芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/08/04
PTA
- 关键数据：原油84.18美元/桶，石脑油105美元/吨，日本PX CFR 1576.5美元/吨，台湾PTA CFR 702.0美元/吨，内盘现货PTA 208.62元/吨，石脑油裂解价差-35.47美元/吨，PX加工差-47.98美元/吨，PTA加工差-73.96元/吨，聚酯毛利3.45元/吨，PTA平衡负荷63.4%，PTA负荷仓单+有效预报24.33万吨，产销1250.3万吨。
- 周度观点：近端部分装置重启提负，开工环比回升，聚酯负荷持稳，库存维持快速去化，基差小幅反弹，现货加工费持稳。PX海内开工下滑，海外开工持稳，石脑油回落后PXN环比改善，歧化效益持稳，异构化效益改善，美亚芳烃价差回落。后续PTA逐步提负，聚酯开工平稳，去库速度放缓，但绝对水平已低位，且PXN与加工费不高，关注逢低多配机会。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯9806元/吨，MEG外盘价格2050元/吨，MEG内盘价格5410元/吨，MEG华东价格5524元/吨，MEG远月价格5499元/吨，MEG煤制利润-397元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）-397元/吨，MEG总负荷69.78%，煤制MEG负荷84.45%，港口库存997万吨，非煤制负荷9.78%。
- 周度观点：近端国内油制提负，煤制重启，开工环比回升，海外维持大面积停车，港口库存小幅累积，周内到港预报继续回落，基差走强，煤制、乙烷制效益走高。后续EG煤制检修推迟增加，但难改中东区域进口回落导致的港口持续去库，盘面估值高位，观望为主，关注后续海峡通行情况及比价走强后的潜在转产。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短。现货价格7564元/吨，市场基差对09-30附近。
- 周度观点：近端仪征、吉兴提负，浙江观晨检修，开工提升至82.2%，产销环比改善，库存小幅累积，现货加工费低位维持。需求端涤纱端开工持稳，原料备货回落，成品库存环比累积，效益持稳。后续涤纱端开工未有改善，但短纤当前效益自身开工难有提升，对应库存无明显累积，且低效益持续时间已较长，后续减产力度或仍存提升空间，关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货2215美元/吨，美金泰混现货2140美元/吨，人民币混合胶上海全乳7680元/吨，上海3L泰国胶水16800元/吨，泰国杯胶16900元/吨，云南胶水14095元/吨，海南胶水14095元/吨，顺丁橡胶RU主力NR主力。
- 周度观点：主要矛盾胶水-杯胶全乳-混合3L-混合混合-顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单。主要矛盾：关注泰标-NR主力价差变化。策略：观望。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）9800元/吨，纯苯（CFR中国）9567元/吨，纯苯（华东）9550元/吨，加氢苯（山东）7650元/吨，苯乙烯（CFR中国）10985元/吨，苯乙烯（江苏）10955元/吨，苯乙烯（华南）10960元/吨，EPS(华东普通料）2596元/吨。
- 周度观点：纯苯-石脑油苯乙烯国产利润EPS国产利润PS国产利润ABS国产利润。关注纯苯与苯乙烯价差变化。
PS & ABS
- 关键数据：PS（华东透苯）8900元/吨，ABS（0215A)8950元/吨，亚洲价差纯苯-石脑油苯乙烯国产利润EPS国产利润PS国产利润ABS国产利润。
- 周度观点：关注PS与ABS国产利润变化。
