算力板块 20 亚马逊AI云业务加速 CSP资本开支进入新周期 东北计算机

#AWS🌟增速超预期AI需求推动云业务进入加速阶段。美东时间周四盘后，亚马逊公布2026年第二季度财报，公司营收达到2006.1亿美元，高于市场预期。其中，核心云计算业务AWS表现亮眼，实现收入422亿美元，同比增长37%，创近18个季度以来最快增速，超过市场此前35%-36%的预期。AI相关业务持续高速增长，AWS AI业务年化收入（ARR）由上一季度约150亿美元提升至250亿美元，公司积压订单总额达到4960亿美元，单季度新增积压订单1320亿美元，为未来云业务增长提供充足支撑。同时，AWS营业利润率由上一季度约38%提升至39%，体现AI算力需求增长带来的盈利能力改善。 #🔥全球CSP云厂商全面受益AI基础设施周期资本开支加码逻辑进一步强化。继微软Azure和谷歌云业务超预期增长后，亚马逊AWS再次验证AI云需求持续强劲，全球三大CSP（AWS、Azure、GCP）云业务均进入高速增长阶段，合计云业务年化收入规模达到约3890亿美元，本季度新增ARR约500亿美元，显示AI算力需求仍显著超过当前供给能力。随着AI模型训练、推理需求持续扩张，云厂商通过GPU租赁、模型服务及Token调用等方式加速AI基础设施商业化，资本开支回报周期逐渐清晰。 #AI🔥资本开支进入扩张周期云厂商加码基础设施投资。亚马逊同步上调2026年资本开支预期至2200亿美元，高于此前2000亿美元，主要用于AI数据中心、服务器及基础设施扩容。市场对于高资本开支的容忍度正在提升：在AI业务收入持续兑现的背景下，资本投入被视为扩大未来增长空间的重要方式，而非短期成本压力。随着AWS自研芯片Trainium、Graviton以及生成式AI平台Bedrock持续推进，AI基础设施产业链有望迎来长期景气周期。但行业仍面临AI商业化兑现速度、资本开支回报周期、算力供需变化及半导体供应链约束等风险。 算力：海光信息、摩尔线程、品高股份（未覆盖）、协创数据、宏景科技、禾盛新材、横店东磁（未覆盖）、紫光股份、中科曙光（未覆盖）、寒武纪（未覆盖）、景嘉微（未覆盖）、浪潮信息。 存储：长鑫科技、德明利（未覆盖）、佰维存储等。 PCB上游：德福科技、圣泉集团、凌玮科技、东材科技（未覆盖）、宏和科技等。 mSAP：红板科技（未覆盖）、景旺电子、兴森科技（未覆盖）、鹏鼎控股等。 风险提示： AI资本开支回报不及预期；云计算竞争加剧；AI应用商业化落地低于预期；高端算力芯片供应受限。 ☎️
详情欢迎联系计算机团队