块回调标的。
5. 汽车团队观点：财通证券周宇推荐潍柴动力，认为2026年下半年数据中心燃气内燃机订单集中释放，2026年交付200台、2027年1000台（单台收入约1000万、净利约300万），预计2027年净利180-190亿，超预期或带动市值破3000亿（当前燃气内燃机业务贡献700亿市值）。
6. 计算机团队观点：财通证券李康桥看好2026年8月国产算力反弹，推荐海光信息、寒武纪，认为国产算力处从零到一阶段，业绩增速未达预期但大模型发展确定性强，当前加仓时点无需恐慌。
7. 海外团队观点：财通证券黄伟豪将联想集团纳入8月金股，因7月全球硬件板块下跌时股价韧性较强，核心逻辑包括全球服务器景气、供应链液冷技术领先，预计2026财年目标价上涨61.8%、2027财年上涨130%；PC业务换机需求强，高端化与AI协同战略推进。 二、风险与关注
8. 海外科技链波动、美联储加息超预期、地缘冲突、海外业务拓展不及预期。