国盛海外2026年8月港股金股推荐会议纪要

发布时间：2026-08-02 一、核心要点 1. 本次为国盛海外联合能源电力团队面向专业机构的港股金股推荐会，观点为个人判断，需参考完整版研报，严禁违规录音转发2. 港股当前AI标的估值趋合理，防御性标的获资金关注；8月迎港股中报季，9月将有次新股入港股通，推荐标的契合基本面、中报潜力与资金偏好3. 分板块推荐港股标的，核心围绕中报表现、产业趋势与港股通资金偏好布局二、推荐标的及核心逻辑 1. 能源电力板块 1.1 中国秦发：印尼DSI出口政策9月落地，利空出尽，为长线标的，需关注后续资源拓展 1.2 力量发展：大范富煤矿业绩弹性高、股息率可观，宁夏永安煤矿、南非焦煤矿为成长性看点，将调研大范富煤矿 2. 夏军推荐标的 2.1 联想集团：ISG服务器业务收入有望同比增40%-50%，IDC业务好于大盘，估值合理，需关注非经营性亏损 2.2 长光成新：半导体检测国产替代龙头，中报净利预计增125%-135%，9月7日有望入港股通，估值偏低，舜宇光学为备选 3. 焦安东推荐标的 3.1 阿里巴巴：阿里云Q2收入增42%-45%，模型业务待催化，8月6日业绩会需关注电商、即时零售、阿里云指标 3.2 腾讯：游戏流水恢复，8月12日业绩会关注AI投入，WakeBuddy产品具生态优势 3.3 智谱：GM5.2竞争力强，8月推700亿参数模型，后续或推更大参数模型 3.4 MiniMax：海螺3模型接近行业水平，8月或入港股通，短期看模型商业化，中长期看文本模型能力 4. 刘玲推荐出行板块标的（未完整） 4.1 覆盖领跑、蓝图、小鹏，为8月港股金股推荐标的，核心逻辑为中报前后把握资金及产业趋势 4.2 领跑：7月销量8.3万辆（环比6月增15%），Q3目标33万辆，预计净利19亿，碳积分贡献20亿，全年净利42亿（超一致预期30亿），目标市值对应44%上行空间，董事长朱总累计增持19亿，认为公司低估 4.3 蓝图：股东东风持股75%，兼具传统车企底盘安全积累与新势力创新基因，2025年单车利润7400元，2026年目标销量20万辆、渠道扩至700家，获斯特兰蒂斯合作（成立欧洲合资公司），当前估值0.2倍PS，目标为低估值，关注8月H股全流通进展 4.4 小鹏：补全车型颜值短板，G9L8月中首秀、M0510月上市，关注8月机器人大会及Q3自动驾驶（ROBOT及VLA）催化，2026年预计销量51万辆、营收950亿，因高研发投入仍亏损，目标市值对应59%上行空间三、风险与关注 1. 中国秦发需关注后续资源拓展情况2. 联想集团需关注非经营性亏损3. 阿里巴巴需关注模型业务催化、8月6日业绩会核心指标 4. 腾讯需关注8月12日业绩会AI投入情况5. 长光成新需关注入港股通进展6. 蓝图需关注8月H股全流通进展7. 刘玲未完成的出行板块标的需等待后续汇报各标的逻辑