摘要
白糖：郑糖主力合约延续区间震荡，外盘ICE原糖受巴西加征关税、原油回调等因素承压，国内产糖量提升、库存高企、销糖进度滞后，现货创年内新低。期价超跌后存修复需求，但缺乏持续上行动能，短期震荡筑底，远月随供应收紧存上涨预期。交易策略：近月观望，远月SR2701逢回调分批布局多单，套利关注9-1反套。SR2609合约支撑位5050-5100，压力位5350-5400；SR2701合约支撑位5200-5250，压力位5500-5550。
纸浆：中国进口纸浆市场承压，供应压力较大，北欧、加拿大供应商维持报盘，智利生产商提价遭抵制，南美供应商下调阔叶浆报盘。金光集团印尼OKI扩产项目将带来大量新增BHK进口货源。国内成品纸价格稳中偏弱，下游需求弱稳。北木关停对价格提振有限，美元报价上调对内盘价格有一定支撑，纸浆短期维持低位区间整理。交易策略：方向偏空，反弹给出空间后入场。2609合约支撑4650-4700元，压力4950-5000元。
双胶纸：双胶纸开工率环比持稳，库存延续回落，下游刚需采购为主，需求情况一般。海外针叶浆现货价格冲高回落，对成本有利多影响，但自身产能宽松，利润承压。短期低位区间整理，跟随为主。2608合约关注3700-3750元支撑，压力4000-4100元。操作上建议木浆涨势放缓后，逢高空配。
棉花：外盘北半球主产国天气扰动提供短期支撑，但力度温和，中国抛储政策可能放缓美棉去库节奏。国内市场聚焦抛储与新季天气，抛储成交表现较好，但增加市场供应量，限制期价上方空间，天气不确定性支撑仍存。短期国内棉价维持区间预期。操作上建议暂时观望或以区间思路对待。棉花09合约支撑区间15500-15600，压力区间16500-16600。
生鲜果品板块
苹果：新季增产对价格压制延续，早熟苹果价格同比下降，利空情绪消化，天气不确定性支撑仍在，期价下破前期运行区间动力不足，短期继续区间波动。操作上建议区间思路对待。苹果10合约支撑区间7200-7300，压力区间8200-8300。
红枣：红枣期价连续大跌后转为震荡，整体仍处低位区间。产地进入三季度坐果期，天气状况正常。市场等待成熟期天气交易题材，预计波动率会上升。现货消费淡季，库存逐步入库，现货价格折盘面8000元/吨左右，环比跌200元/吨。仓单本周注册仓单8640手，环比增-9，同比-100手。操作上，持有空9多1反套，激进投资者逢低买入2701合约，等待波动率上涨。参考支撑位置8000-8500点，压力位置9000-9400点。
