长江军工：军工飞参第07期 重视低估值军贸核心标的
发布时间：2026-07-30 一、核心要点 1. 军工板块本轮贝塔为负1.28，已达历史绝对低估水平，当前估值优于绝大多数阶段2. 航空主机厂中，航发动力、沈飞、西飞等估值处于2020年以来低位，PB、PS为核心估值指标3. 军贸获显著突破：成飞获歼十CE军贸订单，鸿航空军贸营收增长，L15机型有望获突破4. 关联交易数据显示，国瑞科技军贸相关营收有望翻倍，电科国际关联交易落地后或贡献显著增量5. 建议关注军贸主机厂、激光武器分系统厂商，十四五后无人机等战争形态或驱动反无人机需求二、风险与关注 1. 军贸订单落地进度存在不确定性2. 十五五规划落地时间及需求释放节奏存在不确定性3. 军工板块估值修复速度或受市场情绪影响 三、投资线索 1. 核心推荐标的：中航西飞、国瑞科技、瑞科激光2. 关注标的：中航沈飞、鸿航空军贸核心进展、6912（高功率微波方向）3. 催化剂：珠海航展（时隔两年举办）、十五五规划（或10-12月落地）
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