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投资逻辑核心观点:
依据土耳其TB2无人机2020年纳卡冲突后军贸订单高增的历史规律,“战场表现→军贸爆发”传导期约1年,结合2025年5月7日印巴空战歼-10C取得完美战绩至今已1年零3个月,预计2026年下半年为订单集中落地期。
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核心军机主机厂估值优势:
当前航发动力、中航沈飞、中航西飞等核心军机主机厂PB/PS处于历史极低分位,安全边际高。
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军贸溢价效应及利润弹性:
国睿科技2026年对十四所的预计关联交易量较2025年翻倍,侧面验证歼-10C军贸取得实质性突破,军贸溢价效应显著;低利润率主机厂利润弹性大。
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短期情绪催化剂:
2026年12月7日珠海航展将成为短期情绪催化剂。
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核心推荐:
中航西飞、国睿科技。