芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/01/20 PTA -1 -1200 0.0 0.0 9 21 -96 48515 80.0 77.7 150 156 -95 49715 80.0 77.7 141 135 216.0 89.14 7330 5160 901 685 81.3 -97 49235 80.0 77.7 176 137 205.0 81.60 7295 5090 888 683 82.0 -97 56885 80.0 77.7 218 170 194.0 96.57 7295 5055 876 682 79.9 0.00 0 -3 -2 -0.5 7330 5160 898 683 80.8 0.00 -1.0 1.42 变化 0.30 2025/01/16 日期原油石脑油日本PXCFR台湾PTA内盘现货POY150石脑油裂解价PX加工差PTA加工差聚酯毛利PTA平衡负荷PTA负荷仓单+有效TA基差产销 2025/01/14 D/48F 7275 差 89.08 预报 45461 0.40 2025/01/1381.06838815085198.017116577.780.0-950.55 2025/01/15 0.40 2025/01/17 90.56 215.0 0.30 PTA现货成交 日均成交基差2505(-96），成交量15k附近。 PTA装置变化 逸盛宁波200万吨计划检修；英力士125万吨检修；嘉兴石化150万吨重启。 周度观点 近端TA逸盛检修计划逐步出台，开工环比持稳，聚酯负荷继续下行，库存小幅累积，基差基本持稳，现货加工费低位震荡；PX国内检修装置重启，海外存部分检修降负，成本端驱动较多，PXN延续走强，异构化利润环比有所修复。后续来看，TA远月检修计划增加，且当下对节后下游开工不悲观，累库压力减轻，但成本端强势下效益维持偏低水平，关注逢低做扩加工费机会。 MEG 日期东北亚乙烯MEG外盘价格MEG内盘价格MEG华东价格MEG远月价格MEG煤制利MEG内盘现金流（乙MEG总负荷煤制MEG负荷MEG港口库非煤制负荷 2025/01/13 870 551 4814 4834 4824 润359 烯）-504 70.6 72.6 存57.7 69 2025/01/14 870 548 4792 4810 4797 337 -526 70.6 72.6 57.7 69 2025/01/15 870 552 4828 4848 4833 373 -490 70.6 72.6 57.7 69 2025/01/16 870 555 4858 4878 4863 403 -460 70.6 72.6 57.7 69 2025/01/17 870 553 4829 4850 4838 374 -490 70.6 72.6 57.7 69 变化 0 -2 -29 -28 -25.00 -29.00 -30 0 0 0 0 MEG现货成交 商谈价格4837-4825附近，基差对05（+17）附近。 MEG装置变化 三江100万吨检修；镇海80万吨推迟重启。 周度观点 近端煤制负荷仍有提升，到港延续且发货相对平淡下港口库存累积，但油制存部分意外检修与重启推迟，基差阶段性走强，下游备货水平回升。整体来看，EG高到港以及效益/比价给出下存量高开工预计延续，短期港口仍维持累库状态，估值相对中性。 涤纶短纤 纤 7800 负荷 78 负荷 49 2025/01/14 6345 35 15 -5 -8 0 0 0 0 0 0 0 7030 195 160 58 49 78 17150 12100 6500 7600 7900 6995 180 165 66 49 78 17150 12100 6500 7600 7900 7220 7055 260 155 66 49 78 17150 12100 6500 7480 7800 7140 7080 235 172 66 49 78 17150 12100 6500 7480 7800 7115 现货价格714附近，市场基差对03-70附近。 现货信息 6275 7205 2025/01/17 6340 2025/01/15 日期1.4D棉型低熔点短原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤再生棉型涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短 2025/01/137115748065001210017100661396569956335 日度变化 -15 15 2025/01/16 6260 装置检修- 本周观点 近端三房巷、华西降负，负荷回落至77.9%，产销环比小幅走弱，库存小幅去化。后续来看，涤纱端原料库存下行，成品库存持稳，效益维持偏低水平，预计开工继续回落，短纤自身检修同样落地中，整体下行幅度相对有限，而绝对库存水平低于去年同期，供需双弱下利润走弱空间预计有限，关注低价仓单变化情况。 天然橡胶&20号胶 日期美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶RU主力NR主力 2025/01/132010196516180160701690065.059.31600016500144001702014550 2025/01/142065198516480164101720066.059.41600016500144001736015025 2025/01/152100200516530164751720067.060.01600016500144501742515120 2025/01/162100201516630166101720067.760.41600016500147501756015220 2025/01/172070198016450165251715068.361.21600016500147501747514870 日度变化-30-35-180-85-5011000-85-350 周度变化602527049525054001050495275 日期混合-RU主力美金泰标-NR主RU01-RU05RU主力-NR主力胶水-杯胶全乳-混合3L-混合混合-顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单力 2025/01/13-8401878024705.7-1107201780101-220164820 2025/01/14-880114-15523356.7-707202080106-84165120 2025/01/15-895277-22023057.1-55670208037-202165220 2025/01/16-930176118023407.4-20570188030-184165220 2025/01/17-1025293120026057.1757001700-8-59165220 日度变化-9511720265-095130-180-381250 周度变化-22514912802201225-20-780-69801560 主要矛盾： 1、全国显性库存在低位，近期累库，最近两周速度减缓 2、泰国原料价格回落。南部正常，东北降温后边际有减产 3、泰国原料高位，生产利润盈亏较好，估值偏高 策略：泰国降雨结束，国内库存累积，长期格局看好。短期震荡，中长期仍是逢低做多思路 今日观点： 苯乙烯 国产利润 -5027 30 苯乙烯 （0215A) 11250 0 ABS 9900 9900 8675 8600 1040 7520 7580 917 870 9800 8700 8540 1035 7520 7555 916 870 9800 8680 8510 1025 7520 7505 909 870 917 870 215 纯苯-石脑油 （华东透苯） 9200 -5 亚洲价差 7575 2025/01/17 2025/01/16 2025/01/15 料） 9800 国） 1025 国） 911 亚） 870 日期乙烯(CFR东北纯苯（CFR中纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS(华东普通 2025/01/14 2025/01/13 75207480 85358665 0 PS 日度变化 2025/01/17 2025/01/16 2025/01/15 2025/01/14 日期 7550 1040 8595 8700 0 国产利润 50 0 EPSP -525 31-926 95 -3045 218 11250 9200 41-926 05 -3046 218 11250 9200 1-926 15 -2955 220 11250 9150 243-926 60 -5007 212 11250 9150 S国产利润ABS国产利润 日度变化 0 0 0 0- 10 -100 2025/01/13284-926 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。