1.1 利润延续高增，分配结构边际改善——国内观察：2026年6月工业企业利润数据
- 核心观点：2026年上半年工业企业利润累计同比录得2021年以来同期最好表现，K型分化明显，电子设备、原材料制造支撑上端高增，传统装备制造、消费品制造表现偏弱。6月边际利润有所改善，原材料价格回落减轻利润挤占，中游装备制造营收及利润率同比双升。7月美伊冲突重启或阶段性扰动利润分配结构，关注7月政治局会议对下半年经济工作的定调。
- 关键数据：6月规模以上工业企业利润总额累计同比18.7%，环比13.54%。营收增速11.19%，三连升；营收利润率6.3%，小幅上升。成本压力下降，中游营收及利润率增速双升。名义库存、实际库存均继续双升。
- 风险提示：政策力度不及预期、需求恢复不及预期、地缘政治局势超预期、数据测算存在偏差。
1.2 英特尔、谷歌2026年Q2资本开支再上调，半导体设备交期大幅延长——电子行业周报2026/7/20-2026/7/26
- 核心观点：英特尔、谷歌母公司Alphabet发布2026年第二季度财报，业绩强劲，资本开支再度上调。AI基础设施投资加速，全球晶圆厂同步扩产引发供需错配，半导体设备交期大幅延长。半导体需求旺盛，价格上行，但估值中枢扩张过快，需警惕回调风险。
- 关键数据：谷歌2026年Q2营收1198亿美元，同比增长24%，Google Cloud收入达248亿美元，同比增长82%。英特尔2026年Q2营收161亿美元，同比增长25%。谷歌资本开支高达449亿美元，同比翻倍。英特尔2026年全年资本支出从180亿美元上调至200亿美元。
- 投资建议：建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇。
2. 财经新闻
- 韩国救市：韩国承诺出台更多措施稳定股市，限制散户投资者参与杠杆型ETF。
- 美联储维持利率不变：美联储7月议息会议将基准利率维持在3.50%至3.75%不变。
- 九部门发文加强科技金融领域数据开发利用：央行等九部门印发通知，推动数据归集共享，创新金融产品。
- 财政部将在香港发行150亿元人民币国债：财政部将于8月5日在香港发行2026年第四期人民币国债，规模150亿元。
3. A股市场评述
- 上证指数：震荡收红，再度临近重要支撑位，30分钟、60分钟线指标修复，但中短期均线趋势向下，短线仍需以反弹对待。
- 深成指、创业板：双双收涨，深成指跌破年线支撑位，创业板跌破10月均线支撑位，波段跌幅较大，技术条件尚无明显向好。
- 行业板块：教育板块收涨居首，消费概念板块收涨居前，电子化学品、半导体、通信设备等板块逆市回落。
- 能源金属板块：收盘大涨4.11%，量能明显放大，短线或仍有震荡预期，但指数近日在250周均线附近获得支撑。
- 科创50指数、半导体指数：昨日逆市收阴，但盘中一度大幅回落，其后做多力量活跃，目前分别在半年线、年线支撑位附近。
4. 市场数据
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