国联民生海外英特尔业绩速递25Q4业绩整体超预期AI相关需求加速但2

Intel发布FY25Q4业绩：Q4收入137亿美元，同比下降4%超越彭博一致预期（134亿美元）；Non-GAAP毛利率37.9%，高于公司此前指引约140bps；Non-GAAP每股收益0.15美元，高于公司此前指引的0.08美元，超越彭博一致预期（0.09美元）。 【国联民生海外】英特尔业绩速递：25Q4业绩整体超预期，AI相关需求加速，但26Q1指引不及预期 Intel发布FY25Q4业绩：Q4收入137亿美元，同比下降4%超越彭博一致预期（134亿美元）；Non-GAAP毛利率37.9%，高于公司此前指引约140bps；Non-GAAP每股收益0.15美元，高于公司此前指引的0.08美元，超越彭博一致预期（0.09美元）。 分业务来看，-产品业务：Q4收入129亿美元，环比+2%。 其中，CCG（客户端计算）收入82亿美元，环比-4%，在AIPC单位数同比增长16%的情况下，受供给受限及产品结构调整影响；DCAI（数据中心与AI）收入47亿美元，环比+15%，超越彭博一致预期（44亿美元）为近十年来最快的季度环比增长，若非供给受限，收入有望更高。 -Foundry业务：Q4收入45.1亿美元，超越彭博一致预期（43.6亿美元），主要受EUV晶圆占比提升驱动；外部代工收入2，200万美元。 Foundry业务Q4经营亏损25亿美元，主要由于Intel 18A的早期爬坡。 业务要点：-英特尔CEO陈立武表示CPU 在人工智能时代的核心作用日益增强。 -正积极就14A技术与潜在客户接洽，预计客户将在今年下半年就14A技术作出更坚定的决策。 -新制程技术的良品率符合内部计划，但仍低于CEO预期。 -存储芯片价格上涨，可能会在2026年伤害到个人电脑市场。 -传统服务器的需求依然非常强劲。 公司正专注于提升可用产能，以满足对传统服务器不断增长的需求。 业绩指引：公司预计FY26Q1收入117亿–127亿美元，中值122亿美元不及彭博一致预期（125.6亿美元）；Non-GAAP毛利率约34.5%；Non-GAAP每股收益约为盈亏平衡。 公司表示，FY26Q1为供给约束最为突出的季度，随着良率改善及产能爬坡，供给状况有望自FY26Q2起逐季改善。