钢矿日度策略报告

摘要

螺纹钢：7月政治局会议政策力度不及预期，市场预期落空导致资金交易偏弱。本周螺纹钢产量大幅回落，表需环比回升，累库收窄，阶段性实现产需平衡，但淡季需求不稳，高库存下螺纹仍需维持低产量，利润及价格承压。成本松动，铁矿、焦煤短期供给压力有限，市场交易高炉减产及下半年供应回升预期，期价先行下跌，后期注意估值支撑。整体看，产量大幅回落后现货压力减轻，螺纹深度亏损下自身下跌压力减小，关注炉料走势。短期螺纹10合约压力3130-3150元，支撑3000-3020元，操作上短期轻仓偏空。

热轧卷板：7月国内政治局会议对黑色系无明显利多，引发预期落空，黑色整体增仓下行，资金考验现货韧性。6月钢坯出口增加，缓解国内供应压力，海外钢价零星上涨及通胀预期回升对内盘有一定利多，但美联储加息预期仍存。热卷库存压力加大及利润走弱后减产幅度走扩，累库幅度及总库存压力仍大，短期仍需压低产量减轻库存压力，利润及价格继续承压。短期国内外政策均无新增利多，热卷减产后累库压力仍大，价格可能继续承压运行。10合约压力3300-3350元，支撑3200-3250元，操作上反弹偏空操作，大幅回落后建议轻仓。

铁矿石：铁矿石日间增仓大幅下跌主因是政治局会议政策力度不及预期，资金交易黑色整体偏弱基本面。钢材、铁矿基本面虽不差但未明显转差，资金考验现货韧性，盘面接近700元，估值回到去年以来低位。中长期看供应宽松确定，价格面临下移，年内可能到90美元，甚至更低。短期焦炭提降后钢厂亏损收窄，盈利改善可能使高炉减产放缓，一旦生铁止降，铁矿需求将面临支撑。中长期价格走弱趋势未变，短期快速下跌后需关注高炉开工及发运情况。下半年供应宽松预期仍将带动矿价偏弱运行，短期大幅下跌后跌幅可能收窄。2609合约压力关注750-760元，支撑690-700元，操作上反弹偏空思路，目前价格偏低建议轻仓。

政策及产业讯息：7月政治局会议强调宏观政策发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，兜牢基层“三保”底线，综合运用货币政策工具优化实施财政金融协同促内需政策。本周钢材总库存量1635.82万吨，环比增6.41万吨，钢厂库存降5.90万吨，社会库存增12.31万吨。全国乘用车市场零售112.3万辆，同比降18%，较上月降13%。唐山钢坯库存178.23万吨，周环比减少3.52万吨。

期现货市场及基本面数据：报告附图表展示了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的期货价格、现货价格、库存、产量、表观消费量、仓单数量、持仓变化等数据，并分析了相关价差及成本利润情况。

价差：报告详细分析了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的月间价差、基差等数据。

期货持仓：报告展示了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的期货持仓变化，包括净多头前20名持仓变化及净空头前20名持仓变化。