永丰金证券研究部晨讯

2026/8/3 麥嘉嘉研究部主管avis.mak@sinopac.com張雪婷研究部經理samantha.cheung@sinopac.com林仲全研究部資深專員kobe.lin@sinopac.com 永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略 今日市埸主要焦點 股市及產品投資策略•美股周五反覆回升｜道指曾由早段高開轉跌211點，盤中低見約51996點，其後迅速由跌轉升，整體屬「震盪後偏強」格局•蘋果與亞馬遜業績反應｜蘋果業績後，一度急挫約一成，相反，亞馬遜在AWS及內部AI晶片收入跑率顯示高速增長，股價急升逾15%，顯示資金願意為具高增長、AI敘事清晰的龍頭給予溢價•利率走勢｜美國10年期國債收益率曾一度上升約8.6個基點，見約4.749厘附近•內地7月官方製造業PMI｜7月官方製造業PMI回落至49.2，按月下降1.1點，重新落入收縮區間，且低於市場預期•內地宏觀與港股影響｜內地製造業數據偏弱，短線對中港股市情緒仍有壓力，但也增加了市場對政策的憧憬 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 •蘋果業績後股價曾插一成，收市仍挫7.4%，但亞馬遜急漲逾15%，支持美股周五反覆回升，道指跌211點後曾轉漲415點，收市仍彈276點或0.53%，標指揚0.7%，納指漲1%，金龍中國指數躍高1.47%。對沖基金Citadel從陷困的同業大手接貨，紓緩市場對AI股份被拋售的擔憂，費城半導體指數一度彈5.16%，收市大致持平；美光倒跌5.9%，SK海力士回落3.5%，輝達則升2.9%。 •據《日經新聞》報道，日本政府及日本央行周五再次干預日圓滙價，為連續第二日入市干預滙市；美國被曝同日出手，透過賣出歐羅、買進日圓來支持圓滙。日圓滙價創下兩個半月新高，周五紐約時段急漲1.33%，收報157.38兌每美元。 •聯儲局兩名官員反對本周維持利率不變，警告若延誤對抗通脹，未來或需更激進緊縮。哈馬克指高通脹越久，壓制成本越高；卡什卡利稱寧願逐步收緊以防通脹固化；二人均指供應衝擊推高物價。里士滿聯儲總裁巴爾金稱，現時利率是否足以抑制通脹尚難定論。聯儲局本周較早時維持利率不變，惟三位地區聯儲總裁反對並支持加息，巴爾金說不確定自己會否如他們般投票支持加息。 •有「少年AI股神」之稱、OpenAI前研究員阿申布雷納創立的對沖基金Situational Awareness (SA)，7月慘輸約67%，最終由城堡投資(Citadel)接盤，收購對方160億美元股票組合中大部分，大幅紓緩市場拋售壓力。 •英國《金融時報》引述消息人士報道，總部在英國的跨國藥企阿斯利康(AstraZeneca Plc)，與全球十大藥廠之一的美國百時美施貴寶（Bristol Myers Squibb Co.），已就合併事宜展開磋商，擬把兩家製藥巨頭合併為一家公司。 •石油出口國組織及盟友(OPEC+)周日開會後宣布，9月起增加原油產量每日18.8萬桶。今次增產既是按計劃，逐步恢復2023年起中斷的供應，同時亦是美國發動對伊朗戰爭以來，維持逐月增產，目的是讓成員國在戰爭結束後，可儘快增加供應。 •紐約期油抽升1.29%，每桶收報84.67美元，主力合約7月累計飆22.2%；布蘭特期油重上90美元，收市漲1.22%報90.12美元。 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 中港台要聞 •港股以「五連捷」為7月行情畫上強勢句號，恒指上周五收報25884點，總結全星期，上漲921點或3.7%。•港交所（00388）今日推出5年期中國國債期貨，為全球唯一在離岸市場上市的中國國債期貨合約。港交所表示，產品有助投資者更有效管理利率風險，增強持有現券信心，推動債券現貨市場交易。•人民銀行日前召開下半年工作會議，會議強調要實施好適度寬鬆的貨幣政策，充分發揮各項存量政策效能，及時謀劃出台務實管用的增量政策，加大逆周期調節力度，加力擴大內需、優化供給，扎實做好下半年各項重點工作，推動經濟持續向新、向優、向好發展。•澳門博彩監察協調局上周六（8月1日）公布，7月澳門博彩收入約202.6億元（澳門元．下同），按年跌8.4%，是連續兩個月下滑，且降幅高過市場預期中位數的6.2%；按月則升9.4%。分析指出，7月賭收減少主要受颱風及世界盃賽事影響，削弱旅客到訪澳門的意欲；花旗近日調查指出，高端賭客的投注額按年減少19%，或反映7月颱風紅霞打亂部分旅客的出行計劃。•中國創投市場經歷3年漫長冰封期後，終見復甦跡象。英國《金融時報》報道，據顧問公司Asante Capital數據顯示，目前至少60隻新美元基金正計劃「吸水」，合計募資目標高達350億美元（約2730億港元），當中約40隻為風險投資基金，包括HSG（原紅杉中國）、IDG資本、經緯創投中國及Future Capital等在內的多家知名機構，正積極向投資者推介新基金或籌備啟動募資，真格基金和啓明創投近期已完成募款。•據OpenRouter數據，上周該平台十大最受歡迎、調用量最高的模型中，中國模型佔了九個席位，僅餘輝達（Nvidia）旗下Nemotron 3 Ultra一款美國模型，並且全數屬開源（開放權重）模型，是連續兩周出現此情況。券商認為，大模型行業正從「能力競賽」進入「商業化與效率競賽」。•國際油價持續波動，中國民航出乎市場預期，第三度下調國內航線燃油附加費。據財新報道，多家在線旅遊平台收到航空公司通知，自8月5日（出票日期）起，800公里及以下，以及800公里以上航線，每位旅客分別收取燃油附加費40元及70元（人民幣．下同），較調整前各下調10元及30元。 永豐金證券亞洲研究部市場概要 香港市場 美國市場 •11板塊4升7跌•VIX跌6.44%報15.99 •大市成交3281.78億•恆指表現較好個股：老鋪黃金（6181）聯想集團（992）阿里巴巴（9988）•恆指表現較差個股：小米集團（1810）百威亞太（1876）新東方（9901）•恆指夜期收25922，跌18點，-0.07% 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點業績公佈 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點經濟數據公佈 永豐金證券亞洲研究部重點港股分析 是日焦點濰柴動力（2338） 公司2026年第一季度收入約665.7億元人民幣，同比增約15%，歸母淨利約30.9億元，同比增近14%，盈利延續「穩中有升」態勢受重型卡車新政推動，疊加LNG卡車滲透率提升及氫燃料、燃料電池投資布局，公司在高效內燃機與新能源動力鏈有望同時受惠。收盤價：HK$32.94 指數股友邦保險（1299） 公司在2026年首季新業務價值再創新高、香港及內地業務延續強勁增長，同時推進大額回購與股東回饋，在亞洲壽險結構性利好下具備長期穩健增長與股東回報雙重吸引力。相關權證關注：牛證，61902，最活躍 異動股九龍倉置業（1997） 公司在奢侈品零售復甦、旅遊活動回暖及財務穩健、股息具吸引力的背景下，提供防守性與溫和增長並重的配置價值。 永豐金證券亞洲研究部重點美股/ETF分析 AristaNetworksInc(ANET) 公司2026年Q1營收達27.1億美元，年增35%，EPS 0.87美元，均顯著優於市場預期，營業利潤率約48%，現金流質素極佳。管理層上調2026全年營收指引至約115億美元，年增約28%，並大幅調高AI網絡收入目標，預期AI相關收入可倍增、占比約三成。公司將於美東時間8月4日公佈Q2業績。 SouthernCopperCorp(SCCO) 公司2026年第二季錄得收入42.9億美元，按年增長約40%，淨利約16.7億美元，同比飆升逾70%，創歷史新高。調整後EBITDA達約28.5億美元，利潤率約66%，反映極佳現金創造能力及低成本優勢。在銅價高位、電動車與新能源基建推動需求及公司上調全年產量指引背景下，具備兼顧成長與股息的配置價值。 First Trust Cloud Computing ETF (SKYY) 該ETF是首個提供雲端運算產業曝險的ETF，該產業屬於科技板塊中的一個細分領域，涉及快速成長的應用技術。佔比較大的NTNX、ANET、P。 永豐金證券亞洲研究部重點個股回顧 個股表現回顧 華虹宏力(1347) Western Digital(WDC) PayPal Holdings, Inc.(PYPL) 半個月升近 兩日升逾 兩日升逾 研究部於7/8分析，股價從$180上升至$201.80。 研究部於7/16分析，股價從$47.37上升至$56.15。 研究部於7/21分析，股價從$477.22上升至$556.67。 永豐金證券亞洲研究部晨訊 免責聲明 本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估，於作出任何投資或訂立任何交易前，閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。 本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源，但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明，於法律及/或法規准許情況下，永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來，不論直接或間接概與其薪酬無關。過往表現並不可視作未來表現之指標或保證，亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證。 永豐金證券(亞洲)之董事或僱員，如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時，其所作出的投資決定，可能與這報告所述的觀點並不一致。 一般披露事項 永豐金證券(亞洲)及其高級職員、董事及僱員(包括編制或刊發本報告之相關人士)可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易，為有關發行人提供服務或招攬業務，及/或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易。此外，其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家。永豐金證券(亞洲)可以在法律准許下，在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行事或進行研究或分析。永豐金證券(亞洲)一名或以上之董事、高級職員及/或僱員可擔任本報告所載證券發行人之董事。永豐金證券(亞洲)在過去三年之內可能曽擔任本報告所提供及任何或所有實體之證券公開發售之經辦人或聯合經辦人，或現時為其證券發行建立初級市場，或正在或在過去十二個月內就本報告所述投資或一項有關投資提供重要意見或投資服務。 本研究報告的編制僅供一般刊發。本報告並無考慮收取本報告的任何個別人士之特定投資目標、財務狀況及個別需要。本報告所載資料相信為可予信賴，然而其完整性及準確性並無保證。本報告所發表之意見可予更改而毋須通知，本報告任何部分不得解釋為提呈或招攬購買或出售任何於報告或其他刊物內提述的任何證券或金融工具。本公司毋須承擔因使用本報告所載資料而可能直接或間接引致之任何責任。根據香港證券及期貨事務監察委員會規定之監管披露事項永豐金證券(亞洲)有限公司(「永豐金證券(亞洲)」)之政策: •刊發投資研究之研究分析員並不直接受投資銀行或銷售及交易人員監督，並不直接向其報告。 •禁止研究分析員或其聯係人擔任其研究/分析/涉及範圍內的任何公司之董事職務或其他職務。 永豐金證券(亞洲)集團於香港從事投資銀行、坐盤交易、市場莊家或促銷或代理買賣之公司[包括永豐金證券(亞洲)](「該等公司」)並非本報告所分析之公司證券之市場莊家。