芳烃橡胶早报
芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/01/13 PTA 0.0 79.9 45231 79.9 81.5 181 175 186.0 97.68 7115 4905 848 662 76.9 -107 37599 79.9 81.5 291 122 169.0 109.25 7115 4790 837 668 76.2 -110 37599 79.9 81.5 255 236 164.0 96.22 7115 4835 825 661 77.1 90.00 50 10 3 2.9 7205 4955 858 665 79.8 英力士110万吨重启；汉邦220万吨检修。 PTA装置变化 -0.40 2 -9884 -1.4 41 -6 7.0 -17.42 变化 0.90 -105 2025/01/09 日期原油石脑油日本PXCFR台湾PTA内盘现货POY150石脑油裂解价PX加工差PTA加工差聚酯毛利PTA平衡负荷PTA负荷仓单+有效TA基差产销 2025/01/07 D/48F 7115 差 105.72 预报 37599 0.40 2025/01/0676.36658424905177.021118381.579.9-1130.45 2025/01/08 0.40 2025/01/10 80.26 193.0 169 222 80.1 35347 -103 0.50 PTA现货成交 日均成交基差2505(-103）。 周度观点 近端TA存部分意外检修，开工环比小幅下滑，聚酯负荷下行加快，库存环比延续累积，基差小幅走强，现货加工费低位震荡；PX国内检修增加，海外同样存部分降负，且山东汽油强势下跟涨明显，PXN有所走强，歧化与异构利润未明显修复。后续来看，PX边际检修增加且成本端走强明显，前期低利润下预计短期跟随成本波动为主，TA维持累库预期但低加工费运行已维持偏长时间，继续关注计划外检修情况。 MEG 2025/01/07 71 0 0 0 20 12.20 13.00 20 21 52.6 69.7 70.6 -552 294 4770 4785 4767 52.6 69.7 70.6 -572 282 4757 4765 4746 546 870 52.6 69.7 70.6 -605 249 4729 4730 4713 540 870 52.6 69.7 70.6 -613 241 4723 4722 4705 538 870 0 870 0 -1 变化 71 2025/01/09 存 52.6 烯） -578 润 276 日期东北亚乙烯MEG外盘价格MEG内盘价格MEG华东价格MEG远月价格MEG煤制利MEG内盘现金流（乙MEG总负荷煤制MEG负荷MEG港口库非煤制负荷 2025/01/0687054347404760475870.669.771 2025/01/08 71 2025/01/10 545 71 MEG现货成交 商谈价格4760-4770附近，基差对05（+15）附近。 MEG装置变化 陕西渭化30万吨降负；陕煤60万吨检修；三江100万吨检修；镇海80万吨推迟重启。 周度观点 近端到港维持偏高水平下港口库存延续累库，但非煤制检修兑现且部分重启推迟，煤制存降负，整体开工回落，基差阶段性走强，下游备货水平小幅回落。后续来看，EG开工环比有所回落且部分重启推迟，但整体看效益/比价给出下存量偏高开工预计延续，短期港口仍维持累库状态，估值相对中性。 涤纶短纤 日期1.4D棉型低熔点短原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤再生棉型涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短 纤负荷负荷 2025/01/06703077507330650012100170508050662339069706520 2025/01/076985775073306500121001705080506625913570706565 2025/01/086975775073306500121001705080506628512570856645 2025/01/09702077507330650012100170508050662218070406530 2025/01/10703577507420650012100170508050661866571156415 日度变化15090000000-35-1575-115 现货信息现货价格6960近，市场基差对02-20附近。装置检修- 近端大发、宿迁检修，负荷回落至79.8%，产销环比基本维持，库存延续去化。后续来看，涤纱端原料库存累积而成品库存去化明显，效益维持偏低水 本周观点平，预计开工继续回落，短纤自身检修同样落地中，而绝对库存水平低于去年同期，供需双弱下利润走弱空间预计有限，关注低价仓单变化情况。 天然橡胶&20号胶 日期美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶RU主力NR主力 2025/01/061950192515920156401680064.057.71600016500136001675014120 2025/01/071935192515800156801660063.557.31600016500138001663013960 2025/01/081955192515930158451675063.056.81600016500137501679514160 2025/01/091965193516030159551675063.056.91600016500137001691014380 2025/01/102010195516180160301690063.257.61600016500137001698014595 日度变化4520150751500100070215 周度变化70151802900-2-20-900350140405 日期混合-RU主力美金泰标-NR主RU01-RU05RU主力-NR主力胶水-杯胶全乳-混合3L-混合混合-顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单力 2025/01/06-830170-14526306.4-280880232057-140162990 2025/01/07-830220-15526706.2-120800200049-260163590 2025/01/08-865173-14026356.2-85820218086-138163770 2025/01/09-88028-45025306.1-75720233096-122163740 2025/01/10-800144-8023855.7-150720248061-139163660 日度变化80116370-145-0-750150-35-17-80 周度变化4013095-2650110-180-17017311040 主要矛盾： 1、全国显性库存在低位，近期累库，最近两周速度减缓 2、泰国原料价格回落。南部正常，东北降温后边际有减产 3、泰国原料高位，生产利润盈亏较好，估值偏高 策略：泰国降雨结束，国内库存累积，长期格局看好。短期震荡，中长期仍是逢低做多思路 今日观点： 苯乙烯 国产利润 -2294 0 苯乙烯 （0215A) 11250 0 ABS 9525 8525 8360 1010 7400 9525 8450 8260 1000 7400 7275 882 870 9525 8450 8230 995 7350 7225 880 870 9600 8550 8380 998 7400 7275 885 870 882 870 205 纯苯-石脑油 （华东透苯） 9150 70 亚洲价差 7345 2025/01/10 2025/01/09 2025/01/08 料） 9600 国） 998 国） 896 亚） 870 日期乙烯(CFR东北纯苯（CFR中纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS(华东普通 2025/01/07 2025/01/06 72907400 84658650 0 PS 日度变化 2025/01/09 2025/01/08 2025/01/07 日期 0 国产利润 60 10 EPSP 10075 202 11250 -3845 202 11250 9000 50 -3445 191 11250 9120 233-926 80 -3375 198 11250 9120 158-926 50 278-926 S国产利润ABS国产利润 2025/01/10 9100 -3844 50 159-926 2025/01/06144-926 日度变化 100 0 0 0- 100 10 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。
