日报系列

能源板块

• 原油：美伊冲突重燃推动油价回升，供应紧张和库存下降支撑油价中枢。中东局势持续反复，美伊谈判重启但风险溢价回落，需警惕冲突升级。
  • 风险提示：美伊谈判、黑海供应、曼德海峡通航、霍尔木兹海峡通航。
• LPG：警惕变盘，美伊短暂停火后冲突重燃，运输瓶颈持续存在，亚洲采购意愿强烈，价格存在快速反弹可能。
  • 风险提示：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡通运情况。

芳烃-聚酯板块

• PTA：聚酯及下游开工偏弱，盘面收跌，现货基差偏弱，供给端负荷稳定，需求端开工下降。
  • 风险提示：中东地缘博弈不确定性。

煤化工板块

• 甲醇：地缘情绪回落风险释放，油价弱势回调，港口累库压力渐显，内地主产区窄幅回调，短期仍可能反复。
  • 风险提示：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。

盐化工板块

• 纯碱：高产量高库存，现货低位波动，部分产能开工维持高位，行业难有减产驱动，中长期需求稳中略降，明年仍是投产大年。
  • 风险提示：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。
• 玻璃：湖北地区继续降价，供应水平低但库存高位，供需双弱格局难扭转，后期湖北油改气项目将抬高成本形成支撑。
  • 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。
• 烧碱：现货驱动弱，开工率偏低但产量高位，库存水平高，氯碱综合利润亏损，下游氧化铝投产预期压制需求。
  • 风险提示：出口需求变动，厂家开工变化。

有色金属板块

• 黄金：震荡整理，美伊谈判分歧依旧，通胀风险与避险需求交织，美元走强阻碍黄金攀升。
  • 风险提示：美元大幅波动，央行购金扰动。
• 白银：震荡整理，银价波动幅度锚定黄金与市场情绪，通胀数据降温有所支撑，美联储议息在即或传递偏鹰派信号。
  • 风险提示：现货趋紧，需求波动加大。
• 铜：商务部发布立场声明驳斥产能过剩论，现货升水高位，部分检修企业恢复供应，地缘局势缓和油价回落但美元强势遇阻。
  • 风险提示：印尼复产，加工费波动。
• 铝：沪铝震荡整理，全球氧化铝供应宽松，海外新增原料产能释放，需求端传统消费淡季，全球低库存提供支撑。
  • 风险提示：中东局势，供应释放节奏，国内库存去化节奏。