【行情资讯】
- 宏观方面，全球产能过剩问题引发关注，外部贸易摩擦及制造业出口环境变化仍需关注。全球科技及半导体板块调整，市场对人工智能资本开支回报、行业估值及半导体竞争加剧的担忧升温。美伊紧张局势阶段性缓和，布伦特原油一度下跌逾3%。美联储召开议息会议，市场对后续利率路径存在分歧，会议释放的政策信号可能对美元、利率及全球风险资产产生影响。
【基差年化比率】
- 股指期货基差年化比率均呈现负值，其中IC基差年化比率绝对值最大。
【策略观点】
- 国内市场调整幅度加大，科技成长及高波动板块短期表现可能仍有反复，市场情绪修复节奏有待观察。海外半导体板块调整、美联储议息会议以及中东局势变化，或继续对风险偏好形成阶段性扰动。油价回落可能在一定程度上缓解通胀预期，但地缘局势和海外政策路径仍存在不确定性。短期市场或以震荡和结构性分化为主，可适当关注成交量、资金风格及海外市场波动的变化，操作上保持一定谨慎。
【行情资讯】
- 商务部发布《关于所谓“产能过剩”问题的中方立场》，强调应全面、客观看待全球产能问题。就美国针对产能问题发起301调查，商务部表示这是典型的单边主义行径，严重破坏国际经济秩序。
【策略观点】
- 基本面看，外需改善继续对工业生产形成支撑，但内生需求恢复仍相对偏弱，经济运行延续结构性分化特征。当前总需求修复斜率有限，需求端偏弱背景下利率上行空间有限，经济修复持续性有待观察，内需仍待居民收入企稳和政策支持。短期债市热度和情绪有所升温，考虑到资金面后续有望延续平稳偏松态势，但三季度政府债供给压力可能增强，当前30Y-10Y利差仍有进一步压缩空间，因此中短债行情可能偏向短期震荡，超长债则可关注逢低做多机会。
【行情资讯】
- 沪金、沪银价格下跌，COMEX金、COMEX银价格下跌，美国10年期国债收益率报4.61%，美元指数报101.39。美东时间当日，伊朗伊斯兰革命卫队自境内发射多枚弹道导弹试图袭击驻中东美军，美方宣称全部导弹拦截成功。
【策略观点】
- 当前美国整体通胀与核心通胀同比仍高于美联储2%通胀目标，同时在中东地缘冲突影响下企业成本及终端物价面临上行压力。结合美联储数据依赖型政策框架及此前官员表态来看，在6月CPI数据的超预期回落的背景下，7月FOMC大概率维持利率不变，后续需关注沃什发言是否释放增量信号，整体上行空间仍相对有限。当前策略上建议短期保持观望，沪金主力合约参考运行区间850-900元/克，沪银主力合约参考运行区间13500-14500元/千克。
【行情资讯】
- 伦铜3M合约收盘跌0.84%至13644美元/吨，国内沪铜主力合约收至104940元/吨。LME铜库存减少4200至268775吨，国内上期所日度仓单微降至2.7万吨。
【策略观点】
- 中东冲突边际缓和，但仍需观察。同时关注美联储议息会议表态和国内政治局会议政策定调。产业上看铜矿供应维持紧张，短期南美存在一定的供应扰动，铜精矿粗炼费指数持续走低对铜价支撑较强。精炼铜端，市场交易一定的美国关税预期，内外结构均有所走强，但关税不确定性仍大，后续关注关税能否落地。短期铜价或震荡等待进一步选择方向。今日沪铜主力运行区间参考：104000-106000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13400-13800美元/吨。
【行情资讯】
- 伦铝3M合约收盘跌0.77%至3148美元/吨，沪铝主力合约收涨至23445元/吨。沪铝加权合约持仓量增加0.4至58.2万手，日度仓单减少0.8至33.8万吨。
【策略观点】
- 中东冲突边际缓和，但不确定犹存，本周关注美联储议息会议表态。产业上看海外供应恢复仍需时间，在海外库存维持低位的情况下，铝价支撑依然较强。国内下游开工率继续下滑，不过铝水比例维持偏高，铝锭库存有望延续去化。短期铝价预计偏震荡。沪铝主力合约运行区间参考：23200-23600元/吨；伦铝3M运行区间参考：3080-3200美元/吨。
