长江军工军工飞参第09期：看好低估值核心军贸标的
发布时间：2026-08-13 一、核心要点 1. 复盘2026年初至7月22日军工板块走势，军工指数跑输大盘，跑输主因前期主题炒作后，科技板块结构性行情下军工板块硬件含量低未能跟上2. 主机厂板块估值处于低位，按PB、PS衡量，中航沈飞、中航西飞、航发动力等PB分位数在2020年以来10%以内，处于历史绝对低位3. 关注两大事件节点：12月7日珠海航展将引发板块资金关注，十五规划将在今年年底前下达，主机厂任务及年度合同或明确4. 多主机厂军贸订单向好，如印尼、孟加拉等展现歼10C/E购买意愿，已有国家实现歼10C/E军贸订单，国瑞科技关联交易因军贸预计同比大幅增长 二、投资线索 1. 推荐标的：中航西飞、中航沈飞、国瑞科技、中航成飞、航天南湖 三、风险与关注 1. 军工板块前期跑输大盘后的估值修复不及预期2. 十五规划落地时间、主机厂订单确认进度存在不确定性3. 军贸订单落地节奏、规模或不达预期 本次电话会议仅服务长江证券研究所白名单客户，未经许可不得公布复制，否则需承担法律责任
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