2026年7月为黄金珠宝传统消费淡季,叠加金价下滑、天气不佳、二季度以旧换新需求透支等多重扰动,行业整体终端销售增速边际放缓至中高个位数,区域品牌表现分化,华东整体增速领先,周大福、周大生、中国黄金7月增速为高个位数至小双位数,潮宏基为行业调整期唯一逆势净开店品牌,整体销售额实现高双位数增长。潮宏基因收紧折扣管控7月店均GMV增速降至低个位数,8月有望边际向好,10倍出头估值配置价值突出;周大福7月同店增7~8%,万象系列预计2027财年销售额达上百亿港币,关店节奏将逐月收窄,港澳市场维持30%以上高增,适合作为底仓品种;老铺黄金7月下滑幅度较二季度收窄,8月加大折扣预售力度有望触底反弹。行业