芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队20250324 PTA 2 159 00 01 22 0 10 058 000 35 2 1 02 10 12498 793 841 148 203 2050 10732 6940 4865 841 636 722 8 12657 793 842 170 203 2040 10674 6940 4830 839 635 720 10 20770 793 842 153 247 2050 10732 6940 4845 836 631 708 10 28292 793 842 147 213 2000 12305 6920 4830 840 640 706 010 变化 030 20250320 日期原油石脑油日本PXCFR台湾PTA内盘现货POY150石脑油裂解价PX加工差PTA加工差聚酯毛利PTA平衡负荷PTA负荷仓单有效TA基差产销 20250318 D48F 6970 差 11456 预报 27724 145 202503177116368354820199023019884279320045 20250319 030 20250321 040 PTA现货成交 日均成交基差250513）。 PTA装置变化 逸盛大连375万吨检修；仪征300万吨重启；三房巷120万吨重启。 周度观点 近端TA检修重启并存，计划外变动有限，聚酯负荷开工持稳，库存延续去化，基差仍有走强，现货加工费改善；PX国内检修逐步落地，海外部分降负且有检修延长计划，PXN环比走扩，结构偏弱维持，美国歧化利润走弱，亚洲歧化、异构化效益尚可。后续来看，加工费与结构开始修复，而在效益尚未明显修复下预计去库仍将持续，但后续进一步走强要求提升，预计月间与加工费相对反复。 MEG 20250318 74 0 0 0 24 2400 2500 25 24 6 0 810 713 729 810 155 4458 4465 4426 519 855 810 713 729 786 179 4483 4490 4450 525 855 810 713 729 773 189 4498 4500 4460 525 855 810 713 729 778 186 4495 4500 4457 522 855 74 20250321 74 20250319 存 810 烯） 751 润 210 日期东北亚乙烯MEG外盘价格MEG内盘价格MEG华东价格MEG远月价格MEG煤制利MEG内盘现金流（乙MEG总负荷煤制MEG负荷MEG港口库非煤制负荷 2025031785552644814520451772971374 20250320 74 变化 0 MEG现货成交 商谈价格44514467附近，基差对05（28）附近。 MEG装置变化 内蒙兖矿40万吨检修；新疆天盈15万吨重启；新疆广汇40万吨检修。 周度观点 近端国内油制重启，到港回升下港口库存累积，但煤制存部分检修与意外停车，开工环比回落，海外检修增加，基差小幅走强，下游备货水平维持。后续来看，供应端存部分意外减量，但总体非效益因素影响，边际预计进入去库阶段，但持续性存疑，关注煤制成本支撑下的卖看跌机会。 涤纶短纤 纤 7630 负荷 93 负荷 51 20250318 6695 30 30 7585 240 7615 270 143 67 51 93 17000 12100 6300 7300 7600 6780 7535 230 167 67 51 93 17000 12100 6300 7300 7600 6820 7515 245 166 67 51 93 17000 12100 6300 7330 7630 6805 0 0 0 0 0 0 0 0 67 51 93 17000 12100 6300 7300 7600 现货价格6735附近，市场基差对0420附近。 现货信息 6670 151 6810 20250321 6680 20250319 日期14D棉型低熔点短原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤再生棉型涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花涤短粘胶涤短 2025031768407330630012100170006720126075606670 日度变化 30 8 50 20250320 6720 装置检修 本周观点 近端仪征小线重启，开工提升至931，产销环比维持，库存基本持稳。需求端方面，涤纱端开工持稳，原料备货有小幅去化，成品库存仍有累积，效益则低位震荡。综合来看，短纤利润回调后绝对水平尚可，且库存压力可控，高开工预计维持，下游表现则相对疲软，边际供需难有明显好转，预计加工费震荡为主，关注终端订单与低价仓单情况。 天然橡胶20号胶 16500 日期美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶RU主力NR主力 20250317200520151648016220173506706141600016500137001692014370 0 16000 612 675 17400 16240 16580 2035 2030 20250321 16000 610 675 17550 16345 16650 2045 2040 20250320 16000 610 675 17400 16165 16460 2020 2005 20250319 16000 606 670 17350 16265 16550 2030 2010 20250318 137501696514505 16500 137501686514425 16500 137001704514730 16500 136501694014610 150 105 70 10 10 日度变化 0 0 0 50105120 周度变化01080190011005024020 RU05RU09 185 力 119 日期混合RU主力美金泰标NR主RU主力NR主力胶水杯胶全乳混合3L混合混合顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单 2025031744025505726087027804894198850 主要矛盾： 1、全国显性库存近期累库，但绝对水平仍不高 2、泰国原料价格坚挺。南部正常，东北逐步停割 3、泰国原料高位，生产利润较好，估值偏高 策略：短期震荡，关注国内累库幅度；中长期仍是逢低做多思路 今日观点： 30 80 110 1 260 30 9 20 80 35 0 15 5 52 160 35 日度变化周度变化 2930 820 340 64 2330 235 111 360 20250321 2950 900 305 66 2315 230 59 395 20250320 2710 940 295 66 2440 210 70 405 20250319 2800 800 285 64 2460 190 18 415 20250318 198940 198940 198850 198850 20145 26162 2222 13216 0 156 860 1331 苯乙烯 国产利润 1753 60 苯乙烯 （0215A 10950 0 ABS 9100 8265 8055 975 6650 6775 837 855 9100 8325 8150 995 6710 6865 837 855 9100 8295 8100 990 6770 6825 831 855 9100 8305 8095 995 6800 6790 831 855 188 纯苯石脑油 （华东透苯） 8650 90 亚洲价差 20250321 20250320 20250319 料） 9200 国） 993 国） 839 亚） 855 日期乙烯CFR东北纯苯（CFR中纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS华东普通 20250318 20250317 69306850 81658365 0 PS 日度变化 20250321 20250320 20250319 20250318 日期 0 国产利润 55 20 EPSP 9560 95926 75 1203 190 10650 8500 173926 45 1202 190 10700 8550 124926 95 1332 186 10750 8550 114926 55 642 175 10900 8600 S国产利润ABS国产利润 日度变化 50 50 0 01 30 780 2025031764926 免责声明 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。