油品周报：关注地缘驱动

油品周报-2026年7月31日 u原油：关注地缘驱动 u聚酯链：聚酯成本抬升，终端负荷下滑 u海外丙烷：地缘反复，短期波动难改上行趋势 u甲醇：随地缘节奏，但高位承压 原油 关注地缘驱动 周云从业资格号：F03089066投资咨询号：Z0016657联系人：郭延龙从业资格号：F03143036投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 核心观点 宏观：通胀回落支撑美国维持利率不变，警惕能源价格上行对后续通胀影响；地缘：美伊冲突反复但周内影响有限 市场预计9月美联储加息25个基点概率达65.2% OPEC供应：霍尔木兹海峡封锁，胡塞武装打击沙特附近油轮，中东断供风险进一步上升，沙特回调7月出口量 数 据 来 源 ： 公 开 信 息 整 理恒 力 期 货 研 究 院 非OPEC供应：美国原油出口回落至战前水平，库存紧张或限制未来出口上升空间；圭亚那原油出口上升 需求：强势裂解价差支撑炼厂开工意愿，全球原油加工需求表现良好；下游汽柴产出持续上升，燃料油检修量上升 需求：美国炼厂产能利用率+1.1%至97.2%，裂解价差强势推升美国炼厂开工率，美国原油加工量创历史高点 需求-国际航煤：欧美航空出行情况表现良好；本周美国航煤需求回落，仍高于历史平均水平，全球航煤偏强 数 据 来 源 ：F l i g h t 2 4 E I A恒 力 期 货 研 究 院 下游库存：美国汽油/柴油库存+0.7万桶/+106.2万桶，汽油表观需求有所上升，柴油表观需求则有所回落 数 据 来 源 ：E I A恒 力 期 货 研 究 院 下游库存：新加坡成品油库存连续去库；轻质油库存小幅上升，中、重质油库存持续趋紧，支撑亚洲裂解价差 原油油轮运费：中东船东观望地缘局势；为规避地缘风险，大量运力西移滞留大西洋；原油油轮运价上行驱动有限 成品油轮运费:地缘冲突反复，成品油运费持续上升；欧洲成品油运价涨幅明显，中东航线船东观望 7/25-7/31重要新闻汇总 宏观、地缘： 原油： 1、美联储7月议息：维持利率不变，3名地方联储票委支持加息，整体声明未有变动。沃什延续鹰派表态，强调严格坚守2%通胀目标，回避给出前瞻指引。2、美国总统特朗普7月24日下令暂停打击伊朗，26日伊朗宣布暂停对等打击美军目标。在美伊暂停互袭期间，当地时间29日凌晨，伊朗率先出手，打击了位于约旦境内的美军目标。随后，美军中央司令部称，美军和沙特军队在伊拉克对“受伊朗支持的”目标进行了打击。3、特朗普宣称美国与伊朗的外交斡旋进展十分顺利；伊朗表示，过去两周内并未寻求与美国进行谈判，驳斥了美国总统特朗普关于德黑兰有意谈判的说法。4、伊拉克真主党旅：将“不可避免”对美沙联合打击作出回应，可能针对美国在沙特境内的“工具”。 1、伊朗已拒绝阿曼提出的联合管理霍尔木兹海峡航运的地区机制，坚持通过海峡的整条入港航线以及部分出港航线必须由伊朗控制。2、也门胡塞武装称，出动多架无人机，对沙特原油运输网络相关基础设施发动打击，这些设施用于将沙特东部地区的原油运输至红海的延布港。3、也门胡塞武装发表声明称，已使用多枚弹道导弹打击一艘沙特籍“NCC GHAZAL”油轮，迫使该船掉头返航。4、也门胡塞武装正在考虑对途经曼德海峡的船只征收费用。胡塞武装方面暂未回应。5、欧佩克+代表表示，9月增产落地后，欧佩克+将暂停后续增产计划，2026年剩余时间将维持产量稳定。6、里海管道联盟（Caspian Pipeline Consortium，CPC）7月30日表示，由于黑海新罗西斯克（Novorossiysk）海上装油设施附近发生新的袭击事件，公司已再次暂停油轮装载作业。 免责声明 本报告基于本公司研究院及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。