长江证券建筑730第107期交流纪要：建筑板块当前配置判断

发布时间：2026-07-30 一、核心要点 1. 2026年7月30日长江建筑团队张弛发布每日更新，覆盖市场波动、建筑细分领域及标的推荐2. 本次会议服务于长江证券研究所白名单客户，严禁未经许可对外传播3. 美联储未加息叠加科技股处低位，利好A股及建筑板块配置 二、行业与个股动态 1. PCB与晶圆领域：盛辉（台湾PCBA封测优势）签彭岭子公司PCB建设协议，向日本、东南亚晶圆领域开拓，或受益存储资本开支增长；台湾PCB企业扩产快于大陆，PCB方向可关注 2. 核心标的估值：百城（2026年对应PE约20倍）、亚翔（2026年对应PE约16-17倍），市值分别约100亿、300亿，估值具备性价比 3. 建筑央企表现：建筑央企多翻红/微红，国际工程标的强势；推荐中泰国际、中国化学、中国建筑三、重点标的分析 1. 中泰国际：基建盈利ROE约10%，受美元升值影响Q2业绩承压，后续趋势有望修复，市值约200亿，股息率约6%，商业模式优质，具备长期配置价值 2. 中国化学：PB约0.69，处历史低位，市值约400亿，纯现金约200亿，安全边际高；中报业绩为建筑企业中较好，实现大个位数增长，估值与业绩均安全 4. 四川路桥：发布深度报告，地处四川战略腹地，蜀道集团支持，投建一体模式获订单，分红率高、股息率优，高股息推荐标的 5. 江河集团：中报确定性高，高股息，2026年股息率约6.5-7%，具备配置价值 6. 成长股标的：鸿路钢构（2季度业绩超预期，Q3延续，今日将调研7月经营情况）、利伯特（中广核招标节奏慢，后续7-8月招标加速，四季度或达5-10亿订单，业绩有望翻倍）四、后续安排 1. 下周将发布建筑与AI关联的体系化深度报告，将做专题交流2. 后续将发布日本经济史相关报告，计划密集推出深度研究成果