华创证券2026年8月十大金股联合电话会议纪要

发布时间：2026-08-02 一、会议合规提示 1. 本次会议服务于华创证券研究所客户，不构成投资建议，相关方需自主决策并承担风险，内容未经许可不得转载。 二、核心配置思路与十大金股 1. 配置思路：成长股+红利低波股，应对下半年流动性偏紧、AI板块分化的环境。 2. 8月十大金股：紫金矿业（金属）、亚钾国际（化工）、宁德时代（电信）、潍柴动力（汽车）、鼎泰高科（机械）、长春科技（电子）、中兴通讯（通信）、质朴信息（计算机）、药明康德（医药）、美的集团（家电）。 三、重点标的逻辑与行业观点 1. 紫金矿业：黄金4000-4100美金/盎司为底部，美联储加息预期降温；铜供应紧张，国内库存仅10万吨；2026年利润测算超900亿，估值不足10倍，项目放量带动增长。 2. 亚钾国际：钾肥价格下半年有望上涨，俄白联合减产180万吨，叠加海外需求增长，公司量价齐升，产能扩张清晰，估值处于低位。 3. 宁德时代：股价较前期高点大幅回调，估值处于熊市水平，基本面强劲，储能、动力业务推进顺利，新技术研发突破，明年业绩预计超1200亿，有估值上修空间。 4. 潍柴动力：估值不足17倍，AI相关业务（财发、气体机、SLC）边际改善，2027年才切换非道路国六，重卡需求未来两年稳健增长。 5. 鼎泰高科：转印龙头，业绩环比大增，高稼接比、微小径产品量价齐升，客户覆盖头部厂商，份额持续增长。 6. 半导体设备板块：全球AI驱动扩产增长，国内替代需求迫切，测试机细分增速30%-35%（ 快于行业），先进封装用两检测设备明后年需求翻倍；长春科技已布局量检测业务（500人团队，非仅PPT阶段），中期（明后年）收入或达500亿、利润160-170亿，给予30倍PE对应5000亿市值，机构建议坚定持有半导体设备标的，后台测试方向首推长春科技。 7. 通信方向：推荐中际旭创，7月回调后8月或企稳回升，聚焦头部公司；海外光模块资本开支无收缩迹象，AI相关硬件投入增长，27-28年订单排产顺畅，高端光模块（1.6T、2.4T、3. 2T）占比快速提升；供给格局稳定在3-5家头部，头部厂商备料充足，1.6T光模块虚假报价已澄清，2026年PE约10倍，坚定看好。 8. 药明康德：未来3年规模净利润预计180亿、212亿、258亿，2026年PE约20倍，给予2026年30倍PE对应目标价180元/股；全球创新药研发需求恢复，公司一体化CDMO平台受益，小分子CDMO订单结构改善，多肽业务（2025年收入113.7亿，同比翻倍，2026年预计增40%）高增长，在手订单597.7亿，具备估值修复空间。 9. 美的集团：兼具防御与进攻属性；上半年在消费疲软背景下股价正收益，长线资金（保险、公司回购）托底，公募基金持仓处近5年低位，加仓空间大；下半年基本面边际改善，国补高基数、原材料压力缓解，资产负债表健康，B端（新能源、机器人）与C端业务有成长空间。 10. 质朴信息：国内最早全面聚焦代码生成类路径的AI厂商，创始人将代码生成定位为AI建设协同发展关键能力；截至目前，全球付费开发者超24.24万，均为B端客户，Q1累计上调价格约83%，调用量同比增400%；6月发布最新模型版本GM5.2，盲测中位列全球可用模型第一名；ARPU值5个月增长10倍，为国内首家大模型公司ARPU突破10亿美元，从1亿美元至10亿美元仅 用5个月（此前从1亿到10亿曾用15个月）；今年1-7月ARPU增长15倍，收入全部来自订阅类（含价格调整与固定方案），无C端产品收入，高留存；预计年底ARPU有望再翻一倍，明年将达更高目标；7月8日解禁当日不跌反涨，70%解禁股东无意快速退出，仍看好公司；近期行业内KimiK3开放、DeepSeek相关产品发布等模型层面负面事件基本落地；公司每2个月左右迭代小版本（如GM5.3），更大版本迭代将逐步提升竞争力；当前大模型为稀缺资产，公司估值具备性价比，看好国内以质朴、Kimi、DeepSeek为代表的具备强劲技术实力的大模型龙头。四、行业方向与观点补充 1. 计算机方向：2026年8月金股提及模型及公司端变化带来投资机会，未披露具体标的。