华源证券2026年8月金股推荐会议纪要

发布时间：2026-08-03 一、核心要点 1. 2026年8月3日华源证券召开内部金股推荐电话会议，内容仅限内部参考、禁止泄露。 2. 市场判断：7月A股科技成长板块受海外、估值因素大幅下跌，8月需警惕前期高估标的“卖预期”风险；科技板块企稳依赖海外市场，建议均衡配置，重视公司质地与商业模式稳健性。3. 本次金股覆盖医药、传媒互联网、公用事业、交运、机械建材、电子、银行等多个行业，同时涉及北交所板块机会。 二、分行业与板块金股及投资逻辑 1. 医药行业：福瑞医科，7月金股，子公司法国无创肝病诊断技术契合治疗需求，股权收购落地将增厚利润、加强团队管理，继续为8月金股。 2. 传媒互联网：阿里巴巴，Q2阿里云外部收入增40%，AI相关收入连续11个季度两位数增长 ，全球市场份额提升；组织架构优化，2031年营收1000亿、利润率20%目标明确；电商筑底，淘宝闪购亏损收窄，8月财报将推动基本面修复。 3. 公用事业：嘉泽新能（绿电+绿色甲醇，年内有量产线投产，安全边际高，预计估值看300亿） ；许继电气（配网招标量价齐升、份额集中，特高压业绩弹性大，为首推标的）。 4. 交运：招商轮船，油运受益中东冲突，曼德海峡绕行增加VLCC需求约20%，运价弹性大，盈利性优于同类标的。 5. 机械建材：海鸥股份，数据中心冷却塔订单放量，东南亚布局领先，净利率20%，目标市值200亿。 6. 北交所板块：2026年8月北交所处于估值、情绪底部（科创估值为4折、创业板为7.99折 ，均低于近5年中枢；成交额回落至2024年七八月水平），个股回购、增持增多；政策预期包括优化打新制度（取消现金申购）、推出北证专心及北证50ETF，8月中下旬或迎40亿增量资金，建议主线为稀缺性、低估值、外沿布局标的；重点标的海能技术，市值约20亿，在手现金充足，业绩增长空间大，北交所8月为关键时间点，后续行情乐观。 7. 家电板块9号公司（电动两轮车及割草机器人相关）：基本面快速改善，估值处于历史底部（剔除汇兑损失后静态PE14-15倍），半年向上空间约50%，2027年底或翻倍；电动两轮车主业份额国内或从10%升至20%以上，海外有成长空间；割草机器人赛道全球渗透率仅10%，属蓝海，反倾销调查延后至年底，头部厂商竞争优势凸显；Q3为基本面改善窗口期，行业需求企稳，公司份额加速提升，中长期估值有望修复至18-20倍，利润复合增速超25%。 8. 电子行业：三环集团，海外算力链分化，具备高容MLCC产品升级与涨价加速的二阶导逻辑；MLCC处上行初期，国内大厂价涨15%-20%/月，三环为高容MLCC龙头，相关产能600亿，保守预计年底MLCC利润90亿，乐观可达120亿；燃料电池SOFC陶瓷隔板市占70%-80%，2026年订单增3倍，2029年预计贡献90-100亿收入。 9. 银行行业：江苏银行，银行板块近年业绩增速最高，息差企稳；江苏银行为城商行龙头，营收、净利增速约8%，ROE约13%，股息率近5%（高于超长期国债）；目前PB约0.8倍，业绩增速加估值提升下，长期性价比高。 三、风险与关注 1. 科技成长板块前期高估标的或存在“卖预期”风险。 2. 本次汇报为华源证券研究所2026年8月金股分享第3/3部分，未披露部分标的名称，会后需 联系分析师或销售交流细节。