主要品种价格行情驱动逻辑
金融期货股指板块
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IF、IH、IC、IM
- 日内观点：震荡
- 中期观点：震荡
- 参考观点：区间震荡
- 核心逻辑：外盘科技股大幅回调，市场缩量调整，交投意愿低，外部风险不确定性仍存。长期资金入市及政策利好预期构成支撑，股指下行空间有限，短期以区间震荡为主。
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TL、T、TF、TS
- 日内观点：偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡整理
- 核心逻辑：宏观经济韧性较强，全面降息紧迫性不强，但内需不足需中长期宽松货币政策。短期内国债期货上下空间有限，预计维持区间震荡。
商品期货有色板块
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黄金（AU）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：弱势
- 参考观点：观望
- 核心逻辑：美伊局势缓和驱动油价大跌，金价反弹为地缘风险溢价压缩及美债收益率回落结果，非趋势反转，中东局势反复拉锯，美联储议息会议或限制金价反弹空间。
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铜（CU）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：短期看强
- 核心逻辑：美伊局势缓和及宏观利好叠加产业支撑，铜价偏强运行。
商品期货黑色板块
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螺纹钢（RB）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：低位震荡
- 核心逻辑：螺纹钢供需格局偏弱，产量回升但利润未好转，需求延续偏弱，淡季特征明显，钢价继续承压，成本支撑趋弱，预计延续弱势寻底态势。
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铁矿石（I）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：低位震荡
- 核心逻辑：钢厂生产弱稳，终端消耗下行，需求持续走弱；港口到货及矿商发运均升至高位，供应压力增加。供增需弱下矿价继续承压，海运费高位给予支撑，预计维持低位震荡。
商品期货能源化工板块
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沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏弱运行
- 核心逻辑：东南亚旺产季及国内新胶释放，青岛港口库存高位，现货货源充裕；轮胎行业淡季，下游成品库存高企，刚需采购为主。原油价格走强提供成本支撑，远期厄尔尼诺减产预期限制下跌空间，但淡季需求难以推动趋势上涨。
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合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏弱运行
- 核心逻辑：国内顺丁橡胶装置开工回升，但部分裂解装置检修，原料丁二烯库存回落，厂商库存小幅累积；成本端受中东地缘冲突带动，原油上行推升丁二烯价格；需求端轮胎传统淡季，下游刚需采购，高价原料接受度有限。
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甲醇（MA）
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏弱运行
- 核心逻辑：国内煤制装置检修，周度产量收缩；美伊冲突扰动霍尔木兹海峡航运，进口到港延后，沿海港口库存持续去库；需求端整体偏弱，MTO装置刚需运行，加工利润承压，下游传统下游处于淡季。短期地缘风险提供情绪支撑，但下游消费难以形成持续拉动。
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原油（SC）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏弱运行
- 核心逻辑：中东地缘局势主导行情，供应端美伊对峙持续，霍尔兹海峡通航不确定性上升；OPEC+维持增产节奏，全球原油商业库存低位；需求端北半球夏季出行旺季支撑海外炼厂高开工，国内检修炼厂陆续复工。短期地缘情绪支撑油价，但若航道未出现实质性阻断，溢价存在回落压力。
商品期货农产品板块
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豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏强
- 参考观点：震荡偏强
- 核心逻辑：美豆期价延续强势，突破1200美分/蒲式耳关口，驱动来自国际油价飙升提升生物燃料原料需求、美国中西部高温干燥天气威胁大豆结荚期、中国持续采购新季大豆；国内豆粕现货价格突破3000元/吨，成本端进口大豆价格持续走高，对豆粕形成强成本支撑。
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豆油（Y）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏强
- 核心逻辑：豆油市场在外盘成本端与情绪提振下反弹，但国内基本面驱动有限。成本端美豆受支撑，原料成本重心上移；国内供需格局偏弱，油厂豆油库存持续攀升，供应压力不减；需求端消费淡季，下游刚需采购，成交清淡。
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棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏强
- 核心逻辑：棕榈油市场在多重利好共振下表现偏强，但高位运行仍面临压力。印度国内压榨放缓叠加排灯节备货临近，食用油月均进口需求增加；政策端印尼战略商品出口新规及三国区域棕榈油合作备忘录增强产地议价能力；供给端厄尔尼诺预期持续发酵，远期减产忧虑仍对价格构成支撑。近端基本面压力依然存在，马棕累库压力持续，国内棕榈油库存高企，后续到港量继续增加，高温天气抑制下游采购意愿。
