芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/07/31
PTA
- 关键数据：原油96.89美元/桶，石脑油1056元/吨，日本PX CFR 600美元/吨，台湾PTA 243.6元/吨，内盘现货POY 150D/48F石脑油裂解价差52.04元/吨，PX加工差52.47元/吨，PTA加工差0.85元/吨，PTA平衡负荷43.1%，PTA负荷仓单+有效预报43%，TA基差产销2609(+129）。
- 周度观点：近端TA部分装置重启，开工环比回升，聚酯负荷小幅下滑，库存维持快速去化，基差走弱，现货加工费收缩；PX海内外开工基本持稳，石脑油大幅走强下PXN环比收缩明显，歧化效益持稳而异构化效益走弱，美亚芳烃价差回落。后续PTA提负有所增加但整体开工受PX检修限制仍处于偏低水平，聚酯负荷基本持稳，短期去库速度仍较快，且估值有明显回落，关注逢低多配与做扩加工费机会。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯9806元/吨，MEG外盘价格3151元/吨，MEG内盘价格5050元/吨，MEG华东价格5043元/吨，MEG远月价格457元/吨，MEG煤制利润-458元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）-458元/吨，MEG总负荷煤制68.4%，煤制MEG负荷84.4%，MEG港口库存215万吨，非煤制负荷15万吨。
- 周度观点：近端国内油煤制均有检修落地，开工环比下滑，中东停车降负增加，到港回升下港口库存转累，周内到港预报有所回落，基差走强，煤制、乙烷制效益走高。后续EG国内检修增加，且地缘扰动下中东区域进口回升速度放缓，对应港口持续去库时间或再度拉长，盘面估值不低，关注后续海峡通行情况。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短。
- 周度观点：近端仪征负荷调整，开工小幅下行至81.2%，产销环比持稳，库存小幅去化，现货加工费低位。需求端方面，涤纱端开工环比下滑，原料备货持稳，成品库存环比去化，效益环比走弱。后续涤纱端再度走弱，开工未有改善，但短纤当前效益自身开工同样难有提升，且库存维持小幅去化趋势，关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货2210美元/吨，美金泰混现货2175美元/吨，人民币混合胶7800元/吨，上海全乳7680元/吨，上海3L 16765元/吨，泰国胶水14485元/吨，泰国杯胶14110元/吨，云南胶水16710元/吨，海南胶水14115元/吨，顺丁橡胶RU主力NR主力。
- 周度观点：主要矛盾：关注后续海峡通行情况。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）9801元/吨，纯苯（CFR中国）3030元/吨，纯苯（华东）3083元/吨，加氢苯（山东）3801元/吨，苯乙烯（CFR中国）17590元/吨，苯乙烯（江苏）17950元/吨，苯乙烯（华南）17950元/吨，EPS(华东普通料）2599元/吨。
- 周度观点：关注后续海峡通行情况。
PS & ABS
- 关键数据：PS（华东透苯）9200元/吨，ABS（0215A)9800元/吨，亚洲价差纯苯-石脑油-511元/吨，苯乙烯国产利润-434元/吨，EPS国产利润-926元/吨，PS国产利润-926元/吨，ABS国产利润-926元/吨。
- 周度观点：关注后续海峡通行情况。
