核心观点与关键数据
近期美股云服务厂商持续大涨,CSP(亚马逊、微软、谷歌)及Neocloud(甲骨文、Nebius、Coreweave)均录得显著涨幅,反映市场对云行业景气度提升的预期。
行业景气度加速:
- 三大云厂商增速集体上台阶:
- 微软Azure Q2增速达43%,FY26全年收入首破1000亿美元,同比增长41%;
- 谷歌云收入同比增长82%至248亿美元,Q1增速63%的基础上进一步加速;
- 亚马逊AWS收入同比增长37%至422亿美元,创18个季度最快增速。
利润率释放期来临:
- 谷歌云营业利润同比大幅增长212%至88亿美元,标志着AI云业务开始真正实现盈利;
- 行业整体利润率进入释放阶段,云厂商价值重估逻辑兑现。
研究结论:
看好AI时代云厂商的估值提升,三大云厂商及Neocloud均受益于行业高景气与利润率改善的双重驱动。