国联民生证券2026年8月金股电话会会议纪要

发布时间：2026-07-30 一、核心要点 1. 市场展望：7月市场高波动，预计8月进入下行末期后企稳，建议关注景气赛道，科技（前期跌幅大）、周期、能源链及发电类存在超跌反弹机会，后续将沿景气线索开展年内第二次景气交易 2. 行业金股推荐及逻辑：有色推荐中国黄金国际（2025年第四季度后业绩符合预期，资产布局国内风险低，矿产扩张支撑长期成长）；锂电推荐宁德时代（业绩稳定，钠电及新兴业务布局打开空间，估值具备吸引力）；电子推荐中芯国际（AI先进制程+成熟制程涨价，国产先进制造代工进入出货期）；非银金融推荐国泰海通（基本面向好，财富管理、跨境、投行业务稳健，估值修复空间大）；化工推荐同坤股份（涤纶长丝供给放缓，需求旺季将至，所持正和实业资产有望价值重估）；计算机推荐智谱（国产大模型ARR断层领先，技术壁垒高，适配国产芯片）；通讯推荐光模块龙头（估值低，需求高增，海外供应链格局稳定）；汽车推荐比亚迪（国内销量修复，闪充技术提升产品力，出口高增）；能源开采推荐浩华能源 3. 煤炭板块详情：短期供需缺口仍存在，进口无法弥补千万吨级产量损失，需求处于旺季，超产证扩全国后边际收缩，缺口将持续；中长期供给刚性，火电托底、煤化工引领需求稳步增长，供需格局改善，预计煤价在800-1000元区间季节性震荡 二、浩华能源核心优势 1. 业绩表现：上半年归母净利润7.4亿元，同比增长超60%，内生端煤炭现货占比超70%，煤价修复下业绩弹性好；受五部委2026-2029国资国企改革方案影响，作为上市国企，市值表现、股东回报与考核任用挂钩，公司管理改善 2. 分红情况：2025年分红比例70%，2026年中报分红20%，按全年70%测算股息率达2.7%，当前处于业绩底部区间，上行有弹性，股息价值可观，为攻防兼备标的三、风险与关注 1. 本次会议内容仅为行业观点分享，不构成任何投资建议，参会者需自主决策并自负投资风险2. 未获相关授权不得复制引用本次电话会的所有内容