2026年8月纯碱市场行情策略展望：需求持续疲弱，纯碱市场恐难言改观

——2026年8月纯碱市场行情策略展望 海证期货研究所2026年7月31日 7月份纯碱主力09合约承压均线跌势回落，价格重心不断创新低，下旬更是跌破千元关口，弱势格局一览无遗。本月纯碱跌势流畅，价格大幅下挫主要受制于弱现实与弱预期双重冲击。现阶段纯碱需求持续疲态，下游玻璃日熔量不断下滑且绝对量远低历史同期，消费支撑的缺乏令纯碱去库压力凸显，且短期需求端难现改善预期进一步弱化市场情绪。此外，供给端装置检修有限，存量负荷并未带来较大缩量提振。整体来看，弱需求及产业累库压制下，纯碱市场疲态难改，价格不断寻底。 展望8月份，我们认为纯碱盘面恐延续弱势波动但进一步下探空间或有限，与此同时弱需求拖累下纯碱市场亦缺乏较强反弹驱动，价格低位弱势调整概率较大。 7月份纯碱主力09合约承压均线跌势回落，价格重心不断创新低，下旬更是跌破千元关口，市场整体表现疲弱乏力，弱势格局一览无遗。 本月纯碱跌势流畅，价格大幅下挫主要受制于弱现实与弱预期双重冲击。现阶段纯碱需求持续疲态，下游玻璃日熔量不断下滑且绝对量远低历史同期，消费支撑的缺乏令纯碱去库压力凸显，且短期需求端难现改善预期进一步弱化市场情绪。此外，供给端装置检修有限，存量负荷并未带来较大缩量提振。整体来看，弱需求及产业累库压制下，纯碱市场疲态难改，价格不断寻底。 展望8月份，我们认为纯碱盘面恐延续弱势波动但进一步下探空间或有限，与此同时弱需求拖累下纯碱市场亦缺乏较强反弹驱动，价格低位弱势调整概率较大。 现货市场：本月重碱现货市场价格逐步下调，多低价成交为主。下游需求依旧疲态，补库意愿欠佳，新单签订节奏迟缓，现货市场整体交投氛围不足。 据隆众数据显示，截止7月下旬华北地区重碱价格1250-1320元/吨，华东地区重碱价格约1210-1280元/吨，华中地区重碱价格约1170-1230元/吨。华北地区轻碱市场价1150元/吨，华东轻碱市场价约1020元/吨，华中地区轻碱价格约950元/吨。 ➢基差方面，本月纯碱09合约持续下探，盘面价格跌跌不休致使纯碱09合约华中地区基差持续走强。据隆众数据统计显示，截7月30日华北重碱09合约基差约306元/吨，华中重碱09合约基差约156元/吨，环比上月明显增加。 ➢价差方面，本月纯碱09&01价差窄幅调整，整体处于低位波动，截止7月30日纯碱09&01价差约-62元/吨。后续来看，弱需求短期较难改善，预估后续纯碱该价差或延续偏弱运行。 从存量装置的表现来看，7月份纯碱开工率逐步上扬。据隆众数据显示，截止7月30日国内纯碱整体开工率约80.68%，其中氨碱开工率约81.09%，联碱开工率约69.25%，16家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率86.24%，环比上月有所增加。 从装置检修损失情况来看，本月纯碱检修损失量高位回落。据钢联数据显示截止7月24日纯碱损失量合计约58.94万吨。 后续来看，8月份虽部分装置存检修预期，但我们预估纯碱供给端依然较为充裕。 资料来源：钢联、隆众资讯、海证期货研究所 ➢从产量运行情况来看，本月产量稳步回升，整体产量高于去年同期。据隆众数据显示，截止7月30日纯碱周度产量约76.85万吨，其中轻质碱产量约35.08万吨，重质碱产量约41.77万吨。 ➢从出货量情况来看，截止7月30日纯碱企业出货量约74.91万吨，纯碱整体出货率约为97.48%，近期多维稳波动为主。 ➢现阶段纯碱供给量较为充裕且稳步增加，对于现阶段疲弱纯碱市场继续形成拖累。 ➢从出口运行情况来看，2026年6月纯碱出口量虽小幅下滑，但出口绝对量依然客观。据隆众数据显示，2026年6月纯碱出口量约24.07万吨，环比减少2.23万吨，出口均价175.33美元/吨。1-6月累计出口量为143.02万吨，较去年同增加43.47万吨，涨幅44.06%。 ➢从进口情况来看，目前纯碱进口量整体较低。据隆众数据显示，2026年6月份中国纯碱进口量在2.05万吨，环比增加0.38万吨，进口均价178.91美元/吨。1-6月累计进口量为13.27万吨，较去年同期增加11.56万吨。 ➢2026年6月中国纯碱净出口22.02万吨，增速-10.6%。 资料来源：钢联、隆众资讯、海证期货研究所 ➢7月份纯碱表需窄幅调整。 ➢7月份浮法玻璃日熔量继续走低。据隆众数据显示，截止7月30日浮法玻璃行业平均开工率约71.24%，国内浮法玻璃日产量约14.28万吨。➢7月份光伏玻璃在产产能继续下滑。据钢联数据显示，截止7月30日光伏玻璃在产产能71365吨/吨，整体产出持续缩减。➢7月份光伏玻璃库存稳步回落。据钢联数据显示，截止7月30日光伏玻璃样本企业库存227.86万吨，行业平均库存天数约46.59天，环比上月有所下降。➢后续来看，8月份下游玻璃市场恐弱势难改，玻璃日产或延续低位波动，玻璃市场消费缩量对原料端拖累犹存。 10 ➢7月份浮法玻璃库存高位波动，环比上月变动不大。据隆众数据显示，截止7月30日浮法玻璃样本企业总库存约7535.3万重箱，折库存天数约34.4天。需求端整体改善有限，库存未能得到有效消化。 ➢本月浮法玻璃湖北厂库库存震荡调整为主。据隆众数据显示，截止7月30日湖北厂库库存约878万重箱，维稳波动为主，整体变动相对有限。 ➢7月份浮法玻璃沙河厂库持续攀升。据隆众数据显示，截止7月30日沙河厂库库存约580.16万重量箱，环比上月大幅增加。 ➢本月浮法玻璃沙河贸易商库存压力尚可，截止7月30日沙河贸易商库存约512万重量箱，整体库存量略高于历年同期。 ➢受制于终端需求疲弱，后续玻璃产业去库压力犹存进而弱化对原料端支撑。 资料来源：钢联、隆众石化、海证期货研究所 ➢浮法玻璃检修情况来看，本月浮法玻璃冷修损失持续上扬。据隆众数据显示，截止7月30日本月国内浮法玻璃企业冷修损失量合计约为156万吨。 ➢利润情况来看，7月浮法产业利润继续下滑。据隆众数据显示，截止7月30日以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润约-197.95元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润约-51.69元/吨，以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润约为-224.33元/吨。 ➢7月浮法玻璃市场需求持续萎缩，对原料消费支撑进一步弱化。鉴于后续玻璃需求依旧疲弱预期，8月下游对于原料消费支撑恐不足。13 ➢7月份纯碱产业库存持续攀升，绝对量压力凸显。据隆众数据显示，截止7月30日国内纯碱厂家总库存约180.07万 吨，其 中 轻 质 纯 碱 约105.5万 吨，重 碱 约74.52万吨，库存继续累积。 ➢趋势来看，纯碱厂家库存量持续攀升部分反应需求端的持续疲软。目前纯碱库存从绝对量来看厂家总库存量偏高，从趋势和季节性来看也处于高位波动。对于后续的库存消化来说，我们认为纯碱库存消化进程恐将迟缓且压力犹存。需求端的疲软短期恐难改善，后续纯碱产业去库仍或面临较大压力，价格亦恐承压。 资料来源：钢联、隆众石化、海证期货研究所 ➢7月份纯碱产业利润继续下滑，部分工艺亏损幅度有所增加。据隆众数据显示，截止7月30日国内氨碱法纯碱理论利润约-105.5元/吨，联碱法纯碱理论利润（双吨）约为-129元/吨，利润整体进一步下滑。 ➢在目前纯碱供增需弱的长周期下，产业低利润或为常态，这也就意味着纯碱价格后续仍有继续下探的空间和可能。 展望8月份，我们认为纯碱盘面恐延续弱势波动但进一步下探空间或有限，与此同时弱需求拖累下纯碱市场亦缺乏较强反弹驱动，价格低位弱势调整概率较大。 常雪梅（交易咨询号：Z0013236）：海证期货研究所化工研究员，硕士，主攻尿素、纯碱等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。预估测算数据系研究员计算所得，实际产生金额可能存在偏差，以实际产生为准。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Thanks!