2026年8月尿素市场行情策略展望：产业库存持续攀升，尿素价格恐或低位调整

7月国内尿素主力09合约探底回升，月中创年内新低后低位反弹，整体维持低位震荡调整，基本面显示供给端相对稳定但存量负荷高位波动，需求端疲软，农业和工业需求均表现欠佳，复合肥和三聚氰胺开工低位，高库存对价格形成明显压制，出口方面虽有乐观预期但缺乏实质性利好，更多体现为情绪扰动。展望后市，8月份尿素仍面临较大去库压力，需求端难有较大改观，供需偏弱，价格或继续低位宽幅调整。

现货市场方面，7月国内尿素主流报价弱势调整，出口扰动市场情绪，内需支撑偏弱，厂家出货承压，终端采购乏力，市场新单成交一般，国际尿素价格企稳回暖但上行幅度有限。

基差表现方面，7月尿素09合约基差震荡回落，山东09合约基差约14元/吨，河北09合约基差约44元/吨，环比上月走弱。价差运行方面，UR09&01价差弱势调整，截止7月30日约-18元/吨，预估后续或延续偏弱震荡。

检修情况方面，7月尿素装置检修损失量逐步下滑，截止7月底检修量合计约70.62万吨，后续预估检修缩量幅度有限。开工率方面，7月国内尿素开工约90.28%，环比上月变动不大，其中煤头企业开工率约94.51%，气头企业开工率74.66%，周度产量约150.79万吨，供给端依旧较为充裕。

复合肥负荷方面，7月复合肥开工率约32.01%，负荷震荡调整，预估8月份或现部分季节性增量但回升空间有限，库存逐步累积，截止7月30日国内32家主流复合肥企业库存约74.25万吨，库存压力增加，但市场利润有所修复，山东地区硫基平衡肥原料成本费用约3117元/吨，45%S(315)毛利约43元/吨，45%CL(315)毛利约79元/吨。

三聚氰胺开工方面，7月国内三聚氰胺企业开工率约59.28%，月度产量约12.68万吨，环比变动不大，工业需求整体支撑乏力，预估8月份开工反弹增量有限，不利于原料端库存消化。

出口方面，6月尿素出口0.71万吨，环比增加，出口均价357.22美元/吨，环比提升明显，现阶段出口消息扰动频发加剧市场波动，但实质增量有限，预估7月份出口有望环比回升。

库存方面，7月国内尿素厂内库存进一步攀升，产业累库压力再创新高，截止7月29日尿素产业库存总量约161.86万吨，较上月继续上涨，8月国内需求预估改善空间有限，后续产业去库压力依旧严峻。港口库存延续窄幅调整，月底库存有所增加，截止7月30日尿素港口样本库存量约19.74万吨，预收情况表现欠佳，尿素企业预收天数约4.45天，月内稳步下滑。

利润方面，7月尿素产业利润依旧欠佳，除水煤浆工艺盈利外，其他工艺持续亏损，固定床工艺理论利润约-171元/吨，新型煤气化理论利润约152元/吨，天然气理论利润约-243元/吨，整体来看本月各工艺利润呈现不同程度收窄，中期来看，弱需求以及高库存拖累下，尿素产业利润空间或有限。

综合来看，8月份尿素仍将面临较大去库压力，需求端恐难有较大改观，供需依然偏弱，产业去库压力不减，预估8月份尿素价格或继续低位宽幅调整概率更大。