晨会纪要

交易咨询资格号： 2026年8月3日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 5.中国人民银行召开2026年下半年工作会议。会议强调，要实施好适度宽松的货币政策。 6.央行下半年工作会议要求，稳妥化解重点领域风险。维护金融市场稳定健康发展。 7.美国四大科技巨头Alphabet、Meta Platforms、微软和亚马逊竞逐AI，已承诺在未来几年内投入近2.4万亿美元，表明对人工智能基础设施投资将继续大幅增加。 8.消息称，美联储主席沃什正考虑削减联邦公开市场委员会（FOMC）每年定期议息会议次数，将打破1981年以来沿用至今的“每年八次、约每六周一次”惯例，新的会议安排或将在9月中旬下次议息会议前敲定。 9.美伊紧张局势在急剧升温后出现戏剧性逆转。特朗普表示，无核化也将达成协议，正在以谈判形式与伊朗对话。 位依然有压力，水泥的出库量和直供量累积同比依然下滑20%以上，表明建材需求依然疲弱；卷板需求方面，机械、造船行业用钢需求保持强势，但是汽车、家电等下游消费增速下滑（乘联分会：7月1-12日，全国乘用车市场零售44.3万辆，同比去年7月同期下降15%，较上月同期下降1%；第一商用车网：1-6月，我国重卡行业累计销量达到约66万辆，同比增长约22%。产业在线：7月空冰洗排产合计总量2917万台，较去年同期生产实绩下降7.1%）。出口订单有所转弱。从调研情况看，钢材整体当前接单情况依然有压力，普遍7天左右的订单量。 钢材供应端方面，铁水产量高位回落，期新增3座高炉复产，7座高炉检修，高炉盈利恶化，盈利率仅有34.63%，后期钢材供给有望回落。从钢材驱动来看，当前供给依然处于高位水平，而需求边际弱化，中期驱动预计有所弱化。从钢材估值情况来看，成本方面，铁矿石、合金等原料期货价格震荡整理，焦炭一轮提降落地，成本端支撑有望减弱。 原燃料方面，铁矿石供给方面，后期到港预计整体平稳，需求端高位回落，港口铁矿库存预估小幅增库，铁矿石中长期依然偏弱运行；煤焦方面，近期钢厂生产利润承压，短期内铁水下降预期将对煤焦价格形成压力；但是煤炭主产区安全高压监管态势仍未放松，煤焦短期震荡，中期依然逢低做多。 碳酸锂 波动原因： 日内碳酸锂主力合约震荡偏弱运行，弱预期仍压制市场情绪。 未来看法： 从平衡表看，8月去库在2万吨以上，但9月后随着锂矿到港增加，检修结束后复产，产量将有明显提升，需求端若仍受到产能爬坡限制或将使得供给端增幅大于需求端增幅，去库幅度将有所下降。 工业硅多晶硅 工业硅：工业硅供需边际好转，成本支撑限制下方空间，节奏上看，此前调整亦试探到产业支撑后，阶段性缺产业多头，但继续回调空间亦有限，等待下游刚需补库带动盘面修复，预计延续窄幅震荡等待驱动。 多晶硅：7月31日价格合规指导会议或阶段性提振现货价格，现货反弹力度仍需观察厂家意愿和政策执行力度，盘面或受此提振震荡反弹。 【工业硅】 波动原因：矛盾不突出，窄幅震荡，调整期间下游有释放少量买货需求，因尚有库存，采购规模有限，对盘面支撑略弱。 未来看法：供需方面，整体维持偏宽松格局，北方部分硅厂因行情不好已经开始落地减产，西南产量基本见顶，总供应环比预计回落；需求延续弱弹性，但有机硅7月减产不及预期，淡季尾声旺季前夕需求后续有望逐步见底回暖带动有机硅产量企稳回升；工业硅丰水期过剩收窄，供需环比好转。估值中性偏低，此前焦煤上涨传导至硅煤报价提涨后，硅煤暂未有新变化；西南复产后并未降价出货。 【多晶硅】 波动原因：7月31日下午成本团标价格合规指导会给出成本定调政策预期，盘中空头避险带动盘面反弹。 未来看法：政策端，上半年政策主要增加新能源消纳场景、外购绿证抬升在产多晶硅企业用电成本，长期利多，短期提振有限；7月1日国标委网站公布多晶硅能耗新标，有望从产能维度边际改善供给；7月21日能耗新标宣贯会或仅影响25%左右存量产能。供需方面，头部大厂7月复产带来的产量增量或加快，供应爬坡7月或持续跑赢需求，仍有累库预期，弱现实矛盾依然突出，总量累库压力尚未解决。估值方面，盘面近期已经靠近在产企业现金成本，估值中性偏低。 农产品 苹果 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。