PVC期货早报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证：Z0015557联系方式：0575-85226759 1重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目录 每日观点 2 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%；本周样本企业产能利用率为71.9%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量32.1017万吨，环比增加2.79%,乙烯法企业产量11.661万吨，环比增加1.75%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为41.12%，环比减少0.10个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为39.35%，环比减少0.21个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为34%，环比增加0.600个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为50%，环比减少0.71个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为72.68%，环比减少2.8个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。 1、基本面: 成本端来看，电石法利润为-357.61元/吨，亏损环比减少25.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-582.22元/吨，亏损环比增加10.80%，低于历史平均水平；双吨价差为1847.27元/吨，利润环比减少7.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。 2、基差: 08月03日，华东SG-5价为4490元/吨，09合约基差为39元/吨，现货升水期货。 厂内库存为28.7263万吨，环比减少0.42%，电石法厂库为21.0556万吨，环比减少0.66%，乙烯法厂库为7.6707万吨，环比增加0.23%，社会库存为48.241万吨，环比减少1.29%，生产企业在库库存天数为4.87天，环比增加0.41%。 3、库存: MA20向上，09合约期价收于MA20下方。 主力持仓净空，空增。 电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在4399-4503区间震荡。 6、预期: 每日观点 利多：低库存，检修季供应收缩，出口改善利空：需求疲软，成本支撑弱，新增产能投放主要逻辑：供需博弈，库存高位，成本下移压制价格主要风险点：宏观扰动，原油波动，需求恢复不及预期 一、PVC行情概览 表1.昨日行情概览 数据来源：WIND，上海钢联，大越期货 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 一、PVC行情概览 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 二、PVC期货行情 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：WIND 二、PVC期货行情-价差分析-主力合约价差 9•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：上海钢联•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 三、PVC基本面-PVC供给走势 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 三、PVC基本面-供需平衡表 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!