纯苯行业月报

市场逻辑： ①美伊局势再起波澜，引发市场对霍尔木兹海峡通行情况的担忧。 ②在原油上涨，纯苯原料抵港可能延误的预期下，市场价格上涨。 ③月下旬中东局势趋向缓和，原油大跌后纯苯价格跟随回落。 7月纯苯产量进一步下降，进口量也维持低位，供需数据与此前预期相符，呈现大幅去库状态。在6月底，市场因下游需求的疲软，以及8月开始的供应恢复预期，压到了纯苯7月继续去库的事实，因此对7月给出较弱的价格预期。由于中东局势的反复，供应恢复的预期有被打破的风险，结合7月纯苯港口库存降至警戒低位的现实，市场在恐慌中补货，引发7月价格的上涨。 7月因装置检修集中且有部分前期停车装置未能如期恢复，检修损失量、产能利用率均刷新历史极值，较低的产量成为供应紧缩的核心原因。进入8月后，产量、进口量均有所恢复，而下游维持较弱的现状，纯苯供需转入累库，对价格形成利空影响。不过依旧需警惕供应的恢复建立在海峡通航的预期上，存在较大的不确定性。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1美金纯苯月度市场分析 本期亚美国纯苯上涨，FOB韩国均价924美元/吨，环比上涨1.65%，FOB美国均价1328美元/吨，环比上涨17.%。计算10%关税后，亚美理论套利窗口依旧维持开启。 周期内美国因夏季辛烷值需求，对芳烃维持需求，亚美窗口维持开启，即便计算10%关税增加值，亚美套利窗口依旧维持开启。 据评估数据，2026年7月1-20日韩国纯苯总出口量为134458吨，其中，出口中国大陆128416吨，出口美国6002吨，出口马来西亚40吨。同口径前值，2024年7月1-20日，韩国出口纯苯总计152178吨，其中出口至中国大陆140176吨，出口至中国台湾9002吨，出口至日本3000吨。 1.2国内纯苯月度市场分析 本期纯苯市场价格上涨，华东地区预估均价7664元/吨，环比上涨4.66%，山东地区均价7515元/吨，环比上涨4.77%。 2026年7月华东纯苯现货价格震荡上涨，整体商谈重心上移，商谈参考6660-8500元/吨，月均价7664元/吨。本月地缘扰动推升国际原油价格，原料成本持续走高，对纯苯成本端形成支撑。国内多套大型纯苯供应装置集中检修，行业开工率大幅下滑，叠加进口货源偏少，整体供应显著收缩。华东港口库存连续去库至低位，现货价格上涨。下旬地缘冲突有望缓和，成本端原油带动纯苯市场价格虽然有所回落，但是下游刚需企业原料库存消耗后，为维持正常生产主动大规模补货并提前建立8月原料库存，集中买盘支撑价格跌幅相对缓和。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 由于企业集中计划内检修影响，本期的供需平衡关系供不应求，与上月预测相符。8月因需求疲软及供应端停车装置的重启，有望转向供大于求。 7月纯苯产量下降，超过了加氢苯产量和进口量的增加值，供应总量下降、本月供应总体评估值为231.0万吨，较上月下降4.2万吨。本月需求评估值为249.9万吨，较上月下降2.1万吨。供需差维持负值，因需求量下降小于供应量下降，绝对值较上月小幅增加，显示供需矛盾放大。 8月总供应量方面因纯苯产量、加氢苯产量、进口量上升而大幅上升。需求量因下游需求疲软而预期窄幅下降，供需差转向正值。计算日度供需值，8月日度供应量8.51万吨/日，较7月增加1.05万吨/日；8月日均消费量8.26万吨/日，较7月增加0.20万吨/日。因此以评估数据看来，8月供应上升，需求下降，日均需求量低于日均供应量，整体供需差转向累库。 数据来源：隆众资讯 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1纯苯理论利润分析 纯苯成本利润及价格的影响逻辑：纯苯作为炼化一体化产品之一，一般被视为炼油装置、裂解装置、芳烃联合装置的副产品，其单产品盈利与否不会对企业生产计划造成决定性影响。但是纯苯与石脑油的价差依旧被 视为评估纯苯估值底部的重要参考。而纯苯与甲苯的价差，也在一定程度上会影响外采甲苯作为原料生产纯苯企业的产量。 利润分析：本月纯苯重整法平均利润为824元/吨，环比下降243元/吨。歧化法平均利润为433元/吨，环比上升307元/吨。石脑油方面，霍尔木兹海峡航运风险仍在，红海通航隐患同步加剧，市场预期中东石脑油供应量将进一步缩减。俄罗斯因国内汽油保供，石脑油出口减少，此外，美国和墨西哥湾石脑油流入量有限，供应端偏紧成为目前市场高位运行的最主要原因。歧化方面，因纯苯供需差维持负值且有补空刚需，甲苯与纯苯价差拉宽，歧化法利润走阔，整体盈利良好。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 综合来看，月内因石脑油价格上涨，重整法纯苯利润有一定缩窄，但整体维持丰厚。歧化利润保持在正值区间且有扩大，歧化及HDA装置具备开车经济性。 3.2产业链价值传导分析 本期纯苯盈利下降，下游生产利润多数下降。苯乙烯、己内酰胺、苯酚、己二酸亏损情况较上期继续加深；苯胺受出口良好带动，供应偏紧，价格上涨，盈利大幅提升。下期来看，苯乙烯、苯酚、己二酸、己内酰胺依旧预测维持亏损，苯胺利润预计较本期窄幅提升。下游整体利润预期为负值，反应了各品种对自身需求的偏空情绪。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 7月纯苯月产能利用率58.08%，较上期下降6.93个百分点，较去年同期下降18.73个百分点。7月月度产能利用率创下2020年至今最低值。受后续炼厂检修结束装置重启影响，周度产能利用率7月下旬开始呈现触底反弹趋势。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2检修损失量分析 月内新增检修装置总计5套，总产能75万吨，其中有4套在8月结束检修重启，1套9月重启。月内共计30套前期检修装置延迟至本月，其中6套装置本月内重启，7套装置计划8月重启，5套装置计划9月重启，12套装置为长期停车但停车时长不满两年的装置。 表7 2026年7月纯苯装置检修汇总表（单位：万吨/年，万吨） 7月检修损失量为57.80万吨，环比上升22.32万吨，增幅62.91%，同比增加39.23万吨，增幅211.25%。7月受原料短缺、计划内停车影响，纯苯检修损失量刷新历史最高值。 数据来源：隆众资讯 4.3下期装置检修计划 截至撰稿当日，隆众资讯统计到未来共2套新增检修装置，涉及产能96.3万吨/年。除此之外，还有30套总计627.1万吨/年装置由前期延续。 4.4纯苯未来装置投建计划 2026年纯苯不完全统计新增生产装置总计13套，总产能239.5万吨/年。其中部分装置已经建设完成，因原料供应、生产经济性等原因不确定投产时间。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 7月，纯苯总消费量环比下降；数据来看，国内纯苯消费量在249.9万吨，较上月下降2.1万吨，环比下降0.83%。 数据来源：隆众资讯 本期下游产能利用率全部下降，主力下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚创下一年来低点。下期来看，苯酚、己二酸给出了产能利用率上升的预期，苯乙烯、己内酰胺、苯胺给出下降的预期。综合下游对纯苯消费占比测算，8月下游品种复合产能利用率预计下降。 核心下游苯乙烯产能利用率62.89%，较上期下降1.81个百分点。本月计划内、非计划检修装置整体有所增加。除前期顺延的计划内检修装置外，本月新增5套计划内检修装置，合计年产能157万吨。更多内容请参考隆众资讯苯乙烯月报 5.2出口需求分析 因周边国家纯苯整体供大于求，且纯苯主要出口方向为中国，中国纯苯无合适出口方向，且无退税政策。中国纯苯无规模以上出口。 5.3纯苯下游未来装置投建计划 2026年下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺、己二酸计划新增6套装置，总产能192万吨/年，以各自对纯苯单耗核算，预计增加对纯苯消费量157万吨/年。下游新建装置则集中在年底投产。 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7月，国内华东港口纯苯商业库存总量收于5.28万吨，较6月减量2.12万吨，增幅-28.65%；同比减量11.72万吨，增幅-68.94%。本月受国内减产，海外进口维持低位影响，港口库存呈现持续下降趋势。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1进口分析 据海关统计，2026年6月我国纯苯当月进口量为31.66万吨，累计进口量为226.51万吨，当月进口金额为33206.84万美元，当月进口均价为1048.74美元/吨，进口量环比上涨34.86%，进口量同比下跌10.69%，累计进口量比去年同期下跌17.05%。 以当前市场商谈情况评估，7-9月进口量或将回升至37-40万吨。 据海关数据统计，2026年6月我国纯苯当月进口量中，自韩国进口19.18万吨，环比上升118%。当月自韩国进口占比60.58%，较5月占比上升23.1个百分点。韩国纯苯进口占比高于正常值45-50%。 其他进口国方面，6月中国自文莱进口3.65万吨，自印度进口2.62万吨，自泰国进口2.00万吨，自日本进口1.73万吨，自越南进口1.53万吨，自印尼进口0.60万吨，自菲律宾进口0.30万吨，自俄罗斯进口0.05万吨。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 7.2出口分析 据海关统计，2026年6月我国纯苯当月出口量为25.2吨，累计出口量为3127.92吨，当月出口金额为3.55万美元，当月出口均价为1410美元/吨，出口量环比下跌99.12%，出口量同比下跌41.40%，累计出口量比去年同期上涨1121.33%。 第八章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1供需展望 8月纯苯供应上升，需求下降，供需差为正值。随着前期检修装置的回归及进口量回升的预期，9、10月纯苯平衡差预计为正值。 数据来源：隆众资讯 8.2后市预测 8月预测：8月纯苯国内供应量、进口量以及加氢苯产量均有小幅提升。下游苯乙烯、己内酰胺、苯胺对纯苯需求下降，下游产品仅苯胺维持盈利，苯胺计划内的检修使苯胺对纯苯需求下降，其他主力下游利润不足，开工负荷维持低位。8月国际原油价格存在上涨空间，布伦特或在83-95美元/桶的区间运行。综合来看，本月下游库存建立，8月采购积极性下降，海外纯苯销往国内合约未能按计划完成合约量，下半年纯苯进口量或有增加，8月纯苯理论平衡表与华东港口库存均转为累库，预计8月份华东地区纯苯价格区间或在7200-8000元/吨震荡。 数据来源：隆众资讯 未来3个月预测:来3个月来看，预计华东纯苯市场价格可能呈现震荡下行的态势。利好在于港口库存低位，且“金九银十”终端需求或有提升，未来3个月纯苯价格高点或出现在9月份。整体来看纯苯供应装置检修逐渐结束，市场供应量增加，港口转为累库，终端需求持续性利好不足，价格下跌驱动较强。 下期关注点： ①关注检修期延长的停车装置的重启时间。 ②关注中东局势不确定性带来的宏观及供应面变量。③关注纯苯价格下跌后下游可能出现的消费能力修复。 第九章方法论 快速定位：丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 9.1价格标准 隆众资讯纯苯市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。该价格的样本包括生产企业、市场招标、国内纯苯交易平台的交易以及贸易商和下游