华鑫研究2026年8月十大金股会议纪要

发布时间：2026-08-02 一、核心要点 1. 本次会议为机构客户专属会议，内容不构成投资建议，需保密。 2. 宏观与大势配置：8月A股震荡整固，建议均衡配置红利防御、底部修复、硬科技超跌反弹；海外关注美联储政策、AI软硬件，美股中性、美债逢高布局、黄金逢低加仓；国内内需偏弱，7月PMI低于荣枯线，政策强调稳增长与逆周期调节。 3. 固收与科技资产：7月科技类资产大幅调整，8月宏观边际收敛但风险偏好波动大，需高频跟踪；美国二季度GDP同比2.1%，为近年增速拐点，科技泡沫破裂标志为盈利边际拉动下降。 二、行业金股与投资线索 1. 电子通信：推荐长兴科技（国产科技龙头，估值低、技术迭代快）、航天电器（华为升腾链核心供应商，业绩有保障）、中继续创（光模块龙头，AI产业链景气）。 2. 传媒新消费：推荐完美世界（游戏+影视布局，受益AI，8月DOTA2赛事催化）。 3. 化工：推荐国瓷材料（MLCC粉体龙头，成本与需求双驱动，收购SDI拓展海外）、华鲁恒生（煤化工龙头，德州基地未来3年构建以BDO等为核心的高端体系，抬升盈利中枢）。 4. 有色金属：推荐宏达股份（四川蜀道集团下属企业，磷化工、锌冶炼为主；Q2业绩回正，持有30%股权的多龙铜矿待2030年投产，远期铜增量可观，当前估值低）；看好8月铜价反弹，国内库存仅约10万吨，供应紧张、需求淡季去库，9-10月旺季或供需共振。 5. 电力设备：推荐涪陵精工（格20产品领先，宁德时代参与定增，技术路线稀缺；2026年底产能达120万吨，2027年估值约10倍，赔率高）；锂电与储能行业上行，铁锂环节湖南裕能涨价，行业处“强现实、弱预期”分歧状态。 6. 农业（宠物）：推荐中宠股份（二季度业绩承压，当前性价比凸显；宠物消费向中高端升级，品牌壁垒为核心，长期增长有支撑；全球产能布局优、品牌势能提升快，3年国内营收增速或超30%，估值后仍有50%以上空间；需跟踪国内费用投放，二季度国外业务受汇兑压力；重点跟踪乖宝、中宠，乖宝品牌化更强）。 7. 机器人板块：宇树科技拟8月20日科创板上市（恰逢成立十周年，王兴兴登《时代》周刊封面） ；核心催化为宇树上市、特斯拉9月提产能至千台；A股中，魔术为宇树核心供应商，二季度业绩向好，出售江苏银行股权提升业绩，8月弹性与安全边界较好。三、风险与关注 1. 海外方面：美联储政策变动、美债及黄金走势波动，美国科技企业盈利不及预期。 2. 国内方面：内需恢复不及预期，稳增长政策落地效果待观察，PMI持续低于荣枯线。 3. 行业方面：科技资产盈利边际改善不及预期，宠物板块品牌竞争加剧，铜价供需走势变化，锂电储能行业竞争压力，宇树科技上市进度不及预期。 4. 个股方面：宏达股份多龙铜矿审批进度、涪陵精工产能爬坡进度、中宠股份汇兑压力、魔术在手订单稳定性等需跟踪。