港股早晨快讯

2012-01-172026年7月28日星期二 市場回顧 恒指升穿25,200點：恒指周一(27日)高開後，最多升314點，高見25,276點。恒指收升244點或1.0%，報25,207點。大市成交2,105億元。北水淨流出16億元。 美股個別發展油價下跌：美股三大指數周一(27日)個別發展，道指升0.5%，標指大致持平，納指跌0.2%，紐約期油價格跌7.5%。 市況短期展望 恒指宜守24,000點：下半年以來，全球資金格局出現結構性重塑，外圍市場氣氛降溫，部分投資者回補此前在港股的沽空倉位，為恒指帶來支持。技術上，恒指於22,500點築底，並挑戰25,000點。周四(30日)為期指結算日，大市周初未必有明顯方向。若港股流動性持續邊際改善，恒指有望上試250天線約25,700點；反之，若中東局勢惡化、能源價格急升，以及聯儲局本周意外加息、利率預期上行，加上指數已經累積一定升幅，短線調整壓力增加，恒指或回試24,000點。 關注政治局會議的政策表述：中共中央政治局會議預計於7月底舉行，國務院總理李強於7月中的座談會中曾表示做好下半年經濟工作、加大逆周期調節力度，市場對這次會議的政策力度有一定憧憬。 AI產業競爭加劇，南韓收緊個股槓桿ETF政策快將生效：報道指中國自主研發的DUV光刻機正小批量生產，而國產大模型的進步亦令企業和個人用戶對AI應用的價格更敏感，競爭加劇下，不利海外算力硬件和AI應用企業的商業邏輯。本周微軟、Meta、亞馬遜將發布業績，關注各巨頭會否調整策略。此外，需留意南韓市場將在7月31日大幅上調單股槓桿ETF保證金要求，或促使當地市場進一步去槓桿。 國際油價仍處於較高水平，觀望本周聯儲局議息：美伊暫時停止軍事衝突，最新國際油價有所回落，但仍處較高水平，能源驅動通脹的憂慮尚未散去。加上聯儲局主席沃什在聽證會上重申，堅定恢復物價穩定，投資者預期聯儲局有超過50%機會率在年內加息兩次，本周的議息會議將成市場焦點。 短期看好板塊 高息央企：中國國新及中國誠通近日宣布繼續增持央企 備兌ETF：預期指數將呈整固，備兌策略可增厚股息 今日市場焦點 ASMPT(0522)、新東方(9901)等業績； 宏觀焦點 中國上半年工業企業利潤增長18.7%，6月增長15.1%；中國據報開始生產自主研發DUV晶片製造設備；特朗普再要求聯儲局應該減息；特朗普：正與伊朗非常深入談判； 企業消息 傳輝達(Nvidia)洽談為OpenAI提供2500億美元擔保；中際旭創(3308)每股定價980元，集資額為534億元；小米集團(1810)旗下小米汽車澎程系列兩SUV於7月30日登場；石藥集團(1093)、四環醫藥(0460)、老鋪黃金(6181)等發盈喜； 彭日飛lewis.pang@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk葛雨晴may.ge@cinda.com.hk 宏觀焦點 中國上半年工業企業利潤增長18.7%，6月增長15.1%：國家統計局公布，上半年全國規模以上工業企業實現利潤總額3.95萬億元(人民幣‧下同)，按年增長18.7%。單計6月，規模以上工業企業利潤按年增長15.1%。1至6月，國有控股企業實現利潤1.3萬億元，按年增長17.9%；股份制企業實現利潤3.04萬億元，增長24.7%；外商及港澳台投資企業實現利潤8873.2億元，增長2.6%；私營企業實現利潤9655.6億元，增長13%。期內，採礦業實現利潤5745億元，按年增長33.5%；製造業實現利潤2.97萬億元，增長20.1%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤4022.7億元，下降4.2%。上半年，人工智能與各領域加速融合，算力需求大幅增長，推動電子行業利潤按年增長96.9%，拉動全部規模以上工業企業利潤增長8.5個百分點，是規模以上工業企業利潤較快增長的重要支撑。上半年實現營業收入69.26萬億元，按年增長6.5%。6月底，規模以上工業企業資產總計194.60萬億元，按年增長6.1%；負債合計113.52萬億元，增長6.6%；資產負債率為58.3%，按年升0.3個百分點。國家統計局工業司首席統計師于衞寧表示，總體看，上半年工業企業利潤實現較快增長。同時也要看到，外部環境複雜多變、國際大宗商品價格走勢仍具不確定性，工業企業還面臨市場需求不足、資金周轉壓力較大等問題。下階段，要堅持穩中求進、因地制宜，在培育壯大新興產業、未來產業和改造提升傳統產業上持續用力，推進新舊動能平穩接續轉換，推動工業經濟高質量發展。 中國據報開始生產自主研發DUV晶片製造設備：媒體報道，中國已開始生產自主研發的深紫外光(DUV)光刻機，這種關鍵晶片製造設備長期以來一直由荷蘭供應商ASML主導。據報，初期產量將受到限制，今年約生產5部DUV光刻機，明年則增至約20台。這些設備預計將於今年交付給中國領先的晶片製造商，包括中芯國際(0981)、華虹宏力(1347)和長鑫科技(688825.SH)。這一突破最終可能挑戰ASML在中國市場的主導地位，但該系統在性能和可靠性方面仍存在差距，在實現量產前還需要進一步測試，因此目前這家荷蘭公司的優勢依然穩固。據悉，中國也在研發國產極紫外光(EUV)光刻機，但目前仍處於原型機階段。 乘聯分會：上半年內地汽車行業收入按年增1.8%，利潤降20%：乘聯分會秘書長崔東樹表示，上半年面對國際環境複雜演變和國內轉型壓力等多重挑戰，國民經濟開局良好、質效提升，裝備製造業和高技術製造業利潤快速增長，原材料製造業利潤兩位數增長，為全年經濟平穩運行奠定堅實基礎。上半年內地汽車生產1,510萬輛，按年降4%。汽車行業收入5.19萬億元(人民幣‧下同)，按年增1.8%；成本4.61萬億元，增2.8%；利潤1,954億元，按年降20%；汽車行業利潤率3.8%，相對於下游工業企業利潤率6.5%的平均水平，汽車行業仍偏低。結合前幾年的利潤率下行趨勢看，近期汽車行業利潤下滑幅度仍較大，政策加持下的新能源政策優勢明顯，由於整車企業普遍不造電池，沒有話語權，主流車企盈利壓力仍將急劇增大。隨著國家反內捲工作持續推進，未來更多整車企業目標成為國際大企業，車企造電池必然加速，未來整車為王，車企效益會逐步改善。 國際數據公司(IDC)：阿里巴巴(9988)旗下阿里雲遊戲雲模型服務市場份額37%居首：國際數據公司(IDC)發布《中國AI遊戲雲市場洞察·2025》報告顯示，阿里巴巴旗下阿里雲在中國人工智能(AI)遊戲雲市場保持領先。在「AI遊戲雲模型服務與AI應用」市場中，阿里雲以37%的市佔率排名第一，反映其雲端算力、大型語言模型及遊戲產業解決方案已形成一定規模優勢。遊戲行業對AI的需求正從算力轉向模型及AI應用。愈來愈多遊戲企業選擇基於千問模型打造適合遊戲場景的專屬模型，專注於遊戲業務創新和玩家體驗。阿里雲在相關市場居首，有助阿里巴巴擴大AI與雲端業務收入，並提高企業客戶使用旗下通義模型及雲端基礎設施的黏着度。 中央結算公司公開徵求意見，調降部分主營業務收費：中央國債登記結算有限責任公司發布關於調降部分主營業務收費公開徵求意見的通知，為持續落實國家減稅降費精神，進一步促進金融基礎設施服務提質增效，中央國債登記結算有限責任公司決定調降部分主營業務收費。具體如下：一、全額免除國際債券（熊貓債）發行登記服務費。二、對銀行間債券市場存續債券的付息兌付服務費費率實施9.5折優惠，優惠後費率為萬分之0.475。全額免除科創債、國際債券（熊貓債）付息兌付服務費。三、對銀行間債券市場現有優惠措施未覆蓋的券種和主體的現券交易結算服務費實施9折優惠，優惠後現券業務為135元/筆。四、對銀行間債券市場質押式回購、買斷式回購、債券借貸交易結算服務費實施9.5折優惠，優惠後質押式回購單券種為114元/筆，多券種為190元/筆；買斷式回購為190元/筆；債券借貸（含跨託管機構債券借貸、集中債券借貸）為190元/筆。五、對債券櫃檯業務各交易品種結算服務費費率實施9.5折優惠，優惠後櫃檯現券、質押式回購、買斷式回購、債券借貸、債券遠期等各櫃檯交易品種費率為債券結算面額的萬分之0.19，並實行封頂機制，單筆收費不超過120元。以上優惠措施自2026年9月1日起至2028年12月31日止有效。 東方證券與上海證券合併重組草案出爐，交易定價251億元人民幣：東方證券與上海證券合併重組草案出爐，交易定價251.2億元(人民幣‧下同)交易完成後，東方證券總資產將突破6000億元大關，一舉躋身行業前十；而這場重組的意義遠不止於規模的躍升——在證券行業集中度加速提升、上海國際金融中心建設進入關鍵階段的當下，東方證券與上海證券的合併，正試圖探索一條「內生穩健經營+外延資源整合」的差異化突圍之路。 香港6月出口貨值升53.4%，進口貨值升45.4%，均勝預期：政府統計處公布，6月香港整體出口和進口升幅均勝預期。繼5月出口按年升40.8%後，6月，商品整體出口貨值為6411億元，按年升53.4%，高於市場預期升43.8%。同時，繼5月進口升42%後，6月，商品進口貨值為6930億元，按年升45.4%，亦高於市場預期升43.5%。6月錄得有形貿易逆差520億元，相等於商品進口貨值的7.5%。今年上半年的商品整體出口貨值按年升39.1%；商品進口貨值上升40.6%。上半年錄得有形貿易逆差2946億元，相等於商品進口貨值的7.9%。6月按年比較，輸往亞洲的整體出口貨值上升54.4%。此地區內，輸往大部分主要目的地的整體出口貨值錄得升幅，尤其是新加坡升83%、台灣升79.9%、內地升59.2%、越南升55.9%和泰國升52.3%。除亞洲的目的地外，輸往其他地區的大部分主要目的地的整體出口貨值錄得升幅，尤其是美國升114.3%和墨西哥升94.2%。政府發言人表示，6月商品出口繼續飆升。由於全球對人工智能相關電子產品的需求持續強勁，商品出口貨值按年增長53.4%。出口至大部分主要市場繼續大幅上升。 羅兵咸料香港IPO於7月底集資增至3200億元，暫未擬上調全年目標：羅兵咸永道早前將香港今年新股(IPO)集資預測由3200-3500億港元，調高9-19%至3800億港元，並預期有望增至逾4000億港元。羅兵咸永道資本市場主管合夥人黃金錢於記者會表示，隨著有大型IPO招股上市，估計7月底，香港IPO集資額會增至3200億港元，至於未來5個月是否會再有大型IPO招股上市，則要視乎市況而定，因為市場仍存在不確定因素，所以暫時未有計劃上調全年IPO集資額全年目標。 美國6月耐用品訂單增0.3%，低於預期：美國6月耐用品訂單按月增長0.3%，市場預期為增長1.8%。期內，扣除運輸的耐用品訂單按月增長0.6%，預期為增長0.8%；扣除國防的耐用品訂單增長0.3%。扣除飛機的非國防資本財訂單按月增長0.9%，預期為增長0.8%。 特朗普再要求聯儲局應該減息：在美國聯儲局即將開會議息之際，總統特朗普再次要求減息。他對媒體說，美國應該有全球最低的利率，又抱怨目前有其他國家的利率比美國低。特朗普稱讚聯儲局主席沃什很了不起，可惜他受制於一個理事會，而有些理事又非常政治化。不過，特朗普說，他很了解沃什想做什麼。 特朗普：正與伊朗非常深入談判：美國總統特朗普對媒體稱，正在與伊朗進行「非常深入的談判」，並警告說，如果外交談判失敗，準備好採取強有力的軍事行動，形容目前時間不多，要不是迅速達成協議，要不就是徹底拉倒。不過，特朗普之後又說，自己有充裕的時間，指談判進展順利，並很可能有好事發生。他又提到，美軍有充足彈藥，與以色列在對伊朗的立場上十分接近。另一方面，美國中央司令部公布，已要求17艘商船改道，又使到2艘船失去行動能力，並登上2艘船檢查，以確保其遵守規定。 傳蘋果遊說白宮批准購買中國晶片，美光極力反對：蘋果行政總裁庫克及其團隊在最近數周向美國總統特朗普、商務部長盧特尼克，以及財長史貝森特等官員提出，在美國以外地區銷售的蘋果產品中，使用中