TOP1北美云厂商Q2业绩验证AI算力需求新闻:北美云厂商Q2财报披露后,市场确认了"AI投入从资本开支收入利润新一轮开支上修"的正向循环已经形成,彻底打消了此前对AI投入回报率的疑虑。市场焦点从单纯看资本开支规模,转向严格审视AI投资的资本回报效率(ROIC),具备清晰变现路径和强劲在手订单的云厂商获得估值溢价,这一验证逻辑正向国内云及算力产业链传导。逻辑:海外云厂商资本开支上调(亚马逊2200亿美元、Meta/Alphabet/亚马逊全年资本上限有望逼近7500亿美元,远超去年4558亿美元),上游算力硬件需求确定性增强。中际旭创、新易盛等光模块龙头直接受益,但磷化铟衬底供应瓶颈(见TOP