油品周报：供应缺口放大，关注地缘演变

油品周报-2026年6月5日 观点荟萃 ◆原油：供应缺口放大，关注地缘演变 ◆聚酯链：关注宏观氛围和需求变化 ◆海外丙烷：局势反复，LPG偏弱等待驱动 ◆甲醇：多空分歧加剧，高位偏强整理 ◆聚烯烃：地缘扰动，随油波动 原油 供应缺口放大关注地缘演变 周云从业资格号：F03089066投资咨询号：Z0016657联系人：郭延龙从业资格号：F03143036投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 核心观点 宏观：美国就业数据表现疲软，2026年美联储加息预期上升；地缘：美伊冲突频发，地缘局势升温但整体可控 浮仓：全球浮仓持平；本周波斯湾原油浮仓有所改善；美洲原油浮仓大幅回落；欧洲原油浮仓抬头 OPEC供应：霍尔木兹海峡封锁不见改善，5月沙特、阿联酋出口下滑；尼日利亚5月出口上升，6月出口计划高企 OPEC供应：美伊冲突频发，伊朗5月原油出口跌入谷底；对中东油的替代效应推升俄罗斯、委内瑞拉5月出口 非OPEC供应：美国原油外需强劲，5月出口量上升，6月出口计划醒目；墨西哥5月发运量大幅上升 需求：轻、中质原油投料检修量下降，需求表现相对稳健；检修导致下游汽柴产量影响减少，燃料油产出量回落 需求-国际航煤：欧洲机场数据持续上升创历史新高；美国航空整体表现环比持平，航煤隐含需求小幅上升 数 据 来 源 ：F l i g h t 2 4 E I A恒 力 期 货 研 究 院 需求-国内航煤：国内航班数量下滑，成品油紧张推升航煤价格，从成本端和需求端对航线出行情况形成显著冲击 下游库存：美国炼厂产能利用率+0.2%至94.7%，加工需求良好；汽油/柴油+336.4/+150.2万桶，汽柴油累库，持续紧张 下游库存：欧洲成品油库存趋紧，整体库存水平低于五年历史区间底部；汽柴油库存低于五年平均水平 下游库存：中东成品油库存水平维持低位，局势紧张压制成品油库存，轻、重质油库存已接近底部 下游库存：新加坡成品油库存大幅下跌，主要受轻质油显著去库推动；亚洲成品油紧缺，能源紧张向下游传导 原油油轮运费：原油运价市场持平；市场关注中东局势，中东航线成交依然寡淡，观望后续霍尔木兹海峡通航情况 成品油轮运费:成品油运费整体延续下跌态势；中东航线运价依然维持在高位；跨大西洋运价下行至战前水平 持仓：Brent/WTI管理基金净多持仓-56568/-23012张；市场预期美伊问题将通过谈判解决，关注后续冲突反复 5/30-6/5重要新闻汇总 宏观、地缘： 原油： 1、国家统计局：5月份制造业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点。2、美国5月份美国私营部门净增就业岗位12.2万个，高于4月修正后的10.5万个，也超过11万个的市场预期。3、美国企业5月裁员总数达9.7万人，为2020年以来同期最高水平；美国初请失业金人数升至22.5万，创2月以来新高。4、6月1日，美国总统特朗普表示，他预计将在“未来一周内”与伊朗达成协议，延长停火安排并重新开放霍尔木兹海峡。鉴于以色列在黎巴嫩的持续军事行动，伊朗暂停同美国的沟通，并计划彻底封锁霍尔木兹海峡，同时在曼德海峡等其他战线开启行动。特朗普随后表示所有交火行动将立即停止。真主党拒绝了由美国斡旋、以色列与黎巴嫩政府达成的停火协议，伊朗已将黎巴嫩停火作为美伊和平协议的先决条件。 1、伊朗表示对霍尔木兹海峡航运实施全面管理，所有商业船舶、油轮及其他民用船只须按照指定航线航行，并提前获得伊朗伊斯兰革命卫队海军许可。2、美媒表示，近三周美国中央司令部引导了约70艘商船通过霍尔木兹海峡，往返于波斯湾。3、霍尔木兹海峡阿曼领海内疑似发现水雷，阿方发布航行警告。4、伊媒：霍尔木兹海峡通行许可已开放申请。5、伊朗南帕尔斯气田的三个海上平台已恢复生产。6、哈萨克斯坦部长表示，田吉兹油田原油产量已恢复至每日29万吨。7、俄罗斯西部港口的石油出口在5月份环比增长15%，此前无人机袭击扰乱了炼油作业。8、三名消息人士表示，欧佩克+预计将在周日举行的会议上决定，将7月份原油产量配额提高18.8万桶/日。 数 据 来 源 ： 公 开 信 息 整 理 ， 恒 力 期 货 研 究 院 免责声明 本报告基于本公司研究院及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。