晨会纪要

2026年07月30日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘探底回升，低位板块持续活跃 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】财政部将于8月在香港发行150亿元人民币国债 【经济要闻】央行上海总部：上半年上海市社融规模增加6914亿元，跨境人民币业务量达20.38万亿元 【经济要闻】7月宽基ETF净流入，最新规模超过主题ETF 【经济要闻】上半年全国社会物流总额同比增长5.1% 【经济要闻】央行公开市场开展2065亿元7天期逆回购操作 行业及公司动态 【行业动态】国家能源局发布2026年上半年全国电动汽车充电设施数据，增长43.2% 【行业动态】国家电投“氢洲·绿氨”实现规模化出口 资料来源：财汇，财信证券 【公司跟踪】金浦钛业（000545.SZ）：全资子公司徐州钛白自7月15日起全面停产整改 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com管诗睿研究助理guanshirui@hnchasing.com 【公司跟踪】阳光诺和（688621.SH）：STC009注射液获得药物临床试验批准 【公司跟踪】隆扬电子（301389.SZ）：拟出售控股孙公司越南德佑部分资产并注销 湖南经济动态 【湘股动态】铁建重工（688425.SH）：2026年上半年度累计签约77.53亿元，同比增长0.34% 【湖南省地方动态及政策】湖南发布2026年第2号总林长令，锚定林业产业产值“十五五”突破7400亿元 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘探底回升，低位板块持续活跃 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.74%，收于6220.29点；代表蓝筹股的上证指数涨0.40%，收于3828.47点；代表硬科技的科创50指数跌0.87%，收于1678.74点；代表创新成长的创业板指数涨1.55%，收于3378.7点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.85%，收于1064.29点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.27%，收于2915.19点；代表大盘股的中证A100指数涨0.89%，收于4526.88点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.67%，收于4600.26点；代表中盘股的中证500指数涨1.09%，收于7524.51点；代表小盘股的中证1000指数涨0.98%，收于7095.19点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.42%，收于2815.12点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，传媒、商贸零售、社会服务表现居前，银行、计算机、电子表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4249家公司上涨，共有1212家公司下跌，其中涨停公司86家，跌停公司12家，全市场成交额23117.27亿元，较前一交易日增加2725.88亿元。 三、市场策略 大盘探底回升，低位板块持续活跃。当日韩国股市再度大跌，A股硬科技线继续承压，一度拖累指数走弱，但在其他低位板块轮番上攻的带动下，大盘实现探底回升。盘面上，全市场超4200家个股上涨，大消费方向表现突出，食品饮料、零售板块等均有所表现，游戏板块活跃，半导体、AI硬件表现靠后。 （1）食品饮料板块走强。据财联社报道，食品板块经历前期产能出清与库存去化，供给侧收缩使行业供需趋于平衡；乳制品、调味品、肉制品等纯食品赛道，龙头企业在成本端压力缓解与终端价格企稳的双重作用下，盈利修复预期逐步升温。近期在市场高低切换阶段，可重点关注食品饮料中估值修复空间较大的个股。 （2）游戏板块活跃。据财联社报道，7月国产网络游戏版号发放数量达193款，创年内单月新高，头部平台在游戏、广告、电商及本地生活等核心业务上仍具备用户规模、流量分发和现金流三重优势，可重点关注龙头企业以及具备AI应用概念的个股。 总体而言，当日A股在韩国市场连续大幅调整的背景下探底回升，体现出较好韧性，特别是部分低位题材板块走出了一定持续性，反映出当前资金风格偏好不再一味追求科技，而是逐步转向更多低估值板块的价值修复当中，这有利于资金信心的提升以及市场震荡反弹行情的延续。往后看，韩国股市加速探底使得海外科技资产交易风险快速释放，海外科技资产波动或减小，叠加A股指数层面近几个交易日韧性尚可，短期海外权益市场对大盘的扰动大概率趋弱，将进一步夯实A股阶段性底部。因此短期内，在维持近期均衡配置的基础上，适当加大低估值方向的配置，但在市场走出右侧行情前，仍需把握好市场轮动节奏，操作上以低吸为主，切勿盲目追高。方向上，一是近期反复活跃的低估值方向，如大消费方向中的食品饮料、白酒、零售、医药医疗等板块，以及制造方向中的工程机械、汽车等；二是近期关注度较高的科技方向，如相对低位的AI应用、服务器以及受益于扩产的半导体设备材料等板块。中期来看，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可提高风险偏好及仓位。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年7月29日，万得LOF基金价格指数：+0.59%；万得ETF基金价格指数：+0.99%；中证REITs全收益指数：+0.16%；上证50ETF华夏：+0.03%；沪深300ETF华泰柏瑞：+0.65%；中证500ETF南方：+1.03%；创业板50ETF华安：+1.58%；A500ETF华泰柏瑞：+0.71%；科创综指ETF华夏：-0.53%；恒生ETF华夏：+2.07%；恒生科技ETF华夏：+3.19%；标普500ETF博时：+1.09%；日经ETF华夏：-0.10%；德国ETF华安：+0.28%；法国ETF华安：+0.92%；新兴亚洲ETF招商：+0.74%；巴西ETF华夏：+0.72%；沙特ETF南方：+0.34%；黄金ETF华安：-0.10%；国投白银 LOF：+2.39%；豆粕ETF华夏：+0.42%；嘉实原油LOF：+3.16%。29日，两市ETF合计成交额5170.66亿元，港股通汽车、游戏、港股互联网等ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫(S0530519010001)、张思翔(研究助理) 根据ifind，7月29日，1年期国债到期收益率上行0.58bp至1.15%，10年期国债到期收益率下行0.22bp至1.73%，1年期与10年期国债期限利差为58.07BP。1年期国开债到期收益率上行0.14bp至1.44%，10年期国开债到期收益率上行0.03bp至1.79%。DR001上行2.34bp至1.45%，DR007上行3.43bp至1.50%。国债期货10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差上行0.72bp至17.10bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至12.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】财政部将于8月在香港发行150亿元人民币国债 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，财政部官网显示，根据有关工作安排，财政部将于8月5日在香港特别行政区发行2026年第四期人民币国债，发行规模为150亿元，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。 【经济要闻】央行上海总部：上半年上海市社融规模增加6914亿元，跨境人民币业务量达20.38万亿元叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，人民银行上海总部召开2026年第三季度新闻发布会，介绍今年上半年上海金融运行情况，上半年，上海市社会融资规模增加6914亿元，贷款结构持续优化，科技创新、普惠小微等领域贷款增长较快。值得注意的是，上半年上海市跨境人民币业务量达20.38万亿元，同比增长26%，4-6月，业务量呈持续加速态势。此外，首单自由贸易账户功能升级试点场景下数字人民币支付业务于7月落地。 【经济要闻】7月宽基ETF净流入，最新规模超过主题ETF 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，ETF市场昨日继续吸金253.31亿元，宽基ETF吸金182.71亿元，是年内净流入居前单日，7月是宽基ETF年内唯一一个净流入月份，最新规模已经再次超过主题ETF。华夏科创板半导体材料设备ETF是8只中唯一一个主题ETF，本月已净流入230.11亿元。另外，南方中证1000ETF、银华日利、南方中证500ETF、富国上证综指ETF吸金也超过百亿元。跟踪指数来看，双创赛道包揽净流入榜单前二，科创50挂钩ETF吸金587.81亿元、创业板指吸金377.37亿元；沪深300、中证A500、科创半导体材料设备指数的挂钩ETF也分别吸金超过300亿元；中证1000、半导体材料设备、中证500、上证指数、证券公司、科创芯片等指数净流入百亿以上。 【经济要闻】上半年全国社会物流总额同比增长5.1% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国物流与采购联合会公布数据显示，今年上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，同比增长5.1%，高于同期GDP增速0.4个百分点，物流需求对国民经济增长的支撑引领作用持续增强。分季度看，一、二季度分别增长6.2%、4.4%，总体呈现稳中有增的发展态势。 【经济要闻】央行公开市场开展2065亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，7月29日以固定利率、数量招标方式开展了2065亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作。Wind数据显示，当日760亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放7305亿元。 行业及公司动态 【行业动态】国家能源局发布2026年上半年全国电动汽车充电设施数据，增长43.2% 杨甫(S0530517110001) 据国家能源局官网，截至2026年6月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2305.7万个，同比增长43.2%。其中，公共充电设施（枪）500.9万个，同比增长22.3%，额定总功率达到2.47亿千瓦，单枪平均功率约为49.35千瓦；私人充电设施（枪）1804.8万个，同比增长50.4%，私人充电设施报装用电容量达到1.55亿千伏安。 今年上半年，电动汽车充电网络快速发展，服务能力显著提升。一是节假日充电需求稳步提升。以今年“五一”假期为例，全国高速公路充电次数共计397.84万次，充电量达到9493.14万千瓦时，日均充电量1898.63万千瓦时，较春节期间增长14.09%，再创历史新高，节假日出行充电需求得到有效保障。二是大功率充电设施建设取得显著成效。截至2026年6月底，全国已建成大功率充电枪超过18万个，布局合理、技术先进的大功率充电基础设施体系加速构建。三是县乡充电网络布局持续加强。截至2026年6月底，县域充电设施覆盖率提升至98.61%，县乡充电网络加快织密，乡镇区域充电服务保障能力稳步增强。 【行业动态】国家电投“氢洲·绿氨”实现规模化出口 袁玮志(S0530522050002) 7月28日，连云港3750吨绿氨满载着中国绿色能源产业的自信，从连云港破浪起航驶向韩国。这一刻，一个产业的历史坐标就此定格：全球最大单批次绿氨出口，中国绿色燃料首次以全生命周期碳减排贡献获得国际市场绿色价值认可。本次出口绿氨全部产自国家电投集团“氢洲·大安绿氨”示范项目。该项目作为国家清洁低碳氢能示范工程、战略性新兴产业“百大工程”，于2025年7月建成投产，配套新能源装机80万千瓦，年产绿氢3.2万吨、绿氨