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东吴海外策略研报的核心内容是什么？
东吴海外策略研报分析了科技反弹的路径及其潜在变数，重点关注港股市场的补涨行情和海外市场的最新动态。报告指出上周全球权益市场新兴市场和发达市场均上涨，美股三大股指收涨，可选消费和医疗保健领涨，而公用事业和电信业领跌。美联储维持利率不变，主席沃什未给出清晰利率路径，10年期美债利率在4.6%-4.7%附近。微软、亚马逊、Alphabet、Meta四家企业2026年合计资本开支指引接近7500亿美元，AI主线进入验证回报阶段。美股8月可阶段性参与反弹但不属于趋势反转，企稳需完成三步验证。港股自6月底以来处于补涨行情，当前以涨EPS为主，距涨PE仍有5%-10%空间。下周重点关注美国7月ISM数据。
科技赛道未来发展趋势如何？
科技赛道未来发展趋势显示AI主线已进入验证回报阶段，微软、亚马逊、Alphabet、Meta四家企业2026年合计资本开支指引接近7500亿美元，显示行业对长期发展的信心。然而，市场仍需关注利率环境变化对科技股估值的影响。美联储维持利率不变但未给出清晰路径，10年期美债利率维持在4.6%-4.7%附近，对高估值科技股构成压力。此外，美股8月反弹不代表趋势反转，企稳需依次完成三步验证，这意味着市场仍需时间消化近期上涨动能。港股方面，科技股以涨EPS为主，距涨PE仍有5%-10%空间，显示估值仍有提升潜力，但需关注整体市场情绪变化。
本报告重点分析了哪些方向？
本报告重点分析了科技反弹的路径及其潜在变数，特别关注港股市场的补涨行情和海外市场的最新动态。报告从全球权益市场表现、美联储政策动向、科技企业资本开支、美股反弹性质以及港股估值空间等多个维度展开分析。具体包括：新兴市场和发达市场上周的上涨情况，美股可选消费和医疗保健领涨、公用事业和电信业领跌的板块轮动，美联储维持利率不变但未给出清晰路径，科技企业2026年资本开支指引接近7500亿美元，美股8月反弹的性质以及港股以涨EPS为主、距涨PE仍有5%-10%空间的估值分析。
当前市场现状如何判断？
当前市场现状显示全球权益市场新兴市场和发达市场均上涨，美股三大股指收涨，但反弹性质需谨慎判断。美联储维持利率不变但未给出清晰路径，10年期美债利率维持在4.6%-4.7%附近，对市场情绪构成一定压力。科技股方面，AI主线已进入验证回报阶段，但高估值问题仍需关注。美股8月反弹不代表趋势反转，企稳需依次完成三步验证，这意味着市场仍需时间消化近期上涨动能。港股自6月底以来处于补涨行情，当前以涨EPS为主，距涨PE仍有5%-10%空间，显示估值仍有提升潜力，但需关注整体市场情绪变化。
本报告提示哪些风险？
本报告提示的主要风险包括：美联储政策路径不确定性，当前10年期美债利率在4.6%-4.7%附近，对高估值科技股构成压力；美股8月反弹不代表趋势反转，企稳需依次完成三步验证，市场仍需时间消化近期上涨动能；港股补涨行情以涨EPS为主，距涨PE仍有5%-10%空间，但整体市场情绪变化可能影响估值表现；科技企业资本开支虽高，但需关注实际回报能否满足市场预期。此外，下周需重点关注美国7月ISM数据，其可能对市场情绪产生进一步影响。