2026年7月28日银行间债券市场收盘日评

今日央行开展3055亿7天期逆回购操作，逆回购到期2530亿，逆回购口径资金净投放525亿。 国债方面1.58Y2500051.2125-1.2125；3.50Y2500031.34-1.345；5.66Y2500071.446-1.448；9.08Y2500161.70-1.702；29.08Y25000062.219-2.225。 金融债方面175D2604011.35-1.35；2.57Y2402031.4625-1.4675；5.47Y2202051.59-1.5925；8.89Y2502151.776-1.768。 5y大行二级全天交易十分活跃，全天收益率区间内大幅震荡，整体上行趋势。非免税券昨收1.8875（+0.82），今开1.8875（+0.82）.日内最高1.8925（+1.32），最低1.8875（+0.82），震荡区间1.75，今收1.8925(+1.32),尾盘对峙为1.895/1.8925。盘中与同期限大行永续相差约2bp,券商基金为主要参与方; 25农行二级资本债01A(BC)昨收1.74（-0.29），今开1.75(+0.71),日内最高1.75（+0.71),最低1.75（+0.71）,今收1.75(+0.71),尾盘对峙为1.755/1.75，市场成交较为活跃； 24建行二级资本债01B昨收2.025（-0.42），今开2.03(+0.08),最高2.0375(+0.83),最低2.03(+0.08),今收2.0375（+0.83),尾盘对峙为2.04/2.035。4-5股份制二永今日收益上行。4.71Y+NY 26招商银行永续债01成交在1.9125（+0.1）到1.915（+0.35），震荡区间0.25bp。4.85Y+5Y26兴业银行二级资本债02成交在1.9025（+0.5）到1.905（+0.75），震荡区间0.25bp。今日股份制二永不活跃，基金，保险有参与。 今日1-3y大行二级今日成交收益率盘内震荡上行，较昨日收盘价上行近0.5bp；1y大行今开1.50/1.495，成交在1.50（+0.89），尾盘收在1.505/1.50。2y附近大行今开1.56/1.555，成交在1.555（+0.10）和1.565（+1.10），尾盘收在1.57/1.565。今日1-3y大行二级交易情绪较为平淡，卖盘力量较强于买盘，基金理财为主要参与方，券商和银行也有参与。 商金方面，1-3y大行主要成在估值（+0）到（+1.5）。股份制主要成在估值（+0）到（+2）。2.99y26浦发银行小微债01成在1.57（+0.66）到1.5725（+0.91）。大城商行主要成在估值（+0）到（+1.5）。2.97y26江苏银行债01BC成在1.58（+0.74）。科创今日主要成在（+0.5）到（+1.5）。1.8y25交通银行科创债01成在1.51（+1.38）。收益率早盘下行，午盘后走高。银行、基金/银行、基金为主。 今日银行间短融市场交投活跃度尚可，成交主要集中于2026Q3和2027Q1期限。短端方面，52D 012681282.IB 26华能集SCP005 AAA成交在1.47%（+1），基金出给理财；56D 012681865.IB 26中建八局SCP016 AAA成交在1.47%（-2.01），银行出给券商。中长端方面，176D012681280.IB 26东航股SCP006 AAA成交在1.5%（-0.53），银行出给基金；171D 012681130 26龙盛SCP006 AAA成交在1.54%（-0.38），银行出给基金。长端方面，262D 012681824.IB 26江西交投SCP006AAA成交在1.53%（+1.98），银行出给基金。总体而言，短端、中长端和长端收益日内均小幅上行。 今日中票收益上午在估值附近，尾盘在估值+1附近。汇金、电网今日成交保持清淡。3.86Y汇金成在1.705%（-0.32），9.74Y电网成在2.075%（+0.33）。 1-3Y，好名字整体成交在估值到估值+1，2.96Y24中燃气MTN003成在2.00%（-5.87），2.54Y24核能电力MTN002A成在1.55%（-0.94），1.89Y24湘高速MTN006成在1.63%（+0.81）。成交收益率集中在1.50%-2.00%，银行、基金出给基金、理财。 3-5Y，好名字整体成交在估值到估值+2，3.04Y24潍坊城建MTN006成在2.01%（+2.42），4.16Y25蜀道投资MTN004成在1.775%（+0.29），4.73Y26京国资MTN007成在1.775%（+0.93），收益率集中在1.65%-2.20%，银行出给保险、基金。 5Y+，9.37Y25国新控股MTN003成在2.1125%（+1.01）；9.87Y26合建投MTN001在2.15%（+0.43），成交收益率主要集中在2.00%-2.40%。永续中票集中在3Y附近的普通名字，成交收益率大概在估值-3到估值+3，券商出给基金。 交易所信用债全天交投较为清淡，基金，券商，保险，理财，银行均有参与，基金券商理财为主。全天收益率小幅上行。 1年内，券商债成交在估值附近（321D 25GTHT03(免)1.47），基金理财双边参与；非券商债多成交在1.52-1.59（357D 26国联D1 1.55），基金理财双边参与；年内科创债成交寥寥。 1-3年，今日券商债成交一般，成交多在估值附近（2.95Y 26中证14 1.6475），基金券商理财买，基金银行券商资管卖；非券商债成交尚可，多成交在估值-1至估值附近（2.64Y(银休2)26深港01 1.65），基金保险买，基金银行卖。科创债成交一般，多成交在估值附近（2.74Y 26华电K11.59）。 3-5年，券商债今日成交寥寥；非券商债方面今日成交依旧较少，成交多在估值-1.0到估值+0.6（4.67Y 26财金021.86），基金券商双边参与，券商资管理财买，银行卖；科创方面今日成交寥寥，成交在估值-0.5到估值+1（4.07Y京资K111.69），基金券商及理财双边参与，银行卖。5Y+，券商债无成交，非券商债成交较少，成交多在估值附近，（7.13Y 23国管02 1.97），基金保险券商买，银行基金卖，科创方面成交寥寥，成交多在估值附近，（9.95Y 26亦庄K2 2.17）。 投资级市场分化明显。TMT板块明显走弱，利差整体走扩2-5bp。金融、地产板块交投清淡，整体价格不变。 免责声明：本日评由上海国际货币经纪有限责任公司（以下简称“上海国际货币”）制作，版权由上海国际货币所有。未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用日评内容。日评所涉及的信息主要来自公开的资料和其他公共渠道，信息不能也不应被解释为与任何金融工具、投资或任何交易策略相关的报价、出价、建议或请求，不可作为决策依据，不代表上海国际货币任何推荐或观点，不保证其完整性、时效性或准确性等要求，上海国际货币亦不对因使用本日评任何信息而引发或可能引发的损失或法律纠纷承担任何责任。