晨会纪要

2026年08月05日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】市场情绪回暖向好，题材板块良性轮动 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行开展465亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】7月份中国物流业景气指数为50.4% 【经济要闻】7月重点城市二手房市场热度延续 【经济要闻】《智能网联汽车，自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布 【经济要闻】交通运输部等四部门联合印发《交通运输纵深推进全国统一大市场建设实施方案》 行业及公司动态 【行业动态】SK海力士与闪迪发布HBF首份标准规范 【行业动态】赣江至赣南1000千伏交流输变电工程获核准 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】7月全球储能电芯出货集中度连续下滑 【行业动态】Counterpoint：2026Q2全球智能手机市场营收同比增长7% 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 【行业动态】2026Q2全球AR眼镜销量同比+155%，AI眼镜销量增幅接近200% 【行业动态】国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》 胡跃才分析师执业证书编号：S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【公司跟踪】药明康德（603259.SH）：2026H1实现营收288.97亿元，同比+38.94% 【公司跟踪】宝莱特（300246.SZ）：部分募投项目结项或终止，剩余募集资金拟用于永久补充流动资金 【公司跟踪】生物股份（600201.SH）：2026年上半年归母净利润1.04亿元，同比增长72.28% 【公司跟踪】万华化学（600309.SH）：烟台产业园110万吨/年MDI装置将于8月10日起停产检修 湖南经济动态 【湘股动态】三诺生物（300298.SZ）：2026年半年度归母净利润同比增长22.52% 【湖南省地方动态及政策】2026湖南能源发展报告发布，充电桩五年增长945% 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】市场情绪回暖向好，题材板块良性轮动 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨2.02%，收于6302.79点；代表蓝筹股的上证指数涨0.33%，收于3822.28点；代表硬科技的科创50指数涨4.09%，收于1616.36点；代表创新成长的创业板指数涨5.64%，收于3488.97点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.62%，收于1093.49点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.29%，收于2878.67点；代表大盘股的中证A100指数涨1.58%，收于4522.49点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.27%，收于4600.93点；代表中盘股的中证500指数涨2.60%，收于7607.49点；代表小盘股的中证1000指数涨2.82%，收于7279.19点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.88%，收于2920.81点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，通信、电子、综合表现居前，交通运输、食品饮料、银行表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3637家公司上涨，共有1744家公司下跌，其中涨停公司141家，跌停公司1家，全市场成交额22284.41亿元，较前一交易日增加2173.82亿元。 三、市场策略 市场情绪回暖向好，题材板块良性轮动。随着近期海外市场环境趋稳，以及A股结构层面维持较好轮动态势，市场情绪逐步回暖，当日A股实现较为有力的反弹。盘面上，资金风险偏好有所抬升，科创方向大幅反弹修复，硬科技线领涨，泛科技线轮番活跃，而偏防守的红利、消费方向表现靠后。 （1）算力租赁板块走强。据财联社报道，隔夜美股云和租赁大涨，亚马逊市值首次突破3万亿美元创新高，此前其公布的财报表现超出市场预期，AI行业已从单纯的资本支出扩张进入ROIC验证阶段。在当前市场普遍认为，AI产业链利润或将逐渐从上游往下游转移的预期下，算力服务行业的业绩有望高增，可持续关注该板块。 （2）创新药板块活跃。据财联社报道，药明康德发布公告全面上调2026年业绩指引，全年收入从513-530亿元上调至585-605亿元，持续经营收入增速从18%-22%大幅上调至35%-39%。创新药板块近期调整比较充分，叠加龙头公司业绩向好，行业景气度得到验证，可持续关注该方向。 总体而言，当日大盘延续了良好轮动态势，特别是在AI硬件端全面反弹的情况下，并未出现明显的虹吸效应，其他热点板块，如医药、传媒、软件、互联网等泛科技方向仍有不错表现，反映出当前市场负反馈效应趋弱，而赚钱效应则有所恢复，有利于提升增量资金入场信心。往后看，大盘阶段性底部较为夯实，震荡反弹趋势可能延续，结构上或仍以良性轮动为主，各题材板块均有轮动机会，但在右侧行情出现前，不宜高估单个题材板块的持续性。因此短期内，投资者可适当提升风险偏好参与市场反弹行情，操作上以轮动为主，切勿盲目追高。方向上，一是关注“泛科技”方向，如AI应用、算力服务、机器人、创新药等板块；二是关注硬科技线中的龙头标的，如CPO、元件、存储、半导体设备中的核心个股；三是关注近期活跃的大消费方向，如食品饮料、白酒、零售等板块。中期来看，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可提高风险偏好及仓位。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘飞彤(S0530522070001) 2026年8月4日，万得LOF基金价格指数：+1.16%；万得ETF基金价格指数：+1.61%；中证REITs全收益指数：-0.81%；上证50ETF华夏：-0.23%；沪深300ETF华泰柏瑞：+1.13%；中证500ETF南方：+2.44%；创业板50ETF华安：+6.11%；A500ETF华泰柏瑞：+1.83%；科创综指ETF华夏：+4.60%；恒生ETF华夏：-0.59%；恒生科技ETF华夏：+0.33%；标普500ETF博时：+1.93%；日经ETF华夏：+0.82%；德国ETF华安：+1.20%；法国ETF华安：+1.83%；新兴亚洲ETF招商：+0.31%；巴西ETF华夏：+0.27%；沙特ETF南方：+1.01%；黄金ETF华安：-0.11%；国投白银LOF：+0.42%；豆粕ETF华夏：+0.53%；嘉实原油LOF：+1.91%。4日，两市ETF合计成交额4,969.52亿元，通信、 创业板人工智能等ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫(S0530519010001)、张思翔(研究助理) 根据ifind，8月4日，1年期国债到期收益率上行0.02bp至1.16%，10年期国债到期收益率下行0.43bp至1.71%，1年期与10年期国债期限利差为55.02BP。1年期国开债到期收益率上行0.12bp至1.44%，10年期国开债到期收益率下行0.20bp至1.78%。DR001下行4.65bp至1.37%，DR007下行3.88bp至1.38%。国债期货10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差下行0.21bp至17.94bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至12.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行开展465亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行8月4日以固定利率、数量招标方式开展了465亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量465亿元，中标量465亿元。Wind数据显示，当日6055亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼5590亿元。 【宏观经济】7月份中国物流业景气指数为50.4% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国物流与采购联合会数据显示，7月份中国物流业景气指数为50.4%，环比回落0.2个百分点，总体保持扩张。从分项指数看，7月份新订单指数为50.5%，环比回升0.2个百分点。今年以来连续5个月回升。铁路运输业、道路运输业和多式联运领域新订单指数环比分别回升0.1、0.2和0.4个百分点。 【经济要闻】7月重点城市二手房市场热度延续 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，7月重点城市二手房市场热度延续。中指研究院的最新数据显示，7月20城二手住宅成交12.5万套，同比增长9.3%。北京、上海、深圳等核心城市二手房市场成交量同比持续增长。对于新房市场，普睿数智研究中心监测数据显示，7月重点50城新房成交面积约1161万平方米，环比下降23%。 【经济要闻】《智能网联汽车，自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，《智能网联汽车，自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布，拟于2027年7月1日起正式实施。标准适用于搭载L3级、L4级系统的M类和N类车辆，不适用于自动泊车系统。该标准立足我国产业发展与行业监管实际需求，兼顾技术可行性、产业适配性与落地实操性，构建了维度完整、要求清晰、适配国情的安全要求体系。 【经济要闻】交通运输部等四部门联合印发《交通运输纵深推进全国统一大市场建设实施方案》叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，交通运输部等四部门联合印发《交通运输纵深推进全国统一大市场建设实施方案》，旨在解决交通运输领域多项突出问题，为纵深推进全国统一大市场建设提供有力交通运输服务保障。方案明确了推进市场制度规则衔接、基础设施联通、政府行为尺度统一、监管执法协同、要素共享、对内对外开放等多项重点任务。 行业及公司动态 【行业动态】SK海力士与闪迪发布HBF首份标准规范 周剑(S0530525090001) 财联社讯，SK海力士发布声明称，SK海力士与闪迪推出高带宽闪存（HBF）的行业首套标准规范，HBF属于下一代存储技术。两家企业组建联盟约六个月后达成这一里程碑进展。谷歌与Tenstorrent同样加入该HBF联盟。HBF是介于高带宽内存（HBM）与固态硬盘之间的新型存储层级；该技术兼具接近HBM的高速数据传输能力，同时依托NAND闪存技术实现存储容量大幅扩容。 【行业动态】赣江至赣南1000千伏交流输变电工程获核准 杨甫(S0530517110001) 据人民网讯，赣江至赣南1000千伏交流输变电工程获得核准，该项目是华中区域电网“十五五”期间首个获得核准批复的特高压交流工程。 赣江至赣南1000千伏交流输变电工程可研动态总投资72.18亿元，预计2028年建成。项目规划新建1座1000千伏赣南变电站，变电容量达600万千伏安；搭建赣江至赣南双回1000千伏交流线路，双回线路各长298.9公里，途经南昌、抚州、吉安、赣州。 作为江西电网南北互联互通的重大能源基础设施，该工程建成后将进一步完善华中特高压网架，优化区域输电布局，不仅能补强江西电网南北输电断面，把赣南断面最大输电能力从现有320万千瓦提升至650万千瓦，还能有效保障腾格里直流电力有序输送，畅通赣南新能源外送渠道。 【行业动态】7月全球储能电芯出货集中度连续下滑 杨鑫(S0530524050001) 根据大东时代智库官微，2026年7月全球储能电芯市场CR3和CR5分别为45.96%和64.66%。其中出货量排名前三的企业为宁德时代、亿纬锂能和湖北楚能，市占率分别为28.7%、9.7%和7.5%。2026年7月，头部集中度较6月CR3微降0.6